周二(6月4日）欧洲时段，美元指数触底反弹至97.3附近，盘中创一个半月的低点96.9940，但美联储理事埃文斯首先登场的讲话重新释放了鹰派基调，称美国经济走势良好，通胀率正接近于既定目标，因此，当前货币政策仍然适当，只有在更大不确定性出现后，美联储才有必要考虑降息。此外，市场风险情绪在墨西哥总统奥夫拉多尔讲话后也全线好转。欧元兑美元自4月18日以来的高点1.1277回落至1.1235附近，欧元区5月未季调CPI不及预期，但4月失业率有所下降，欧元区经济前景及成员国动荡的政治环境限制欧元涨幅。

欧洲时段，英镑兑美元上涨，盘中触及一周新高至1.2694，英镑兑美元在周二亚洲时段延续隔夜强势，但在英国脱欧前景仍不明朗的背景下，英镑反弹走势注定难以长久。美国总统特朗普表示，一旦英国离开欧盟，美国将准备和英国签订非凡的贸易协议。市场仍然心焦于英国脱欧政策的前景。在本周五即将离任的背景下，首相特雷莎·梅已经取消了周二的例行内阁会议。而据传闻，新首相竞选将在下周正式拉开帷幕。在领导人卡位战期间，英国各路官员注定无心继续推进脱欧事务，这意味着更多时间的虚耗，正令无协议脱欧的概率与日俱增，并从而成为施压英镑汇率的最关键因素所在。

★近期热点提要★

2、【澳洲联储主席洛威：降低现金利率并非不合理
,有可能进一步降息】
经济预期显示在今底利率将为1%
，利率决定不是为了应对5月以来经济前景的恶化，相当宽松的政策旨在刺激就业增长，提高通货膨胀。澳大利亚可以将失业率维持在4%附近
，澳洲联储尚未作出决定，这需要取决于就业市场。货币政策有负面影响，不应该是唯一的选择，一种选择是财政支持，包括基础设施支出，另一个选择是支持企业扩张、投资等的结构性政策。银行应将降息完全转嫁到可变抵押贷款利率，宽松政策可以提振可支配收入和家庭部门，降息将导致澳元兑美元汇率低于正常水平。不预计会像别的央行一样将利率降至极低，澳元走软对我们有利。对全球贸易局势非常担忧
，贸易争端是对全球经济最大的威胁。

3、【共和党人的外交努力或许能让特朗普放弃关税】
① 特朗普的墨西哥关税激怒了国会议员，他们警告说，这样做可能会损害强劲的美国经济，共和党人有意破坏国会批准USMCA。USMCA是特朗普的首要立法重点之一；
② 今年春天，参议院共和党人中的六人长途跋涉来到白宫，最终让特朗普放弃了对盟友欧盟、加拿大和墨西哥进口的钢铁和铝征分别征收25%及10%的关税；
③ 限制特朗普的关税授权的立法努力已经停滞，尽管他们花了一年时间，但共和党发现外交可以推动特朗普。

4、【英国建筑业PMI降至2018年3月以来最低】
① 英国5月份建筑业出现了一年多以来最糟糕的月份，原因是面对脱欧的不确定性，客户推迟了投资，而且该行业的失业率达到了2012年以来的最高水平。
② Markit 副总监摩尔(Tim Moore)表示，英国脱欧的不确定性仍然对商业楼宇造成了最沉重的打击，建筑公司报告称，自2017年9月以来，此类活动的下降幅度最大；
③ 建筑业工作量连续第四个月下降——这是自2013年上半年以来持续时间最长的一次，当时英国仍处于金融危机的阴影之中——住房建设增长仍低于2018年的平均水平；
④ 周一公布的英国制造业采购经理人指数(PMI)也降至近三年来最低，周二公布的数据进一步表明英国经济增长势头减弱；
⑤ 建筑业占英国经济的6% ，英国经济严重依赖消费者的支出来抵消企业活动的拖累，企业活动的拖累是由于英国脱欧而造成的；
⑥ 不过，周二早些时候公布的数据显示，除去复活节时间造成的扭曲，零售销售额出现了至少自1995年以来的最大年度下滑 

5、【意媒：欧盟或于周三提出启动针对意大利债务问题程序的的方案】
据意大利《共和报》报道，欧盟委员会或将于周三提出启动一项针对意大利债务问题程序的方案。报道称，这一方案需要得到欧盟成员国首脑的认可方能施行。成员国财长需在7月9日的会议上确认启动这一程序。

6、【英国大选进行中】
据英国媒体爆料，英国保守党议员正考虑在下周二(6月11日)举行竞选新首相的首轮投票，在第一轮投票中，获得支持者少于10人的候选人会被悉数先行淘汰。此后，投票将继续进行至第四轮，预计将在6月20日左右产生最后两名进入最终“PK”的决赛选手。

7、【世行：今年全球经济增速将放慢至2.6%，贸易增长预测为十年来最弱】
世界银行4日发布了新一期《全球经济展望》。《展望》预计全球经济增长2019 年将放慢至2.6%，2020年略微回升至2.7%。预计美国增速今年预计将放缓至2.5%，2020年进一步放慢至1.7%。2020至2021年欧元区增速预计将在1.4%左右徘徊。《展望》认为，新兴和发展中经济体增长受投资疲软制约，金融压力重现以及几个主要经济体减速幅度超出预期。错配或抑制投资的结构性问题也对增长前景构成压力。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元自4月18日以来的高点1.1277回落至1.1235附近，欧元区5月未季调CPI不及预期，但4月失业率有所下降，欧元区经济前景及成员国动荡的政治环境限制欧元涨幅。6月6日欧洲央行公布利率决议，德拉基也会召开新闻发布会，他们正准备为银行推出一项名为TLTRO的新融资计划，但他们对利率指引的改变可能更加鸽派。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧洲经济面临重大不确定性，贸易局势是经济增长的最大威胁。因担忧英国和意大利政治局势，投资者早就削减对欧元的风险敞口，德国政治动荡消息继续发酵，担心默克尔这个执政联盟政府可能威胁到德国的欧元区成员国地位。

欧洲时段，英镑兑美元上涨，盘中触及一周新高至1.2694，英镑兑美元在周二亚洲时段延续隔夜强势，但在英国脱欧前景仍不明朗的背景下，英镑反弹走势注定难以长久。美国总统特朗普表示，一旦英国离开欧盟，美国将准备和英国签订非凡的贸易协议。市场仍然心焦于英国脱欧政策的前景。在本周五即将离任的背景下，首相特雷莎·梅已经取消了周二的例行内阁会议。而据传闻，新首相竞选将在下周正式拉开帷幕。在领导人卡位战期间，英国各路官员注定无心继续推进脱欧事务，这意味着更多时间的虚耗，正令无协议脱欧的概率与日俱增，并从而成为施压英镑汇率的最关键因素所在。

欧洲时段，美元兑日元上涨至108.2附近，盘中创1月10日以来新低107.85。美联储埃文斯表示，当前货币政策适当，但如果经济进一步放缓，政策制定者应当考虑是否需要调整政策。
这提振了美元，且10年期美债收益率自2017年9月以来低点出现了明显的反弹，此外股市也有所走高。风险情绪的小幅回升可能会对避险日元构成部分压力。

欧洲时段，澳元兑美元在周二澳洲联储决议发布后一度跳涨至0.6993，距离0.70关口只有一步之遥，创下5月13日以来的新高。尽管日内澳洲联储宣布降息25个基点，但是这早已在投资者的预料之中，因此在利空出尽的背景下，澳元兑美元不跌反涨。而自5月19日澳洲大选结果揭晓之后，澳元汇率就处于企稳筑底的过程中，原因是现任政府成功连任消除了财政与经济政策前景的诸多不确定性，对市场信心构成利多。但西太平洋银行却仍建议在0.6985的高位做空澳元，称在贸易僵局持续的背景下，全球风险情绪并未好转，客观基本面状况不支持澳元兑美元重返0.70上方，且澳洲联储年内仍有继续降息的预期。在此状况下，可以重新做空澳元兑美元至0.68这一短线目标位，止损点在0.7030。

欧洲时段，美油窄幅交投，现交投于53美元/桶上方，此前金融市场的恐慌拖累了油价走势，焦点已经从供应方面转移到需求方面，但墨西哥总统洛佩斯表示将和美国在6月10日前达成协定。明天的会议非常重要，感到乐观，和美国的谈判进展良好。另外OPEC领头羊沙特的言论显示，OPEC和其盟友将在下半年继续为稳定石油市场而努力，这扶助抑制油价的跌幅。沙特称将采取必要措施，在6月之后维持市场稳定。这意味着从目前较高的库存水平上减少库存 。

欧洲时段，现货黄金自三个月高点1329.14美元/盎司走低至1320关口附近，主要受美元指数升至97.3影响，因美联储埃文斯讲话令降息预期走低。此前围绕贸易问题的市场情绪使得投资者们寻求避险。但投资者对股市的信心开始消退，与此同时，投资者情绪的转变将继续支撑黄金市场。SPDR Gold Trust持仓也出现大幅增加，当前持仓量升至759.65吨，创两个月新高。

机构观点

【欧元区通胀放缓超预期，欧洲央行压力如山大】
① 5月欧元区通胀放缓程度超过预期，进一步加剧了欧洲央行政策制定者的压力，他们正在评估经济放缓加深以及出台刺激措施的必要性；
② 欧洲央行政策制定者正准备开会，讨论合适的经济刺激计划规模。周四，他们将公布最新的欧元区增长和通胀预测，预计也将公布长期银行贷款计划的更多细节；
③ 大环境看起来越来越严峻，贸易紧张局势挫伤了信心，影响了全球制造业和增长。对前景的担忧已经推动10年期德国国债收益率跌至历史新低，一项衡量欧元区通胀预期的指标也滑落至2016年以来低点；
④ 之前公布的欧洲央行4月会议纪要显示，一些政策制定者对价格压力依然偏低表达了担忧，尽管采取了前所未有的刺激措施，包括购买了近3万亿欧元的资产，但通胀目标一直难以实现。

【丹斯克银行：欧元区6月核心通胀料将反弹至1%】
① 丹斯克银行分析师表示，尽管日内公布的欧元区通胀率低于预期，但是预计6月核心通胀将反弹至1%；
② 该银行表示，尽管承认欧元区存在通胀下行的风险，但是预计欧洲央行将会对当前的状况进行反思，同时周四即将公布的利率决议预计也不大可能改变其立场；
③ 考虑到通胀和加息的关联性，因此市场的焦点将是欧洲央行是否会考虑降息；
④ 该银行分析师表示，他们认为欧洲央行行长德拉基可能会在会议上走钢丝。尽管本次通胀下跌很大程度上是因为前值较好，但是5月通胀疲软是显而易见的；
⑤ 因此欧洲央行可能会希望在其改变立场前，在6月底看到潜在的通胀上升。

【澳新银行：澳洲一季度GDP料继续低迷，澳元短线面临见顶】
① 澳元兑美元自上周以来持续走强，周二日内一度上攻0.70关口，但澳新银行指出，周三亚洲时段即将出炉的澳洲一季度GDP数据，或将成为澳元走势的转折点；
② 该机构预计，在去年四季度季率增速降至0.2%之后，今年一季度澳洲GDP季率增幅仍将只有0.4%，低于预期的0.5%，这回把年率拉低到1.7%的超低水平，为2009年全球经济危机时期以来最差；
③ 在逊色GDP数据的提示下，即使澳洲联储已经在周二完成降息，其下一步政策宽松的预期仍会重新升腾。这一旦与之后低迷的就业与楼市数据配合，将进一步打压澳元的汇价水平。如果届时美元指数反弹，那么澳元兑美元就更可能被打回原形。

【市场现在开始看起来很像去年圣诞节的时候】
① 尽管美联储官员异口同声地表示经济状况良好，一如去年12月他们所做的那样，但金融市场的看法却与此相反。随着特朗普政府不断给经济运行带来压力，市场可能会出现进一步抛售，迫使美联储再次改变路线；
② 去年12月，对贸易、中国经济放缓和美联储政策失误的三重担忧引发市场剧震。如今，贸易紧张局势升级，中国经济在今年早些时候复苏后遭遇二次探底，唯一让人欣慰的是美联储的立场已经从紧缩转为观望。然而，风险在于，随着市场和经济情况的恶化，央行可能反应太慢；
③ 五个月前，传奇投资人Stanley Druckenmiller敦促美联储不要加息，理由是汽车制造商、银行和工业企业等周期敏感板块疲弱，表明经济中出现了“不对劲”的迹象。现在，这些板块又在朝着错误的方向前进；
④ 高盛的指标显示上个月金融状况收紧，收紧幅度与去年12月相仿。虽然当前水平还不足以让美联储立即采取行动，但持续的贸易紧张局势意味着情况可能会变得更糟；
⑤ Druckenmiller周一称，如果经济疲软，他会预计美国联邦基金利率在未来18个月内降至零。同时，随着贸易紧张局势升级，他最近大举买入美国国债。
 

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