摘要：

金融股对市场利率变动最为敏感，而市场利率是衡量经济周期的核心指标，所以金融股的走势能够对当前经济所处阶段（复苏-繁荣-衰退-萧条）进行印证。当金融股集体走强时，意味着经济周期倾向于复苏-繁荣；反之，则倾向于衰退-萧条。

▋市场利率

图1，中国十年期国债收益率  日线

自20月18日开始，国债收益率（代表浮动的市场利率）处于下行状态，短期走势偏弱；

但是，自8月5日以来，国债收益率处于上涨趋势中，中期走势偏强。

宏观面来看，疫情负面影响不断消退，经济重回正轨，市场利率不断回升是预期之内的事情。近几个月对互联网企业的治理、对教育培训行业的限制，虽然舆论偏向悲观，认为会对经济发展形成冲击，但实际上，这些变动只存在于局部，中国经济的整体增长潜力依旧巨大。

▍保险板块

图2，保险板块  日线

保险板块连续筑底，图中黑色圈内即为8月份至今的底部支撑关键点。这些支撑点具有稳步向上的特征，极有可能触发未来较大幅度的单边上涨。

▍保险业个股

图3，中国人寿（港股） 日线

中国平安涨势良好，但在上周已经分析过，这次我们来看中国人寿。

图中黑色圈为底部重要支撑位，在该支撑位形成后，中国人寿股价大幅上涨，累计涨幅已经达到12.97%；同期A股市场的涨幅已经超过16% 。只不过，A股市场的中国人寿股价，没有港股市场的那么流畅。港股市场更多的是按照十年期国债收益率的曲线在变动，而A股市场常常出现显著回调，无法走势一波顺畅的行情（情绪因素导致）。

▍总结

ATFX分析师团队认为：前期的文章曾经提到过，老龄化对保险业不一定是好事，因为伴随老龄化而来的是，年轻人口占比的降低。这是宏观面对保险业的利空影响。但是，最终保险业何去何从，还是要看未来市场基准利率的走势方向。中短期来看，保险股随着市场利率同步走强的概率较高。

风险提示及免责条款

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