黄金市场上周较前一周创下的纪录高位大幅下跌，收报3240.60美元/盎司，周线跌幅约2.28%；然而，分析师指出，尽管存在抛售压力，但市场并未出现恐慌迹象。因此，金价可能在较高区间内盘整。

菲利普·斯特雷布尔（Phillip Streible）表示，在经历市场波动加剧后，黄金似乎正在测试3250美元关键位置。周一（5月5日）亚市盘初，现货黄金震荡反弹，目前交投于3265.26美元/盎司附近，涨幅约0.77%。

他表示：“黄金必须突破3300美元才能再次起飞，但我目前不确定市场是否已做好准备。”

当前金价较每盎司3500美元的高点已下跌逾7%；不过年内迄今仍累计上涨近24%。尽管存在抛售压力，黄金仍保持强劲的上升趋势。

Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）上周五在一份报告中表示，黄金的修正行情是“他乐于逢低买入的机会”，因为在特朗普政府政策波动和美国经济放缓的背景下，黄金的看涨逻辑依然稳固。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，他也在买入黄金的下跌行情，但警告称金价仍有进一步下行空间。

汉森表示，他正密切关注未来一周亚洲市场需求。他指出，上周黄金跌至32200美元之际，恰逢中国投资者开启为期五天的假期。

他表示：“黄金的关键在于中国投资者周二回归后的24-48小时内如何反应。他们会恐慌并抛售缺口低开的黄金，还是将其视为积累筹码的良机？”

同时，汉森指出，黄金还需要新的催化剂来吸引更多西方需求。

他表示：“目前，我正关注3160-3170美元的关键支撑位。只有跌破2950美元，我才会开始重新考虑对黄金的看涨观点。”

对许多分析师而言，推动金价再次上涨的新催化剂可能来自下周的美联储货币政策会议。

美国经济数据虽然放缓，但仍显示出一定的韧性。数据显示，第一季度GDP收缩了0.3%；但拖累主要来自进口增长，部分原因是企业投资设备以提高产能。

对劳动力市场而言，这也是令人失望的一周，职位空缺数下降且私营部门就业增长弱于预期。然而，这些报告被优于预期的官方劳动力市场数据所掩盖。上周五，美国劳工部报告称，上月新增就业岗位17.7万个，超出预期。上月失业率持平于4.2%，薪资增长相对稳定。上周经济数据还显示，通胀压力保持稳定。

一些分析师表示，综合来看，这些经济数据可能为美联储在本周发出货币政策立场转变的信号提供空间。今年以来，美联储一直保持坚定的中性立场，并明确表示不急于降息，因劳动力市场保持健康且通胀风险仍存。

市场不预期美联储本周会降息，但可能释放即将降息的鸽派信号。

Zaye Capital Markets首席投资官纳伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：“就维持利率不变而言，这些数据无疑削弱了支持理由。多数投资者认为美联储将改变现行政策并开始降息。就金价而言，我们看到了一次可观的回调，现在价格看起来相对便宜。”

阿斯拉姆补充称，尽管黄金在此次回调中仍具吸引力，但随着特朗普政府继续谈判潜在贸易协议，除了美联储货币政策决定外，市场还将对地缘政治情绪的改善保持敏感。

他表示：“我们还需密切关注关税问题，这非常重要。当前关税压力似乎有所缓解，局势存在降级可能。因此，这意味着黄金的上行空间可能有限。”

其他分析师也认为黄金面临下行风险。德国商业银行（Commerzbank）贵金属分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）表示，市场对今年降息的预期可能过高，而预期的回调可能对金价构成压力。

他表示：“市场目前预计年底前将降息90个基点。我们认为这些预期被夸大了，这意味着从这个角度看黄金存在回调风险。”

本周需关注的经济数据：

周一：美国ISM非制造业PMI
周三：美联储货币政策决议
周四：英国央行货币政策决议；美国每周初请失业金人数

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间09:39，现货黄金现报3265.43美元/盎司。