美联储政策制定者在2019年最后一次政策会议上一致认为，利率可能会“在一段时间内”保持不变，因为美联储正着眼于制定新的货币政策框架。

美联储周五(1月3日)公布的政策会议记要还显示，决策者正准备讨论改变其管理金融市场流动性的方式，包括可能设立一个常设回购机制。

美联储的会议记要通常会反映出，在讨论是否调整货币政策立场时正反两个阵营的观点。但今日公布的上次会议记要却一反常态，反映出美联储在2019年底达成了高度共识，即联储在年内多次降息，已为防止经济滑入衰退做出了足够的努力。

会议记要显示，与会委员认为，维持联邦基金利率目标区间不变是合适的。

同样，会议记要指出，决策者认为，只要经济保持在正轨上，当前的利率立场“很可能在一段时间内保持适当”。

与此同时，美联储决策者正就如何最好地管理货币政策进行一场旷日持久的讨论。

政策制定者同意，他们不会遵循近年来的惯例，在1月“重申”美联储的长期目标声明。委员会计划在政策评估接近尾声时重新讨论该声明，时间可能在2020年年中前后。

会议记要还显示，各位决策者就一些未来会议上讨论的议题提出了建议，包括“常设回购工具可能发挥的作用”、“设定管理利率”以及美联储所持美债的长期构成等。

去年9月，银行融资市场资金供应意外告急，导致银行间隔夜拆借利率飙升，一度高达10%，是当时美联储贷款利率的逾四倍。之后，美联储启动了每日流动性操作，以防止金融系统失灵。

自那以来，美联储每天通过回购协议操作向银行提供约500亿美元的隔夜和短期贷款。去年10月，美联储启动每月购买600亿美元短期美债的计划，长时间扩大其资产负债表规模，并提高银行准备金水平。

年底是美联储和华尔街特别关注的时期，这段时间银行的资金需求通常会很高，以确保年底有充足的准备金。2019年底，美联储向市场注入了约2500亿美元的资金，以防止利率再次像9月份那样大幅飙升，从目前的情况看，此举成功阻止了人们担心的借贷成本大涨的局面。

不过，在躲过了年底的钱荒后，美联储官员必须尽快决定，每日回购操作要持续多久，以及是否应该设立一个常设回购机制。他们还必须决定此轮购债行动持续的时间，目前的承诺是持续到今年第一季度。

联邦公开市场委员会(FOMC)委员过去对这一问题的评论表明，在如何推进这两个问题方面可能很难达成广泛共识。 

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