恒生指数中期支撑位在7月27日低点24748.8，该价位对多头信心起着举足轻重的作用。然而，今日恒生指数上午时段大跌，一举突破该支撑位，并不断创出新的中期低点。从市场情绪面来看，多头信心大受削弱，预计下午盘时段将迎来密集止损卖单。如果今日收盘价能够在24748.8之下，则有效突破确认，下周空头趋势大概率延续；相反，如果收盘价在之上，多头仍有反弹的一线希望，如果反弹实现，则空头趋势极有可能转变为区间震荡（24748~26822）。

当然，决定恒生指数中长期走势的，并非关键支撑位的突破，而是宏观经济的周期波动。显而易见，2020年的新冠肺炎已经过去，相比去年，2021年一定是复苏之年。恒生指数包含的样本股，在今年的业绩表现大部分会强于去年。业绩的转好，对股价形成提振作用。但时间已经进入到2021年8月份，为什么恒生指数依旧跌跌不休？

经济周期除了能够带动业绩变化，还会带动中央银行货币政策的变动。香港的上市公司大都是外向型企业，受到美元流动性，也就是美联储货币政策的影响较大。关于美联储的讨论中，声音最大的就是削减购债和加息预期。加息很显然会对恒生指数造成利空压制。不过，从2016年的HSI走势来看（加息后上涨），美联储加息并不是百分百导致股指下跌。这其中还存在市场对于未来经济复苏的强劲程度判断。如果经济复苏能够承受加息的负面冲击，那么股指还是存在涨的可能性。

传统逻辑下，加息预期强烈的时候，债券收益率会快速上行。然而，十年期美债在美联储鹰派会议纪要的提振下，仅小幅上涨后就快速下跌。这一反常现象透露出一种市场信号：市场资金依旧在源源不断的流入债券市场，导致债券价格升高，收益率下降。债券市场主要作用是避险，资金的涌入，代表市场并不看好未来经济的强劲复苏。

ATFX分析师团队综合观点：中期支撑位被突破，恒生指数技术面走坏，未来大概率延续跌势；美联储加息预期对股票指数形成持续性压制；唯一的利多因素是，2021年的经济复苏进程要强于2020年，然而目前来看，复苏的强劲程度并不能逆转加息预期所导致的市场悲观情绪。

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