与其他资产相比，黄金的波动性一直相对较低，因为这种贵金属保持着“温和牛市”的状态，在每盎司1800美元至1900美元之间轻松交易。但根据MKS PAMP的说法，在市场信心恢复之前，不要指望金价会反弹。

MKS PAMP金属策略师Nicky Shiels表示，随着通胀担忧让位于经济衰退恐慌，股市投资者选择现金，而非黄金等避险资产，市场发生了转变。

她在周四的一份报告中写道：“股票和其他资产遭受了前所未有的损失，已退回现金/美元，避险资产则没有那么严重。信心需要恢复。”“上周标准普尔500指数出现抛售，其修正符合二战后衰退中出现的修正中值，但现在是同期第四严重的‘非衰退修正’。我们正处于市场衰退之中。技术上说，SPX在6月13日进入熊市。”

她解释说，对黄金多头而言，具有讽刺意味的是，金价可能需要同时看到收益率走低和美国股市走高，才能升至每盎司1880美元的水平。

就目前的情况来看，金价在每盎司1900美元时将会有更多买家，而不是每盎司1800美元。她说：“投资界（除了零售金币/金条）明显缺乏兴趣。”“股市和其他资产类别的浩劫让边际玩家望而却步。”

一个潜在的价格上涨诱因是，美联储在积极收紧货币政策时“破坏了某些东西”。

她说：“联邦基金仅为1.75% （CPI为8.6%）。上周，美联储承认存在通胀，并决定加息75个基点。总体而言，美联储声明的细节相当温和（他们已承认经济正在恶化），随着数据继续令人失望，且大宗商品价格对需求破坏的担忧做出回应，有关衰退的言论越来越多。”

随着美联储继续对其“无条件”维护物价稳定的努力进行调整，衰退风险在日常宏观数据中越来越明显。

她说：“糟糕的PMI数据对今天的情绪没有多大帮助。像旅游这样对消费者和通胀敏感的行业6月份跌幅最大，是通胀飙升和消费者紧张的典型代表。”

研究公司IHS Markit在其最新报告中称，最新PMI预览数据显示，“自1月份的Omicron导致6月份经济放缓以来，美国私营部门产出出现了最弱的回升”。根据该报告，6月美国制造业PMI预览值降至52.4，创23个月新低。6月份服务业PMI降至51.6，为5个月来最低水平。

Shiels指出，对黄金不利的一个结果是，如果美联储仍然过于强硬。

现货黄金日线图
北京时间6月24日10：36 现货黄金 报 1826.05美元/盎司 

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