OPEC官方网站发布声明：第18届OPEC+部长级会议在延期至7月5日之后，宣布彻底取消，下一次部长级会议举办时间另行通知。

受此消息影响，原油价格昨日大涨。自5月21日至今，美原油价格从最低点61.38美元上涨至今日最高76.74美元，涨幅超过25%，远超市场预期。OPEC+取消会议，最大的可能是阿联酋和沙特之间的矛盾不可调和。阿联酋同意今年8~12月增产200万桶/日的计划，但反对将之前的减产协议从2022年4月延长至2022年底。沙特王储小萨勒曼呼吁“妥协和理性”，但并没有同意阿联酋的请求。最终的结果是，OPEC+第18届会议没有达成任何协议，之前的减产计划照常运行。面对高涨的油价，OPEC+按兵不动，在下一次部长级会议来临之前，油价维持多头的可能性极高。

不确定因素来自于美国页岩油。76美元的高价已经完全满足页岩油厂商盈利的条件，OPEC+减产丢失的份额，统统都会被美国页岩油厂商夺走。交易者需要密切关注EIA原油库存的变动情况，一旦页岩油厂商增产，库存曲线必定大幅上扬。好消息是，EIA最新库存只有4026.1万桶，并且处于下行趋势之中，页岩油厂商尚未发力。

2020年疫情期间，EIA库存最高值为6544.6万桶，相比最新值4026.1已经大降38.48%，代表需求面复苏迅速且稳健。从历史曲线来看，4000万桶是库存红线。红线之上，库存有下行压力；红线之下，库存有上涨动力。这类似于震荡类技术指标，高位会出现超买，低位会出现超卖。一旦页岩油厂商加入增产大军，OPEC+成员国将很难保持克制，届时“群雄逐鹿”式的原有产量爆发将会是大概率事件。

综合来看，美原油将在图中通道内维持涨势。短期的拐点时下一届OPEC+部长级会议，长期拐点在美国页岩油的增产情况，也就是EIA库存曲线何时触底回升。在各原油供应方按兵不动的前提下，全球经济的复苏将会是油价上行的核心动力。

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