• 风险偏好温和反弹，美元走软，美国期货小幅上涨
• 尽管马克龙失去议会多数席位优势，但欧元仍上涨
• 美联储鹰派淡化衰退风险，但在鲍威尔发言前投资者保持谨慎
• 大宗商品价格在大幅抛售后仍然承压

随着收益率回落，恐慌性抛售暂停

继上周动荡正式把标普500指数推入熊市之后，周一市场开盘走稳。市场担忧高通胀迫使央行大举加息，并在不经意间引发全球经济衰退的情绪尚未消散，但近几日收益率略有回落，可能有助于支撑利好情绪谨慎回升。

5月美国通胀率意外飙升后，美联储已“全力以赴”打击不断上涨的物价。除日本央行外，几乎所有其它主要央行都已转向鹰派立场，令人担心激进控制通胀的决心是否将以牺牲经济为代价。

截至目前，转向避险资产的需求并未缓解政府债券的抛售趋势。不过，在美国10年期国债收益率触及3.5%后，由于这是吸引投资者重新持有债券的门槛，因此或将发生变化。欧洲央行决定出台一种新工具遏制欧元区债券市场的分裂，这也有助于收益率稳定在上周多年高点以下。

美国假期中美元下跌，但期货上涨，密切关注鲍威尔

收益率下降和市场情绪好转，令美元今日承压，但华尔街股指期货得以提振。今日美国股市将因6月19日银行假日休市，因此今日余下时间里可能保持平静交易，但与此同时，欧洲股市已设法小幅高开。

有迹象表明，拜登政府已准备废除特朗普时代对中国进口商品征收的部分关税，以降低美国消费者的部分成本，这也支撑今日股市。与此同时，有报道称中国政府正准备出台新政策，支持高成本中苦苦挣扎的制造业，这进一步提振中国股市。

风险偏好的温和反弹能否实质上提振风险资产复苏，或将取决于周四即将公布的6月采购经理人指数（PMI）预览值，以及在上周联邦公开市场委员会（FOMC会议）上加息75个基点后，美联储主席鲍威尔（Powell）的首次公开发言。

投资者将密切关注鲍威尔周三和周四的国会听证会，以寻找下个月是否会再次加息75个基点的线索。

美联储理事沃勒（Waller）周六暗示，他将支持再次大幅加息，称对经济衰退的担忧似乎“有点夸大事实”。

日元继续下跌，马克龙损失多数席位并未影响欧元

日元方面，尽管10年期国债收益率0.25%上限一再受到考验，导致日元下跌，但上周五日本央行仍决定不放弃其收益率曲线控制政策。今日，日元兑商品货币澳元、纽元和加元延续跌势，但日元兑美元小幅走强。

早前虽因为法国议会选举初步结果而承受压力，但欧元成功扭转早盘跌势，重新突破$1.05。

马克龙（ Macron）总统的“同在联盟”（Ensemble）失去在法国国民议会的绝对多数席位，但投资者乐观认为，左翼的民族团结民主联盟（NUPES）也无法获得权力，因为极右翼领导人玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）的国家集会党（National Rally party）也占据优势。目前马克龙（Macron）可能勉强与少数党政府合作，并且可能在尝试通过立法时只能选择与保守共和党（Les Republicains）合作。

石油及其它大宗商品纷纷承压

担忧经济增长前景的情绪似乎终于抑制了油价的涨势。尽管供应紧张，但人们担心经济增长疲软将明显抑制需求，导致上周美国原油期货下跌超9%，今日WTI和布伦特原油期货再次陷入困境。

不过，暴跌的不仅仅是油价。过去一周，由于新闻头条内容皆为经济衰退即将逼近的消息所占据，导致铜和铁矿石等大宗商品价格也大幅下跌。

尽管如此，周一澳元和纽元兑美元仍出现强劲反弹。

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