给交易者一个好秘诀:比较意外的经济数据和价格的行为,有助于解释和预测货币未来的波动。下图是一个具体的例子。柱形图代表了经济指标公布的实际值对比市场预期值的意外程度;黑线是数据公布期间的价格行为;白线是简单的价格回归线。所有的主要货币对都可以绘制出类似的图表。它形象地反映出价格的行为是否与经济基本面相一致,有助于预测未来的价格波动。在网站www.dailyfx.com的“图解经济基本面”(Charting Economic Fundamentals)的栏目中,每个月会提供这些数据。
如下图所示,在2004年12月,15个公布的经济数据中有12个是实际值意外地好于预期值。然而,在12月也就是数据公布的当月,美元兑欧元却出现急跌。尽管这种方法不太精确,但是分析方法相当地简单。对于未来的价格行为,过去的图表提供了一些极为有用的线索。图3.3显示了,欧元兑美元在随后月份的价格波动。正如你所看到的,在1月份,欧元兑美元很快地作出了自我修正,回调了大部分的升幅,持有美元多头的人收获了近600点。这显示了在12月份基本面和价格行为之间出现的背离,被证实了是一个相当有用的美元多头信号。这种分析方法称为“差异的认知”(Variant Perception),是传奇式对冲基金经理迈克尔·斯坦哈德(Michael Steinhardt)发明的。他连续30年创造了24%的平均回报率。
虽然这些图表很少提供如此清晰的信号,但是,它们的分析价值在于定位和诠释那些表面的经济数据。特定的数据假如出现很大的正值或负值的意外程度,通常会为未来的价格波动提供线索。如果回头再看一下欧元兑美元的图表,你会看到从10月到12月,美元一直在下跌。这是由于美国经常项目的赤字不断扩大,到2004年10月创出了历史的新高。相比起其他市场,外汇市场的经济基本事件可能更多,类似这些图表能为价格的走向提供有价值的线索。在绘制图表时,通常会为每个地区挑选出15个最重要的经济指标,然后在过去20天的价格数据上,添加上一条价格回归线。
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