隔夜道琼斯指数和标普500指数连续两个交易日创下纪录新高，美元则跟随美债收益率一同下跌，本周两大因素共同推动了这样的走势——美国参议院通过了基建计划以及美国通胀压力有所降温。

就在昨晚刚刚公布的美国7月份消费者价格指数环比上涨0.5%，较上年同期上涨5.4%，增速低于前几个月，显示通胀稍有缓和的迹象，但同比增速依然处于2008年以来的最高水平，食品、能源、住房和新车等价格上涨为主要贡献。

尽管昨晚市场给出了对通胀缓和应有的反映，但仍不足以大幅缓解成本上升忧虑。报告数据显示，美国消费者外出就餐、食品杂货和个人护理用品的价格都在上涨。7月份，家庭以外的食品价格上涨了0.8%，是1981年以来最大的单月涨幅。

虽然工资在最近几个月有所上涨，但更高的消费价格正在侵蚀美国人的购买力。周三公布的另一项数据显示，7月份经通胀因素调整后的平均时薪下降了0.1%，此前一个月下降了0.5%。

面对供应紧张和需求激增，随着成本压力的增加，企业正在提高商品和服务的价格。原材料短缺、航运瓶颈和招聘困难等持续的挑战，可能会在未来几个月继续给价格带来更大范围的上行压力，所以说美国物价压力已经迎来转折点仍为时尚早。

不仅通胀变化情况影响着美联储的决策立场，也和美国政府对于基建计划的推动息息相关。经过数月的谈判，本周二美国参议院终于通过了1.2万亿美元的基础设施一揽子计划，新的投资将远远超出公路、桥梁和铁路等传统基础设施项目。该消息在当天刺激了美股刷新纪录高位。

紧接着民主党紧锣密鼓启动了有关后续3.5万亿美元支出计划的辩论，包括在气候变化、普及学前教育和可负担住房等关键优先事项，目前参议院在共和党反对的情况下通过了该政策框架。

共和党人批评，数万亿美元的支出法案可能加剧通胀压力，损害美国经济。对此美国总统拜登在周三表示该法案的推出“不会引发通货膨胀”，因为该计划将降低药品价格和普通美国人的其他成本。

如果美国的高通胀持续，也会对民主党更多财政支出计划的推进形成阻力。而反过来，自疫情以来美国政府已经注入了创历史规模的刺激，虽然从长期来看，基础设施将增强经济的供给面，并有助于保持低通胀，但其短期影响可能恰恰相反，不光是助推通胀压力，而且新的基础设施建设会扰乱现有基础设施的使用，从而抑制经济的供给面。

从以往走势看，美国政府的刺激计划通过对于股市的提振效应相对短暂，所以更大层面需要聚焦重要经济数据的表现。今晚20:30继续关注美国两大数据，对于7月份PPI，市场也预计会较前值回落，环比增速预计0.6%（前值1.0%），同比增速维持在7.3%，如果确认数据自高位回落，呼应昨晚的CPI数据降温，也是物价压力缓和的又一信号。

同一时间将公布美国上周初请及续请失业金人数，市场预期初请人数可能连续三周下降录得37.5万，符合预期的话也将是连续三周低于40万大关，关注美股是否继续受到提振再创高位，美元也有机会跟随数据改善。

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