*美股第二季度财报季即将展开，根据彭博，波音 (MT5: INTEL) 预期将在7月22日发布新一季度业绩。

 

一 、给救世主降降薪

过去今年，可能是英特尔最糟糕的几年。

制程工艺被卡在10纳米，而老对手AMD却迅速突破了7纳米优势，更不要说台积电已经在给苹果量产5纳米芯片了。

手机基带芯片方面，英特人的芯片无法实现5G商用，最后苹果只好抛弃多年的老伙计转去和高通合作。

而笔记本方面，苹果只用了两年的时间就完成了“去英特尔化”。

在2021财年，英特尔营收仅仅增长1%，而股价则较同期下跌了18%。

 

穷则变、变则通，英特尔选择换帅。换帅的对象，是基辛格。

基辛格此前曾在英格尔工作超过30年，从最底层的质检工程师一路做到英特尔资深技术高管、副总裁，还曾与传奇CEO格鲁夫配合无间。

此后，基辛格转任VMWare 的CEO，在八年时间里帮助公司的营收规模翻倍。

现在，基辛格回英特尔，可谓是“受命于败军之际，奉命于危难之间”，也是几乎所有股东最满意的结果。

然而，最新的会议文件却显示，英特尔的股东们拒绝向基辛格支付高薪。

 

英特尔薪酬委员会给新任CEO基辛格开出了1.78亿美元的天价年薪。而在所有参与投票的股东中，反对票高达62%。

虽然按照相关规定，此事最后的决定权还在薪酬委员会手里，但委员会也表示，“会认证考虑股东的投票结果”。

恐怕，这位英特尔的救世主想拿到这么高的薪水，还没这么容易。

 

二 、股价与价值偏离？

英特尔是全球半导体行业领先厂商，但过去一年股价表现不尽如人意。在高通胀、加息、供应链问题等宏观经济背景下，科技板块遭受重创，纳斯达克指数下挫25%。

同期，英特尔股价跌幅几乎为纳指的两倍，尽管该公司过去5个季度财报连续好于预期。今年第一季度每股收益(EPS)为0.87美元，高于预期的0.78美元，总营收为183.53亿美元，亦超过预期的183.3亿美元。

 

可以说，这支股票的市场价值与“内在”价值出现了严重的偏离。

此外，英特尔宣布将投资200多亿美元在俄亥俄州新建两家芯片制造厂，支持公司的处理器系列产品以及新的代工业务，俄亥俄州将成为英特尔40年来第一个新的制造基地。

多年来，英特尔不断提高现有工厂（包括美国的一些工厂）的产能，而这个项目是完全从头开始。

预计这个项目可以帮助英特尔重新夺回一些行业竞争力。

 

三 、短期值得投资吗？

经历股价持续走软后，英特尔估值（比率）已回归合理水平，甚至低于行业均值，如下图所示。

 

我们可以看到，英特尔市盈率(PE)较行业中值低55%，企业价值倍数低64%。市净率和市现率也显著低于同行，相比稳健的财务状况，估值变得更加合理，这意味着股价有很大的反弹空间。

换句话说，英特尔股票被“低估”，与行业平均水平相比更加“便宜”。当然，公司中长期增长潜力是支持估值回升的关键所在。

此外，英特尔是一支优质派息股。该公司拥有113亿美元现金流，季度每股派息增至0.365美元，公司还计划进一步回购股票。

 

四、技术上

技术面上，英特尔股价自去年3月创下68.33的纪录高位后持续走低，一度跌至2017年以来的最低水平35美元，累计跌幅逾45%。近期，股价有止跌反弹势头，但受到50日和200日均线压制，这两条均线已陷入“死叉”状态。从技术图表看，高点不断下移，下跌趋势仍很强。

如果能守稳35一线，接下来初步阻力位指向39-40.30区间，突破后才有望上看44.90，在这之前还需要突破50日均线和之前的下跌缺口42.60水平。

若在50日均线受阻回落，那么将走出新一波下跌浪，延续长期看跌走势。如果失守35关口，预计下一支撑位在30.00。