周一（8月11日）亚洲时段，现货黄金跌0.57%，价格守在上周一开盘价附近，现交投于3376.89美元/盎司。上周五（8月8日）关于黄金关税的一些混乱导致黄金期货价格飙升至历史新高，而现货黄金价格变动不大，当天收盘略低于关键的3400美元水平。尽管如此，贵金属上周仍然经历了一周不错的交易，价格上涨了1%，周线录得两连阳。尽管由于全球指数大幅上涨，市场风险偏好急剧增加，但受到美元走弱和数据的推动，黄金表现依然良好。在新的一周，美国消费者物价指数（CPI）可能会为美元和债券收益率定下基调，进而影响黄金的前景。

关于黄金关税的困惑

特朗普政府上周五（8月8日）表示，将发布一项新政策，明确进口金条将免于关税。此前，有报道称一公斤和100盎司的金条将面临对等关税，导致黄金期货价格突破至新的纪录高点。随后，现货和期货价格均从早些时候的高点回落。

随着特朗普表示计划“很快”与俄罗斯总统普京会面，市场避险需求减少，股市飙升。朗普希望促成俄罗斯-乌克兰冲突的停火协议。这种乐观情绪压低了油价，油价连续第七个交易日下跌，而令人惊讶的是，黄金价格在上涨结束时仍然走高。

本周关注美国通胀数据：CPI、PPI和密歇根大学通胀预期

在接下来的一周，黄金前景将再次受到考验，因为美国通胀和零售销售数据即将发布。消费者物价指数（CPI）数据将于周二（8月12日）公布，随后是周四的生产者物价指数（PPI）。周五，焦点将转向密歇根大学通胀预期调查的发布，同时还有密歇根大学消费者信心指数、零售销售、帝国州制造业指数和工业生产数据。

虽然美联储的双重使命包括促进充分就业，但其另一个主要目标是物价稳定——特别是将通胀保持在2%的长期目标左右。由于市场对未来通胀的担忧增加——部分原因是特朗普关税可能带来的通胀影响——投资者渴望了解企业是否开始将更高的输入成本转嫁给消费者。到目前为止，情况并非如此，因为过去五个月的CPI数据均低于预期。但这种趋势现在会逆转吗？

即将发布的PPI报告也值得密切关注，因为它直接影响美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数，该指数将于本月晚些时候公布。

与此同时，周五的密歇根大学通胀预期可能会吸引一些关注，但零售销售数据可能会受到更多关注。任何消费支出数据疲软与通胀上升的组合都可能引发对滞胀的担忧。

美联储预计在9月降息

最近，一系列低于预期的就业数据重新点燃了市场对美联储可能最早在9月开始降息的预期，10月可能再次降息。12月的会议目前被视为可能性各半。美元的进一步下行压力来自于ISM服务业和制造业PMI数据的疲软，以及初请失业金人数的上升。反映这种转变，几位美联储官员最近承认今年可能会有多次降息，即使通胀风险依然存在。这使得黄金价得到支撑，尽管股市大幅上。

黄金前景：关键价位需关注

现货黄金价格在上周五收盘时位于自4月价格触顶以来形成的看跌趋势线附近。周一亚盘时段跌0.57%,有构建黄昏之星的可能性。在未来几天，如果价格收盘跌破3300美元，黄金前景可能会转为看跌。相反，如果突破趋势线并突破3400美元的阻力位，可能会为现货黄金价格创下新的历史高点铺平道路。支撑位目前初步在3365美元附近，随后是3350美元和3335美元，3300美元是短期内最重要的水平。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间11:08，现货黄金现报3377.95美元/盎司。