本周(9月13日-19日当周)多国将公布重磅经济数据，包括美国8月CPI、零售销售、初请、EIA、消费者信心等，美联储将迎来噤声期，不发表任何讲话。此前很多分析师认为，今年9月利率决议上美联储将宣布大动作。

近期包括美联储主席鲍威尔在内的多位官员相继发表了讲话，多位官员似乎默认当前利率将会维持一段时间，但对是否给出额外的前瞻性指引方面产生了分歧，且不少官员明确排除负利率的可能。

美联储官员们普遍认为短期内美国经济仍面临下行风险，但也有部分官员对经济恢复速度比较乐观，其中克利夫兰联储主席梅斯特认为今年第四季度经济将实现正增长。

此外美联储官员都一致认同进一步财政刺激是必要的，但关于收益率曲线控制工具方面，官员们产生了分歧。

周一(9月13日)经济数据和经济事件较为清淡，重点留意石油输出国组织(OPEC)公布的月度原油市场报告，一般于北京时间18-21点左右公布。

本周市场热点

本周假期提醒

周一开盘行情

上周回顾

【欧洲央行：将紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买规模维持在1.85万亿欧元不变】将资产购买计划（APP）的购债速度维持在每月200亿欧元不变。至少在2023年底之前，将继续对紧急抗疫购债计划（PEPP）的到期证券的本金进行再投资。利率将维持在目前水平或更低水平，直至通胀率达到2%的目标水平。将温和下调抗疫紧急购债计划（PEPP）的购买速度。PEPP的购债速度将低于过去几个季度。将根据市场情况灵活使用PEPP计划。

【欧洲央行行长拉加德：经济复苏的反弹阶段日益推进。经济有望在年底恢复到危机前水平。经济大部分已经开放。德尔塔毒株在全球范围内传播致使经济全面开放推迟。通胀预期略微上调。融资环境仍然良好。有利的融资环境对经济复苏至关重要。随时准备根据需要调整所有工具。经济有望在第三季度强劲增长。经济复苏建立在新冠疫苗接种成功的基础上。我们的制造业复苏因供应短缺限制而受到阻碍。劳动力市场正在改善。需求复苏提振了企业的信心】

【欧洲央行上调2021年GDP增速预期】欧洲央行预计2021年GDP增速为5%，此前预计为4.6%；预计2022年GDP增速为4.6%，此前预计为4.7%；预计2023年GDP增速为2.1%，此前预计为2.1%。

【欧洲央行上调2021年、2022年和2023年CPI增速预期】欧洲央行预计2021年CPI增速为2.2%，此前预计为1.9%；预计2022年CPI增速为1.7%，此前预计为1.5%；预计2023年CPI增速为1.5%，此前预计为1.4%。

【EIA报告：美国上周除却战略储备的商业原油库存减少152.8万桶至4.239亿桶】美国截至9月3日当周，汽油库存减少721.50万桶，精炼油库存减少314.10万桶；上周美国国内原油产量减少150万桶至1000万桶/日；除却战略储备的商业原油上周进口581万桶/日，较前一周减少53万桶/日；出口减少69.8万桶/日至234.2万桶/日。

【加拿大央行行长Macklem：央行将先加息，然后再减少对债券的持有规模。央行认为，再投资要求每月购买40-50亿加元债券。加拿大经济的复苏之路崎岖不平，仍然存在许多的不确定性。经济形势仍然要求实施非常规支持措施。复苏和通胀将引导央行再投资的持续时间，再投资购买还将持续“一段时间”】

【美联储褐皮书报告：整体经济活动增速略微放缓，至温和扩张状态。制造、交通、非金融服务、房地产领域变得更加强劲，大多数地区的外出就餐、旅行、旅游行业出现减速，表明新冠肺炎德尔塔变异毒株疫情让人忧心忡忡。所有地区继续报告就业人口增加，但就业增速以“略微至强劲”这样的范畴为特征。大量地区称薪资上涨。通胀高位企稳，半数地区升幅强劲】

【加拿大央行决议声明：维持每周债券购买在20亿加元不变。 维持关于利率的前瞻指引不变。 未来，将经济复苏（进度）来调整QE。 重申通胀上升是暂时性的。 央行仍然预计经济将在下半年得到强化】

【英国首相约翰逊宣布增税】英国首相约翰逊宣布对工人、企业和股东增税，以帮助恢复英国国家医疗服务系统（NHS），改革“破损的”社会保障体系。英国国民保险（工资税）将从明年起上调1.25%。约翰逊称，股息税也将提高1.25%。

全球主要市场行情一览

美国8月份生产者价格指数升幅超预期，重新引发了对美联储何时会撤回刺激措施的争论。市场波动剧烈，因为疫情持续蔓延破坏了经济复苏，推高了供应紧张引发的通货膨胀，但各国央行仍重申宽松货币政策立场。

贵金属与原油

花旗分析师Aakash Doshi等人在报告中写道，金价继续困在1,800美元附近，9月美联储会议可能是打开年底前新交易区间，确立方向的催化因素，预计黄金价格将在第四季度走低。

油价连续第三周走高，纽约原油期货创下7月以来最长连续上涨周数，上周五上涨了2.3％；在大约两周前的飓风艾达过后，每日超过100万桶的海上石油产量仍未恢复。与此同时，路易斯安那州的炼油厂正在恢复运营，从而提高了原油需求。

Commodity Research Group的高级合伙人Andrew Lebow表示，现在市场聚焦于美国的供应形势，人们对墨西哥湾地区停产造成的产量损失感受更加深切。

纽约市场原油价格自8月底以来一直在4美元的区间波动。市场受到了不同因素的拉动，其中包括墨西哥湾大部分产量因飓风关闭，美国库存下降，都提振了油价，而疫情持续则压制了油价走高。

外汇

富国银行驻纽约的宏观策略师Erik Nelson表示，对我来说，最重要的是美联储何时升息，不幸的是，我们一段时间内都不会知道答案。

克利夫兰联储主席梅斯特上周五表示，她仍希望美联储在今年开始缩减资产购买规模，此前已有一些决策者明确表示，8月就业增长疲弱不会动摇他们对开始缩减刺激的支持。

欧元兑美元跌0.09%，报1.1814，此前一日欧洲央行表示将在未来一季削减紧急国债购买规模。

在加拿大就业数据公布后，加元一度触及盘中高点；该国就业人口增加9.02万，优于市场预期的6.82万；美元兑加元涨0.21%至1.2691，盘中一度下挫0.6％。Bannockburn Global首席市场策略师Marc Chandler表示，若美元今天收盘低于1.26加元，下周初将考验1.2500-1.2525加元。

瑞郎和日元上周五兑美元走低；美元兑日元上涨0.19％至109.93。英镑未理会英国经济7月反弹止步的数据，市场关注的焦点是英国央行的鹰派倾向；英镑兑美元基本持平，报1.3839。

澳元兑美元跌0.16至0.7356，纽元兑美元涨0.11％至0.7113，稍早一度上涨0.7％。

国际财经资讯

秘鲁反政府游击队组织“光辉道路”创始人古斯曼去世
当地时间11日，秘鲁国家监狱管理局负责人席尔瓦向当地媒体证实，86岁的反政府游击队组织“光辉道路”创始人古斯曼于当天清晨6时40分在狱中去世。“光辉道路”是秘鲁主要反政府游击队组织，1970年由阿维马埃尔·古斯曼创立。据当地媒体报道，该组织曾在秘鲁全国策划多次袭击行动，造成至少3万人遇难。古斯曼1992年被捕，被判终身监禁，随后这一组织的力量大为削弱。（央视）

美联储的问责制受到抨击，先前两位联邦储备银行行长的股票交易曝光
美联储两名高级官员最新的披露文件显示其有投资和交易，引发外界抨击，再次要求对美国央行及其12个地区储备银行进行重大改革。波士顿和达拉斯的联储主席Eric Rosengren和Robert Kaplan周四表示，他们将在9月30日之前出售他们个人持有的股票，此举旨在平息外界对其去年交易活动的道德质疑。

两人都表示，他们的交易符合美联储的道德规范，他们正在采取行动，甚至连貌似任何利益冲突的问题都会避免。但批评人士表示，这种情况打从一开始就不该出现，并表明需要进行根本性变革以改善监督和问责制。

马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren 表示，美联储官员不应通过交易来为自己“致富。我以前说过，以后还会再说：国会议员和政府高级官员不应该被允许交易或持有股票。就这样。”二人的交易活动在12位地区联储主席提交的年度披露文件中公开，这正值美联储已经遭到一些批评之际，因其货币政策推升资产价格，从而不成比例地惠及富有的美国人。

摩根大通：德尔塔毒株料延迟美国航空业复苏
快速传播的新冠病毒德尔塔毒株正在导致美国航空业复苏延迟，但料不会逆转复苏趋势，因该行业流动性状况已经稳定。本周四，多家美国航空公司警告称，因德尔塔毒株影响，机票销售将放缓，并下调收入预期。不过，由于美国政府的三轮救助措施以及广泛开放的资本市场，航空公司的流动性不再是问题。美国国内需求稳定在2019年的60%左右而没有恶化。

前财长萨默斯忧心美国重蹈复辙，因经济和外交政策与高通胀时代相似
前财政部长萨默斯表示，当前美国的经济和外交政策与1960年代和1970年代的经济和外交政策之间存在令人担忧的相似之处，尽管通胀压力不像当年那样极端。萨默斯接受访问说，“我不认为我们接近卡特时代那种两位数的通货膨胀，但我确实认为，美国重蹈1960年代和1970年代初期几乎所有错误的危险极其严重。”

前财政部长萨默斯表示，当前美国经济和外交政策与1960年代和1970年代之间存在令人担忧的相似之处。他提出以下相似之处：2021年从阿富汗撤军，1970年代从越南撤军；今昔的白宫都试图实施进步的社会和经济政策；社会抗议活动增加；美联储越来越多地谈论社会目标

萨默斯说，他看到越来越多的经济学家开始说，“好吧，如果通胀目标从2%升至3%，应该没问题，我们不能冒险做任何可能损害经济的事情”。他指出，“个人认为，这一情势会让我们在未来面临一些非常重大的困难。”下周的消费者价格指数(CPI)报告料将显示，8月份CPI较上月上涨0.4%，较2020年8月上涨 5.3%。哈佛大学教授Ken Rogoff最近为Project Syndicate网站撰文指出，“1970年代与今天有许多相似之处，这令人不安。”

国内财经资讯

橙色预警！17级大风！“超强台风”来袭
中央气象台9月12日06时继续发布台风橙色预警。大风预报：12日8时至13日8时，受“灿都”影响，东海大部及钓鱼岛附近海域、台湾海峡、巴士海峡、台湾以东洋面、浙江沿海、福建中北部沿海、上海沿海、江苏中南部沿海、台湾岛沿海将有6-7级大风，其中，巴士海峡、台湾岛以东洋面、东海西部海域、浙江东部沿海、台湾东部沿海的风力有8-11级、部分海域风力可达12-14级，阵风15-16级，台风中心经过的海域风力有15-16级，阵风17级或以上；受“康森”影响，南海西部和南部、南沙群岛将有6-7级大风，其中，南海西部的部分海域风力有8级，阵风9级。降水预报：12日08时至13日08时，浙江北部和中东部、上海、江苏东南部、福建东北部、台湾岛等地的部分地区有大到暴雨，其中，浙江东部局地有大暴雨（100-160毫米），台湾岛局地有大暴雨或特大暴雨（250-280毫米）。央视财经）

1.4亿股乐视网股权拍卖，起拍总价格1.37亿元
昨天10时，贾跃民和贾跃亭兄弟俩持有的1.4亿股乐视网股权在网上被公开拍卖。此次被拍卖的股权涉及贾跃亭持有的1.2亿股乐视网股权和贾跃民持有的2000万股乐视网股权。由于股权数量众多，贾跃亭的持股被分为6个标的分别拍卖，贾跃民持股也被分为两个标的拍卖。此次8个标的起拍总价格为1.37亿元。（北青报）

第二代新冠疫苗已完成II期临床试验
对于第二代新冠疫苗的研发，科研攻关组疫苗研发专班工作组组长、国家卫生健康委科技发展中心主任郑忠伟表示，一是我国的疫苗研发单位已经开展Gamma株和Delta株的灭活疫苗研究，二是开展针对不同变异株的广谱或多价重组蛋白疫苗的研究，三是开展针对Beta株、Delta株的腺病毒载体疫苗和核酸疫苗的研发工作。国药集团中国生物党委书记朱京津表示，目前针对德尔塔和贝塔等变异毒株的疫苗已经制备出来了。广谱重组蛋白二代疫苗也已经研发出来，已经完成I 、II期临床试验。

前8个月我国进出口、出口、进口增速均为10年来同期最高水平
据商务部消息，1-8月，我国进出口延续了去年4季度以来的高增长势头。从同比看，进出口、出口、进口分别增长23.7%、23.2%、24.4%，均为10年来同期最高水平。从两年平均增速看，进出口、出口、进口分别增长10.8%、11.2%、10.3%，保持了两位数的增长。

中信证券：风格切换进行时，配置重心偏价值
中信证券最新研报认为，宏观经济与政策环境持续好转，宏观流动性阶段性宽裕下市场流动性逐步改善，建议继续积极参与本轮风格切换，保持均衡配置的同时，配置重心继续向价值偏移。结合景气与估值，寻找细分赛道正向预期差，具体从三个方向入手：左侧布局价值板块中高景气的消费和医药细分领域；继续聚焦制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电；关注A股金融板块和港股互联网龙头的估值修复机会。

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