美联储决策者将于9月18日举行会议。市场已经消化了美国到9月降息的预期。期货市场走势暗示,9月降息的可能性约为100%。
经济学家下调增长预期,美国经济衰退可能性攀升
在贸易紧张局势下,经济学家下调美国和全球增长预测。在8月份对经济学家的调查显示,由于全球贸易紧张局势加剧了经济不确定性,美国未来12个月发生经济衰退的可能性从前次调查所得的31%升至35%。2019年的全球增长预测也从3.3%下调至3.2%。
美国这个全球最大经济体今年将平均增长2.3%,低于7月调查预期的2.5%。预计美国第三季度GDP增长率将放缓至1.8%,低于第一季度的3.1%和第二季度的2.1%。经济学家预计美国在2021年进入下一次衰退。
尽管经济衰退的可能性有所上升,但经济学家仍预计相当健康的增长,因为美国有强劲的劳动力市场和强大的消费者。美国劳工部周四公布,截至8月3日当周首次申领失业救济人数降至20.9万人,接近49年来最低水平。而在截至8月4日当周,彭博消费者舒适度指数虽然创10个月最大降幅,但依然处于相对较高水平。
新泽西州Macrofin Analytics LLC首席投资策略师Parul Jain称,贸易紧张局势不必要地扰乱了金融市场,最终可能破坏经济稳定。根据调查,经济学家将美联储下一次降息的预测时点从12月提前至9月,现在预计下次会议将降息25个基点。
经济学家预计美联储将在今年9月份再次降息
美联储适度降息可能不足以抵消全球经济放缓,后者可能释放出推动美国更接近经济衰退的强大力量。有联储“最鸽派”之称的圣路易斯联储主席布拉德表示,美国经济“将会放缓,而且存在超预期放缓的风险”,美联储还需要“重新定位通胀预期”。他赞成下次会议降息25个基点来适度预防美国经济放缓的风险,“降息50个基点将会过头。我不认为经济形势需要如此大的降息幅度”。美国经济是否只需适度宽松,鲍威尔和市场的看法可能背道而驰。
被国际贸易局势搞得筋疲力尽的投资者发出以上的信息,30年期美国国债收益率因此在周三曾经一度接近历史低点。
它们在之后弹高,但利率期货市场的定价继续显示,在美联储上週降息25个基点后,今年再降息75个基点的可能性增加。
美联储与金融市场之间未说出口的辩论,主要是基于一个难以量化的风险:不断升级的国际贸易局势是否会重塑一个紧密耦合的全球贸易体系,进一步削弱投资,减缓就业和释放金融混乱。
或者更像是一个缓慢的演变,美联储可以通过“周期当中的政策调整”来应对,这是美联储主席鲍威尔在7月31日降息后对利率前景的描述。
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