周四亚洲时段，WTI连续第五个交易日扩大跌幅，交投于85.70 美元 / 桶附近。这一位置已较 11月11日的 86.20 美元再下一台阶，并逼近此前确认的84 美元关键支撑。原油价格下跌，因美国与伊朗的谈判陷入僵局，尽管双方目前都在避免进一步升级。华盛顿坚持核问题必须是任何旨在结束冲突的初步谈判的一部分，但一位伊朗高级安全官员拒绝了这一关键条件，表示德黑兰不会让其任何一克浓缩核材料离开该国。伊朗还重申，在霍尔木兹海峡能够重新开放之前，美国必须解除制裁并结束海上封锁。

包括石油输出国组织及俄罗斯等盟友在内的 OPEC+，其原油产量在 10 月出现跃升。根据 OPEC 周三发布的月度报告，该联盟 10 月产量为4123 万桶 / 日，较 9 月增加约204 万桶 / 日，主要由沙特阿拉伯产量的急剧上升带动。这一实际的供应增量，是本周油价的实质性压制因素，它比 “谈判缓和” 的预期更具确定性，也与 “中东运输已近恢复至战前水平” 共同构成了供应端的双重宽松。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师警告称，围绕石油的地缘政治背景仍高度不稳定，并指出 “假设这在上周末得以实现 —— 其他报告暗示美国当时仅差片刻就要发动打击 —— 这意味着我们到 11 月中旬至月底可能还会看到更多战斗，届时第三艘美国航母将进入该地区”。他们称这一潜在时间表与美国军事资产的集结是 “一份令人不安的报告”，并强调市场还不能排除美伊紧张关系重燃的风险。

技术面看，日线级别 MACD仍处于下跌结构之中，价格连续五日下行、不断创出调整新低，空头结构未被破坏。上方88 美元附近仍是日线压力，该位不收复则空头基调不变；日内压力87.50附近。下方84 美元是此前确认的关键低点，目前 85.70距离相对较近，这是本轮下跌最重要的观察点：一旦跌破，将打开进一步的下行空间。

4 小时级别上，价格连续五日下行后，MACD背离尚未转化为有效反转，背离的存在意味着短线超卖后可能出现技术性反弹，但在日线结构未改之前，反弹仍属修正性质。若价格在84美元上方止跌并展开反弹，第一目标将是 87.50 的日内压力，更强压制仍在 88.00；若84美元被有效跌破，则依日线结构打开下行空间，下方需参考前期波段低点与整数关口，而非依赖指标给出的支撑。

编辑总结
WTI当前面临的是 “三重压制” 的叠加：谈判僵局使外交缓和的红利难以兑现、OPEC+ 10 月产量环比增204 万桶/日提供了确定的供应增量，以及中东运输已近恢复至冲突前水平。相较之下，唯一的多头支撑是荷兰合作银行提示的 “11 月中下旬可能重燃冲突” 这一尚未落地的风险。84 美元是本轮下跌的分水岭，跌破则打开下行空间；88 美元不收复则空头结构不变。中期看，若谈判继续僵持且 OPEC+ 维持增产，油价跌破 84 并向更低的整数关口延伸的概率较高；若美伊冲突在 11 月中下旬重燃、或 OPEC+ 调整产量政策，则油价有望在 84 上方企稳并反弹测试 87.50-88.00。应重点关注美伊谈判的实质进展、OPEC+ 后续产量政策，以及地缘动态。