加拿大央行决议今晚22:00率先于本周其他两大央行登场，而且预计是本周唯一一个有政策举动的央行。预计加央行可能宣布进一步缩减量化宽松购买规模，至每周10亿加元，这将是央行在过去12个月里第四次减少自疫情以来的大规模刺激，并在年底前结束该计划，继续为明年开启加息铺路。

加央行一直在使用两种主要工具来维持低借贷成本：将政策利率维持在接近于零的水平，并从投资者手中购买数千亿美元的政府债券，以控制长期借贷成本。自疫情爆发以来，央行已经增持了约3500亿加元的债券。一旦购债计划结束，则意味着加息将很快到来。

自上次会议以来，加拿大就业和通胀都取得了进一步进展，就业人数已经回到疫情前的水平。经济产出水平仍比疫情前水平低2个百分点左右，但外界普遍预计到今年年底将完全恢复。当前的能源危机也在推动着加拿大经济前景的乐观，因能源行业占加拿大经济的10%左右。

加拿大9月份CPI同比上涨4.4%，创18年新高，而核心CPI则创下30年新高，远超加央行1-3%的目标范围，企业预期CPI在两年的时间平均超过3%，民众通胀预期也高达3%，所以通胀压力可能比加央行预期的更长时间存在，为加快收紧步伐带来了必要性。

加央行在其预测中一直保持相当谨慎的态度，坚持认为通胀上升将是暂时的，预计其基准利率可能需要在2022年下半年的某个时候上调。而在本次会议上，加息时间表可能会成为讨论的关键部分，所以市场关注政策制定者是否会暗示比原先预期的更快加息。

决议公布后23:00加央行行长麦克勒姆召开新闻发布会，届时会有更多关于通胀和加息立场的补充，本月稍早时麦克勒姆表示，推动价格压力的供应链中断比预期更为持久，通胀回落将需要更长的时间，但他仍坚持暂时的说法。而且考虑到加拿大第二季度经济意外萎缩，可能需要看到经济进一步恢复的信号之后才会考虑加息。

全球供应链瓶颈、劳动力短缺和能源成本上升，不断加剧的通胀担忧令投资者加大升息押注，预计加央行2022年将至少加息三次，从3月或4月开始，如果越晚开始加息意味着加息幅度需要更大。如果加息如预期在明年上半年落实，意味着加央行的步伐将快于美联储。

加元自上周以来走势偏向盘整，国际油价提供着坚实支撑，但还没有对加央行更快加息的可能性做出反应。如果加央行发出最快将在明年上半年开始加息的信号，那么这将增强市场预期，会相应提振加元。但如果加央行打压市场对于激进加息的预期，则留意加元可能会有下行反应。

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