周二(3月15日)亚市盘初，现货黄金震荡微跌，延续隔夜跌势，一度创逾一周新低至1945.90美元/盎司，俄务会谈延续提升了通过非战争手段解决地缘局势的预期，市场风险偏好回升，打压了黄金的避险需求，10年期美国国债收益率攀升至2019年7月以来最高水平，也降低了无息黄金的吸引力。

市场的目光进一步聚集本周的美联储利率决议，投资者需要关注市场预期的变化，同时留意晚间美国2月PPI数据的表现，此外，需要继续关注俄乌会谈。

基本面利空

俄罗斯和乌克兰代表周一通过视频方式举行了第四轮会谈，而不是像过去那样在邻国白俄罗斯举行面对面会晤。此轮谈判并未宣布新的进展。

乌克兰谈判代表Mykhailo Podolyak推文称：“沟通正在进行，但很艰难，”他周日曾表示，俄罗斯正开始“建设性地”谈判，一度点燃了谈判取得一些进展的希望。

Podolyak表示，谈判周一暂停，将于周二继续。他称，俄罗斯“仍然有一种错觉，认为针对(乌克兰)和平城市19天的暴力行为是正确的战略”。

俄罗斯谈判代表Vladimir Medinsky在社交媒体上表示，俄罗斯坚持自己的关键目标：“我们旨在尽一切可能实现普京设定的目标，为俄罗斯的和平未来而努力。”

据法国称，欧盟成员国已同意对俄罗斯实施第四轮制裁。

细节尚未正式披露，但外交消息人士表示，措施将包括对俄罗斯钢铁的进口禁令，对奢侈品的出口禁令，以及对能源行业的投资禁令。

俄罗斯军队一直在从东北部和西北部向基辅推进，但到目前为止，进展甚微，尽管激烈的战斗已将基辅郊区夷为平地。

官员们称，隔夜基辅一栋公寓楼被导弹击中，造成至少一人死亡。这场入侵导致超过280万人越过乌克兰边境逃亡，数十万人被困在被围困的城市中

受对谈判取得进展的希望推动，欧洲金融市场周一上涨，打压黄金的避险买需。

【欧洲股市因乌克兰和谈乐观信号而上涨】

欧洲股市周一上涨，投资者寄望于乌克兰和俄罗斯通过外交努力结束持续数周的冲突，而德国汽车制造商大众在运营获利翻倍后股价大涨。

泛欧STOXX 600指数收高1.2%，延续上周五的涨势，当时俄罗斯总统普京暗示与乌克兰的谈判出现了积极转变。

俄罗斯和乌克兰在周末的谈判后给出了最乐观的评估，尽管俄罗斯袭击了乌克兰波兰边境附近的一个基地，其他地方的战斗也在激烈进行中。

在线交易平台IG的首席市场分析师Chris Beauchamp表示，“最初乌克兰战争引发了市场的避险情绪，但目前情况似乎已经稳定下来，至少对市场而言是这样。”

“西方干预的可能性仍然非常小，目前谈判仍在继续……目前看来，看涨情绪将复苏，但仍有许多未知因素需要应对。”

汽车类股领涨，大涨3.3%。大众汽车VOWG_p.DE劲升4.4%，因价格提升和更有利的产品组合提高了运营获利。

截至周一收盘，德国DAX指数上涨2.21%，法国CAC 40指数升1.75%，英国富时100指数涨0.53%。

【前美联储研究员称就业市场远比数据显示的更为火热】

一位前美联储高级研究员表示，美国2月份3.8％的失业率远低于他对充分就业水平的估计，这是美联储准备自2018年以来首次加息之际工资增速回升的原因之一。

前美联储负责国内经济模型研究的副主任John Roberts发表博客文章称，职位空缺数处于高位表明劳动力市场的松弛程度低于预期，这可能加剧通胀压力。

“最重要的是，职位空缺高企带来的额外紧俏可能相当于1.25个百分点的失业率，”Roberts写道。他在美联储任职35年之后已经退休。“这是一个很大的差异，可能有助于解释近几个月来的高工资和通胀。”

美联储官员估计，使供需保持平衡的失业率约为4％。但Roberts估计，考虑到职位空缺的水平，这一水平可能更像是5.25％。这将比美国2月份3.8％的失业率高出近1.5个百分点。
他的计算表明，美联储将不得不放缓招聘并可能减少就业，以使劳动力供需恢复平衡，否则经济将需要很快产生更多的劳动力供应。

丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称，“在地缘政治风险上升和美联储立场鹰派的背景下，我们预计美元仍将普遍获得更强有力的支撑。”

根据CME的FedWatch工具，市场普遍预期美联储将在周三结束为期两天的政策会议后升息，投资者完全消化了美联储将升息至少25个基点的预期。

【美债收益率大涨，市场关注本周FOMC会议】

美国国债收益率在周一美国时段继续走高，市场关注焦点转向周三的FOMC会议，并且交易员提高了短债的美联储加息溢价。围绕投资级债券密集发行的对冲资金流也可能导致美国国债延续跌势。

各期限国债收益率大涨11-16基点。美国10年期国债收益率报约2.14％，创下2019年7月以来的最高水平。德国10年期收益率收盘升近12个基点，曾推动美国国债在欧洲时段早盘走弱。

投资级债券发行活跃，继上周新债发行超过700亿美元之后，本周料将发行300亿美元左右。

2年期国债收益率升11基点报1.8588%；5年期国债收益率升15基点报2.0966%；7年期国债收益率升16基点报2.1519%；10年期国债收益率升15基点报2.1401%；20年期国债收益率升13基点报2.5683%；30年期国债收益率升13基点报2.4795%。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch在报告中表示，债券收益率“大幅”上升 ；除了乌克兰战争之外，投资者的焦点将是联邦公开市场委员会会议

10年期国债收益率一般被视为无风险收益率，国债收益率的上涨将增加持有黄金的机会成本，对金价形成打压。

基本面利多

伊朗外交部发言人周一表示，美国需要做出决定以便达成协议，挽救伊朗与世界大国在2015年缔结的伊核协议。目前人们担心维也纳会谈可能会破裂。

俄罗斯在最后一刻提出要求，令达成新协议的努力陷入了僵局，尽管谈判文本已基本完成，但大国不得不暂停谈判，恢复时间待定。

伊朗外交部发言人Saeed Khatibzadeh在每周例行新闻发布会上宣布，外长阿卜杜拉希扬将于周二访问俄罗斯，但没有对此给予详细说明。

伊朗Nour News将此次外长访俄称作是两国之间“一个认真、坦率和富有前瞻性的会晤平台”，两个国家已经证明“他们可以在复杂问题上进行非常密切、果断和成功的合作”。Nour News隶属于最高安全机构。

美国国务院发言人普赖斯(Ned Price)周一表示，如果因制裁俄罗斯而产生的僵局使得正式恢复2015年伊核协议变得不可能，华盛顿不反对通过“外交替代方案”防止伊朗获得核武器。

在维也纳举行的谈判上周暂停，因为俄罗斯要求全面保证俄罗斯与伊朗的贸易不会受到对俄制裁的影响——西方大国称这一要求是不可接受的，华盛顿也坚持不同意

“我们目前正从核谈判中获得喘息机会，”Khatibzadeh说。“我们现在还没有到宣布达成协议的地步，因为有一些重要的未决问题需要华盛顿方面来决定。”

美国国务院上周五表示，华盛顿仍然相信，一项恢复2015年伊核协议的潜在协议已经接近达成，但表示需要德黑兰和莫斯科等方面做出决定。

如果恢复对伊朗铀浓缩计划限制的谈判破裂，可能会导致德黑兰进入发展核武器的最后阶段，这种前景可能会在中东地区引发一场新的战争。

该因素给金价提供潜在避险支撑。

【纽约联储调查：美国消费者对未来一年和三年的通胀预期上升至6%和3.8%】
纽约联邦储备银行周一公布的一项调查显示，美国消费者上调了对一年及三年后通胀水平的预期，并预计未来12个月在食品、汽油和租金方面的支出将大幅增加。

对一年后通胀率的预期从1月份的5.8%上升至2月份的6.0%，回到了去年11月创下的这项调查2013年启动以来的新高。对未来三年通胀的预期中值从3.5%升至3.8%，仍低于去年11月和12月的水平。通胀预期上升扭转了1月份出现的部分下降的趋势。

预计美联储官员将在本周周二和周三的会议上采取抗击通胀的关键一步，将利率从接近于零的水平上调。大约两年前，美联储为应对新冠疫情而大幅降息。

现在，美国经济的根基更加稳固，失业率达到3.8%，工资水平也在上升。但许多家庭也在为不断上涨的成本而挣扎。

消费者表示，截至2月份，他们预计一年内支出将增长6.4%，远高于1月份预期的5.5%，并创下这项调查有记录以来的新高。他们还预计，食品价格一年内将上涨9.2%，高于1月份预期的5.9%，天然气价格将上涨8.8%，高于此前预期的7.3%

通胀预期的上升，会吸引投资者增加黄金资产的配置以抵御通货膨胀，有望在中长线给金价提供支撑。

整体来看，如果俄罗斯和乌克兰局势没有进一步升级，风险偏好的回升和美联储加息预期都对金价不利，金价短线仍有进一步回调空间，分别关注21日均线1934.76和布林线中轨1917.15附近支撑。但如果会谈传来俄乌局势恶化消息，金价则有望重拾涨势，上方关注38.2%回撤位1960附近阻力和10日均线1975.60附近阻力。

北京时间08:56，现货黄金现报1946.59美元/盎司。 

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