周四（9月24日）欧洲时段，欧元兑美元创7月24日以来的两个月新低至1.1627，美元避险需求激增，全球股市等风险资产均遭遇抛售，而欧美疫情而言，欧洲似乎局势更加严峻，且在加码管控措施，荷兰国际(ING)首席经济学家Carsten Brzeski表示，因为爆发第二波疫情，未来几周会有更多的欧洲地区实施封锁措施；欧元区经济可能出现双底衰退，第四季度经济再次萎缩的可能性大增。 

欧洲时段，纽元兑美元创五周新低至0.6512，大华银行分析师指出，虽然新西兰联储在本周的政策会议上仍然对所谓的负利率政策避而不谈，但是在当前的市场大背景下，其在该国大选后，于11月举行的下次政策会议上暗示负利率政策的可能性将进一步上升，并且可能在2021年初正式落实，将利率在明年4月降至负0.25%的水平。如此，纽元汇价将面临更大下行压力，当前0.65的短线支撑位水平，绝非本轮回落行情的终极底部所在。 

★近期热点提要★

2、【
海湾国家难以实现收支平衡，面临债务风险】

① 当前油价远低于海湾国家的收支平衡水平，甚至是最低水平；
② 根据国际货币基金组织的数据，仅沙特的收支平衡点今年就达到76.10美元/桶，通过上调增值税和削减开支，明年可能跌至66美元/桶；
③ 但即便是按照高盛乐观地预计明年布伦特原油价格将升至每桶65美元，仍无法实现收支平衡目标；
④ 一般而言，当油价走高时，现金流就持续涌入海湾国家，但是当油价暴跌时，他们发行债务以维持开支直到价格恢复；
⑤ 但这次有个问题，没有人知道油价是否可以恢复，除了疫情所导致的需求永久性损失外，利比亚恢复产量等其他因素都可能继续打压油价。如果油价低迷的状况持续，则意味着海湾国家面临债务风险。 

3、【英国首相约翰逊：控制病毒是挽救就业的最好办法】
英国首相约翰逊：财政大臣苏纳克对经济前景一直持现实态度，事情将会很艰难，我们看到了来自财政大臣的富有创造性和想象力的提案，完全支持我们与财政大臣苏纳克共同制定的一揽子措施，我们正在尽一切努力支持就业。

4、【上海市委书记李强：全力营造金融科技一流发展环境，持续提升金融科技服务能级，不断强化金融科技创新突破，全面提高金融科技应用水平，加快打造具有国际竞争力的金融科技中心（上观） 】

5、【IHS Market的首席商务经济学家Chris Williamson：随着时间慢慢进入第四季度，欧元区显然还将采取更多封锁措施，这实际上将抑制经济增长；随着商业活动停滞，欧元区可能面临双底衰退的风险】

6、【伊拉克石油部否认将获得OPEC+同意扩大出口】
①伊拉克石油部周四否认媒体报导所称，该国很快将与OPEC+集团达成扩大石油出口的协议。
②伊拉克官方新闻社INA周四援引石油部长Ihsan Abdul Jabbar的话报导称，他预计将与OPEC+达成协议，增加伊拉克的原油出口。
③“石油部长未做出这些评论，也没有与这家报纸的记者见面，”石油部发言人Asim Jihad表示之后INA的报导已经被删除。
④Jihad说，“伊拉克致力于遵守OPEC+的协议，并与OPEC和其他产油国合作应对全球油市面临的挑战，其中包括疫情蔓延引发的全球石油需求下滑。”

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元创7月24日以来的两个月新低至1.1627，美元避险需求激增，全球股市等风险资产均遭遇抛售，而欧美疫情而言，欧洲似乎局势更加严峻，且在加码管控措施，荷兰国际(ING)首席经济学家Carsten Brzeski表示，因为爆发第二波疫情，未来几周会有更多的欧洲地区实施封锁措施；欧元区经济可能出现双底衰退，第四季度经济再次萎缩的可能性大增。 

欧洲时段，英镑兑美元逆势微升，因英国强调了控制病毒的决心，联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)经济学家Asmara Jamaleh表示，假设今年年底英国和欧盟能达成协议——不一定是自由贸易协议，但至少是一项足以排除英国面临悬崖边缘局面的协议，CMC Markets英国首席市场分析师Michael Hewson指出，由于英国央行行长贝利今天稍晚预定再度发表谈话，今天很可能又是英镑剧烈震荡的一天，市场对负利率的担忧仍记忆犹新。 

欧洲时段，美元兑日元触及一周半高点，全球股市继续承压，疫情继续恶化风险依旧，尽管美元避险似乎更胜一筹，但日元也不乏投资者需求，随着日本政局趋于稳定，投资者们开始关注美国大选对美元、利率和地缘政治风险的影响。此次大选可能是近几十年以来充满了最多不确定性的一次，在这种情况下日元、美元均可能获得提振。

欧洲时段，纽元兑美元创五周新低至0.6512，大华银行分析师指出，虽然新西兰联储在本周的政策会议上仍然对所谓的负利率政策避而不谈，但是在当前的市场大背景下，其在该国大选后，于11月举行的下次政策会议上暗示负利率政策的可能性将进一步上升，并且可能在2021年初正式落实，将利率在明年4月降至负0.25%的水平。如此，纽元汇价将面临更大下行压力，当前0.65的短线支撑位水平，绝非本轮回落行情的终极底部所在。 

欧洲时段，现货黄金触及逾两个月低点1848.89美元/盎司，美元指数涨势如虹，创两个月新高，疫情的发展使得投资者们更倾向于持有美元来避险，同时全球股市下行当下对黄金也不利。德国商业银行(Commerzbank)表示，美元的走强是黄金市场上行巨大阻力，尽管市场避险情绪增加，但仍阻挡金价上涨。不过美元的强劲表现很难维持下去。

欧洲时段，美油震荡走高，一度回到40美元/桶附近，伊拉克石油部否认将获得OPEC+同意扩大出口，伊拉克致力于遵守OPEC+的协议，并与OPEC和其他产油国合作应对全球油市面临的挑战，其中包括疫情蔓延引发的全球石油需求下滑。另外，美国EIA库存的下降带给油价一定支撑，但很难转为上涨，因当下需求前景受到疫情恶化的抑制，同时美元持续走高也不利于风险资产表现。

机构观点

【特朗普对待大选的态度可能让美元进一步上涨】
① 分析师指出，如果充满争议的美国总统选举的潜在风险继续上升，美元可能会进一步上涨。
② 美国总统特朗普周三拒绝承诺，如果他在11月3日的大选中失利，他将确保权力的和平交接。特朗普认为2020年总统大选最后会闹到美国最高法院。
③ 围绕有争议选举的不确定性所引发的任何避险情绪，都可能让避险的美元受益。2000年美国总统大选时，最高法院在选举过去五周后才确定了结果。
④ 博彩公司目前认为，拜登赢得大选的几率为52.5%，特朗普获胜的几率为47.5%。这些百分比是根据立博(Ladbrokes) 、William Hill、Paddy Power和Betway给出的赔率计算得出的。

【分析师们认为，黄金投资者应该关注这五点】
① 美元指数近期回升，本周触及近两个月新高。疫情的发展使得投资者们更倾向于持有货币来避险；德国商业银行(Commerzbank)表示，美元的走强是黄金市场上行巨大阻力，尽管市场避险情绪增加，但仍阻挡金价上涨。不过美元的强劲表现很难维持下去；
② 自8月初以来，美国实际利率基本上维持住，没有进一步下行，只有通胀出现大幅走高才可能使得利率大幅下跌。盛宝银行(Saxo Bank)表示，在全球经济缓慢复苏的情况下，通胀不太可能成为投资者们太过关心的因素；
③ 本周金价的大跌后，其跌至50日移动均下方，这从技术面而言，是一个抛售信号。接下去金价关键在于100日移动均线水平，但一旦跌破这一支撑，黄金市场可能会进一步下跌；
④ 黄金ETF的增持变得不那么稳定，荷兰银行表示，近期黄金ETF有增持，之后暂停，市场在观望。但如果之后金价继续走弱，那么黄金ETF还会有抛售；
⑤ 今年的美国大选是市场聚焦的一大风险事件。在过去20多年里，美国大选之前和之后金价通常都会有上涨。投资者们会关注大选对美元、利率和地缘政治风险的影响。此次大选可能是近几十年以来充满了最多不确定性的一次，在这种情况下黄金是可能获得提振

【本周很可能创下2011年以来白银表现最差的一周】
① 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，白银市场如此的表现正是白银的特点，而这让投资者们非常难受；
② 打压白银的因素众多，但最重要的还是美元的表现。美元指数本周触及近两个月新高。美元市场极限空头回补，所有大宗商品都承压；Hansen认为银价可能还有下跌空间；
③ 分析师Robin Bhar也认为，美元是打压白银的主因，并且在黄金同样大跌的情况下，白银的疲软表现不是什么意外。黄金怎么走，白银就会紧随其后，而白银比黄金的波动要大得多，因此还有下跌的空间。此外，美国国会迟迟没有通过新一轮救助项目，市场现在预计美国大选前可能不会有新的救助项目，这对黄金和白银都不是好消息；
④ 白银和黄金不同的是，其还有很多工业制造需求。缺乏刺激项目意味着白银在工业制造方面的需求也将承压，Bhar表示，尽管银价大跌，但投资者并不需要太担忧；
⑤ Hansen则表示，金银比短期不太可能大幅超过80。目前金银比约84。此前一度跌至69的低位；
⑥ Bhar表示，由于整个金融市场的不确定性，对黄金长期看涨。银价低迷是逢低买入的机会，虽然眼下可能不应该‘接飞刀’，但如果银价跌至20美元就不一样了。

【即将到来的另一轮原油浮动存储激增？】
① 9月上半月，VLCC的短期租船量增加，这增加了市场对原油浮动存储量再次飙升的猜测。随着运费的急剧下降，据报道，包括托克，壳牌，BP，Mercuria和Unipec在内的数个租船人选择了VLCC进行短期租船，租期为3到9个月。由于租船费率下降，原油价格走势的任何可能加深将为租船人提供有利可图的浮动仓储机会。此外，由于3月至4月完成的许多以高利率浮动存储的短期时间租赁交易即将到期，因此近期的租赁交易可能仅是替代租赁；
② 尽管如此，考虑到石油需求前景不佳，浮动存储人为地挤压了原油油轮市场的吨位供应，从而支撑了运费。但是，浮动存储是原油油轮市场的一个定时炸弹，因为迟早这些船只将返回交易原油，因此，市场吨位的涌入最终将损害运费。这些船只重返原油贸易的时机将决定原油油轮市场的命运；
③ 由于未来几年石油需求的前景并不乐观，油价大幅上涨的机会有限。在这种情况下，即将到来的冬季将为贸易商提供最佳的出口机会，以减轻船上储存的石油，因为在此期间需求将攀升。因此，在这种情况下，来自浮动仓库的吨位涌入将使今冬的运费没有任何明显的回升，因此，VLCC在20年4季度的收益将仍然大大低于FFA的预期（万航财经）

【黄金牛市第一阶段已经结束，短线看跌，但在第二阶段开启前可以考虑逢低买入】
① Goehring＆Rozencwajg Associates的管理合伙人Leigh Goehring说：“即使黄金牛市的第一回合已经结束，投资者应将这些暂时性的低价格水平作为“激进的买入机会”，然后黄金将在牛市的第二阶段继续走高，并在未来十年站上10000美元；
② Goehring表示：“我们认为，随着我们在下跌中前进，黄金可能会回调。黄金看起来已经在牛市的第一阶段确立了2070美元的顶部。如果金价在未来三个月内回落至200日移动平均线，即当前约1720美元，我们将不会感到惊讶。”
③ Goehring强调了许多原因，他预见到今年秋天金价将进一步走弱，包括成功举行总统大选，引入疫情疫苗以及美联储资产负债表增长停滞；
④ 不过Goehring指出，黄金从2015年12月的1050美元到2020年8月的2070美元的惊人涨幅只是大规模黄金牛市的第一站，通胀预期将使黄金在本十年晚些时候突破每盎司10000美元；
⑤ “我们预计今年秋天的黄金价格疲软应被用作进取的买入机会。我们坚信，随着世界经历经济繁荣，黄金牛市的第二阶段将受到通货膨胀的驱动——全球财政刺激和货币流动性过剩所导致的。” 

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