• 美联储周三会议前夕，因为卖出套期保值缘故带动美元攀升
• 通胀忧虑情绪整体消退；拜登基础设施议案是否会再缩水？
• 股市在破纪录高点附近徘徊；石油交易者押注于伊朗谈判失败

投资者摆脱通胀忧虑情绪

全球市场似乎已经得出结论，此次的通胀情况确实会很快消退。尽管上周美国公布的通胀率按年计算上涨5%，但美国国债收益率确实在走低，而各种通胀预期指标仍承受压力。目前的结论是确实有通货膨胀情况，但多半不会持久。

或许有人可以争辩，轧空头是拖累美国国债收益率走低的缘故，因为债券市场正准备好迎接更高的收益率，但这也无法解释为何通胀预期正在走低。这很可能是拜登基础设施计划相关的最新信号，该计划正随着政治谈判而缩小规模，因此似乎难逃缩水的命运。

由于市场逐渐接受美联储的观点，即通胀将是暂时性的情况，因此周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议多半不会出现任何火花。当下要讨论结束廉价货币政策的退出策略仍为时过早，而美国劳动力市场仍远未恢复期大流行病之前的辉煌时期。

虽然多半要到夏季末时才可能开始讨论缩减政策，但目前美联储仍有些许表达利好基调的空间，例如通过经济预测上调或部分官员计划2023年的加息。这很可能是在周五提振储备货币的缘故，因为交易者回补了一些做空美元的押注。

黄金陷入困境，原油飞涨

有利于美元的情况多半不利于黄金，该贵金属在过去两个交易日内下跌约2%，目前正在每盎司1,855美元附近测试近期低点。目前，黄金在夏季的看涨基础似乎仍完好无损，因为通胀压力仍然相当紧迫，而美联储极有耐心，但长期前景并不乐观。上次美联储在2013年左右实施的缩减政策，对黄金而言是一个非常难熬的时期。

在石油市场方面，尽管有迹象显示外交官正在美国与伊朗的核协议谈判中取得进展，且最终有可能让数百万桶原油供应重新涌入市场，但原油价格继续走高。美国甚至在近几天取消了部分对伊朗的制裁，多半是为释出诚意。

但撇开新闻不谈，市场仍押注于不会立即达成协议。伊朗将在周五举行总统选举，而越是接近选举日，越是有可能令事件复杂化。最后，即使突然达成协议也不足以破坏整体上升趋势，但有可能会引发激烈修正。

重新开放被延迟后，英镑小幅下跌

在英国，完全重新开放经济行程被延迟了四个星期。虽然国内大部分人名都已完成疫苗接种，但最新的新冠病毒印度变株仍在迅速传播，因此政府决定延迟重新开放酒吧和其他场所的时间。

由于这个延迟仅影响一小部分的经济，因此英镑有能力吸收这个消息，仅出现小幅下挫。另一个值得关注的风险是政治因素，因为布鲁塞尔威胁将在北爱尔兰针对英国实施关税。话虽如此，英镑已经多次在没有太多损害的情况下，可以安全吸收英国脱欧相关的新闻，因此整体前景仍维持利好，包括英格兰中央银行正在逐渐退出廉价货币政策。

最后，股市继续狂欢。科技股和成长股近期大幅反弹，主要是从实际收益率下行中获取动量。这个涨势能否在本周持续下去，大多取决于美联储的语调，特别是他们的‘点阵图’里的利率预测。

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