周五（2月7日）欧洲时段，欧元兑美元创去年10月8日以来的四个月新低至1.0948，美国非农数据好于预期，同时薪资增速也好于预期，这进一步削弱美联储降息预期。此前德国工业产出表现大幅逊于预期且贸易表现亦不佳，凸显美欧经济基本面落差进一步加大。

欧洲时段，澳元兑美元创去年10月2日以来的逾四个月新低至0.6672，跌幅一度超0.8%，美元指数持续强势，另一方面也在于澳元本身继续受到低迷风险偏好情绪的打压。澳洲联储主席洛威表示如果经济陷入困境，那么宽松是一个选项，真正的挑战是，推升实质薪资增速。然而，全球公共卫生突发事件对于市场信心的冲击，却令商品系货币在日内再度首当其冲，澳元汇价因此再度承压。

★近期热点提要★

2、【加拿大1月就业人数超预期增加，其中全职就业人数增幅超预期，兼职就业人数降幅低于预期】
加拿大统计局：制造业和建筑业就业岗位增加4.91万个。服务业岗位减少1.45万个，主要是医疗和社会救助领域的就业岗位减少。

3、【非农公布后，市场预计美联储最快将在9月降息（此前预计为7月）】 
① 非农公布后，联邦基金利率期货暗示，市场预计美联储在3月会议上维稳的概率上升至94%，加息概率为0%，降息概率为6.0%；
② 市场预计美联储2020年可能降息1次。最早在2020年9月会议上行动，降息概率为62.1%，若此次会议上没有降息，11月降息概率为66.7%

4、【英国最大抵押贷款机构Halifax执行主管Russell Galley：新的一年开始，房价本月温和增长】
1月环比增长0,4%，而去年12月和11月录得得更强增长，分别为1.8%和1.2%。因此，房价年率相对稳定的维持在4.1%，与2019年相比仅小幅上升。一些重要的市场指标继续显示出改善的迹象。我们看到，交易活动有所增加，买卖活动的增多，英国经济的不确定性有所降低。然而，现在说情况已经好转还为时过早。最新的积极数据实际上可能代表了去年本应出现的活动，但由于经济不确定性而被推迟。因此，尽管近几个月来房地产市场活动无疑有所增加，但其持续的程度将受到房地产政策、广泛的政治环境和经济趋势的影响。展望未来，我们仍然预计今年房价会有温和的增长。在英国各地，需求可能会继续超出待售房产的供应，新楼盘建设步伐缓慢也加大了价格上涨的压力。环境大致保持对抵押贷款负担能力有利。 

5、【中国央行：中国1月末黄金储备报6264万盎司（约1948.32吨），与上个月持平】
国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2020年1月份外汇储备规模变动情况答记者问；
截至2020年1月末，我国外汇储备规模为31155亿美元，较2019年12月末上升76亿美元，升幅0.2%。2020年1月，我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡，为外汇储备规模稳定提供支撑。（国家外汇局官网） 

6、【MSCI将于2月13日公布季度调整名单 A股名单或有调整】
据中证报，MSCI季度调整结果将于欧洲中部2月12日晚11点，即北京时间2月13日早晨6点在MSCI官网公布，调整结果将于2月28日收盘生效。据了解，本次季度调整，MSCI不再改变A股在相关指数中的纳入因子。不过，由于A股已经纳入MSCI全球标准指数系列等，MSCI会按照指数编制方法审视指数中的A股，因此A股名单或许会有调整。除了全球指数系列，此次季度评审也包括MSCI中国全指数、MSCI A股在岸指数，这两只指数的成分股名单也可能有所调整。但跟踪这两只指数的海外资金较少，调整或不会带来显著海外资金进出。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元创去年10月8日以来的四个月新低至1.0948，美国非农数据好于预期，同时薪资增速也好于预期，这进一步削弱美联储降息预期。此前德国工业产出表现大幅逊于预期且贸易表现亦不佳，凸显美欧经济基本面落差进一步加大。

欧洲时段，英镑兑美元小幅反弹至1.2945，英国1月房价环比增长0,4%，而去年12月和11月录得得更强增长，分别为1.8%和1.2%。一些重要的市场指标继续显示出改善的迹象。但分析师指出，受英欧“后脱欧”谈判前景结果难卜的影响，英镑兑美元反弹空间持续受限，中期整体行情方向料仍是逐波下行。

欧洲时段，美元兑日元下跌0.1%至109.88，日内美元指数升至近四个月高点，而避险需求有所升温，多地股市纷纷下跌，投资者对亚洲突发公共卫生事件的担忧情绪并未消散，日元或止步四连跌，但日元基本已经跌去此前的涨幅，后期需要继续关注全球经济走向。

欧洲时段，澳元兑美元创去年10月2日以来的逾四个月新低至0.6672，跌幅一度超0.8%，美元指数持续强势，另一方面也在于澳元本身继续受到低迷风险偏好情绪的打压。澳洲联储主席洛威表示如果经济陷入困境，那么宽松是一个选项，真正的挑战是，推升实质薪资增速。然而，全球公共卫生突发事件对于市场信心的冲击，却令商品系货币在日内再度首当其冲，澳元汇价因此再度承压。

欧洲时段，美油回落至50.3美元/桶附近，市场对公共卫生事件将影响需求的担忧情绪并未消散，且OPEC尚未作出加大减产决定，显示各成员国的分歧存在。俄罗斯外长支持OPEC+进一步减产的决定，但是尚未达成最终决定，在结果出炉前，料市场维持谨慎。但是机构警告称，近期全球公共卫生事件等不确定性因素对原油需求造成了损害油价反弹空间有限。 

欧洲时段，现货黄金徘徊于1565美元/盎司附近，1月非农好于预期，同时薪资增速也好于预期，这进一步削弱美联储降息预期。但投资者对亚洲突发公共卫生事件的担忧情绪并未消散，全球经济将受到一定冲击，多国股票市场也有所承压，尽管美股势头强劲，但是在相对低位涌现的买盘还是帮助黄金企稳于1550关键支撑之上。

机构观点

【西太平洋银行：澳洲联储对澳大利亚经济预估太过乐观】
① 西太平洋的分析师指出，澳洲联储日内发布的季度报告显示澳大利亚经济有望在2020和2021年分别增长2.7%和3.0%，虽然比去年11月的预估值各自略下调了0.1个百分点，但仍然太过乐观，完全没有正视该国当前面临的内外部经济风险。
② 该行预计，经济形势的下一步进展会出乎澳洲联储的意料令其措手不及，因此在4月份就可能需求被迫再度降息。而在此过程中，澳元汇价仍有可能先行走低。虽然当前汇价已经处于2009年以来11年低位，但仍未彻底计入该国经济基本面的风险和央行降息的预期

【道明证券：澳元兑纽元上涨空间犹存】
道明证券对澳元兑纽元的最新分析报告中指出，2019年降息75个基点后，近期澳洲联储主席洛威强调，澳洲联储已暗示可能会长时间暂停降息，有意思的是，澳洲联储选择保持增长预期不变，认为对来自突发公共卫生事件和全球贸易的干扰为短期因素，若情况如此，澳元应是特殊的受益者，至少中期内在一定的关键货币中，已战术性做多澳元兑英镑，澳元对低息货币应再次企稳，因为风险进一步持稳，目前认为澳元兑纽元上涨的理由正在建立，尝试守住关键支撑位1.03附近点位。 

【今年市场将有更多波动，有诸多风险因素，这意味着后市投资者们将继续寻求避险】 
① 纽约梅隆银行Global Real Return基金的Suzanne Hutchins表示，对作为避险资产的黄金而言，这是个好消息；
② 去年正是受到市场避险情绪的上升，金价大幅走高，涨幅超18%。进入今年后黄金市场继续走高，1月金价一度突破1600美元/盎司大关，刷新近7年新高；
③ Hutchins表示，目前整个市场的不确定性都在将投资者们推向避险。从多资产角度来看，黄金是有独特优势的；
④ Hutchins指出，无论在通缩还是通胀的环境中，黄金都会有好的表现。我们对宏观经济的预期是会有更多波动性，投资者们应该持有多样化的资产，以灵活应对。 

【如果事件继续发展，经济长期疲软及其对全球市场的冲击，应能为黄金上行提供强劲动能】
① 就事件对中国贵金属实物需求的冲击而言，黄金和钯金需求值得重点关注。首先来看黄金，需要强调指出的是，在爆发之前，首饰业已面临重重逆风，包括消费者信心低迷、金价飙涨、持续发生的结构性变化（例如热销品转向更小更轻，以设计取胜的首饰）等。据我们估算，2019年中国黄金首饰消费量下降7%，创七年来新低；
② 随着事件的爆发，普通民众被迫留在家中，考虑到中国农历新年历来是黄金销售最繁忙的时期，因此今年首饰销量的降幅可能尤其严重。长远来看，即使多数人于下周复工，首饰店的客流量仍将处于低位，直至对事件的恐惧显著减轻后才会有所改变。中国经济正在放缓和消费者可支配收入的增幅下降将影响非必需消费品支出，不可避免地将影响黄金首饰销量。总体来看，我们目前预计今年中国黄金首饰销量将下降6%，但若事实证明该预测过于乐观也并不令人意外。 

【公共卫生事件对钯金需求和价格的冲击很可能是主要贵金属中最明显的】
① 中国不仅是全球最大钯金消费国，而且也是钯金需求增长的主要驱动力量。过去十年间，中国对全球汽车催化剂领域钯金需求量增长的贡献率超过三分之一。同时，中国需求集中于钯锭（而非海绵钯），钯锭库存量和产能都有限，而且中国市场参与者为预防断货而大量购入钯金，加剧了市场供应紧张的态势；
② 从积极的一面看，本次危机对汽车销量和产量的冲击可能都是短暂的。预计中国政府将推出多项刺激措施提振经济，汽车工业有望成为主要受益者。有趣的是，事件爆发期间对公共交通的限制实际上可能提升购买私家车的吸引力。因此，在近期中国汽车市场以高于预期的幅度下降之后，未来有望开始回暖，加之随着汽车尾气排放标准更为严格，每辆车的钯金装填量将上升，今年中国钯金消费量或有望上升；
③ 在价格方面，尚难以预测未来几周内的钯价走势。鉴于前面部分已指出短期内需求将下降，有些分析可能预期钯价会进一步回调。不过市场普遍预期在可预见的未来钯金供应仍紧张，市场投机者或钯金用户会提前购买，有望抵消需求暂时下滑对钯价的负面影响  

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