周二（5月7日）现货黄金于1280美元附近窄幅震荡，现报1282.46美元，涨幅0.11%。

尽管因国际贸易紧张情绪叠加地缘风险事件，市场避险情绪有所回升，这使得金价有所回升。不过黄金持仓持续下降暗示市场仍缺乏看多金价的强烈预期，因此金价总体走势依旧疲软。但分析人士指出，随着近期美股大涨叠加美元走强，黄金两次试探1265不破，暗示可能已经形成双底形态，此外近期美债收益率仍持续走低，加上PMI数据不佳和通胀疲软，美国二季度GDP或表现不佳，黄金或迎来短线反攻。

避险情绪回升，但黄金持仓持续下降暗示市场短线看多金价意愿不强

尽管市场的避险情绪明显回升，但是黄金并没有出现明显的回升，总体而言仍围绕着1280美元附近做窄幅震荡。

对此分析人士指出，黄金的表现突显出缺乏避险需求，在上周五绝地反弹后黄金没有表现出任何真正的后续买盘。

事实上5月7日黄金ETFs数据显示，截止5月6日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量739.64吨，较上一交易日减少1.18吨。黄金持仓的持续下降暗示交易商和市场参与者短期缺乏看多金价的强烈预期。

分析人士认为黄金当前处于短空长多的走势

但是Stanley强调，市场实际上低估了潜在的风险。

财务分析提供商Investing Haven的创始人Taki Tsaklanos则表示，在今年早些时候黄金上涨之后，黄金在熊市壁垒1375美元下方再次被打回。事实证明，这个熊壁垒过于顽固，这使得资金流入其他的防御性资产类别。

Tsaklanos认为，目前黄金可能会进一步的下跌，因为6月份是黄金需求淡季。但是他指出，黄金需求将在夏季回升，同时在10月或者11月份将会出现价格突破，因为在当前美元持续走强和美股走高的情况下，黄金已经出现了明显的抗跌性，这将会为未来黄金试探1550美元铺平道路。

自上周五以来美债收益率持续下滑，暗示市场下调美国经济预期

而从日内美债市场的表现来看，2年期美债收益率跌3.6个基点报2.303%；3年期美债收益率跌3.9个基点，报2.266%；5年期美债收益率跌4.6个基点，报2.282%；10年期美债收益率跌4.4个基点，报2.484%；30年期美债收益率跌2.3个基点，报2.898%。美债收益率普跌，暗示美国的经济正处于放缓的过程中，这可能会成为美联储寻求降息的理由之一。

正如此前提到，尽管就业人数和GDP数据表现良好，但是此前公布的4月份美国制造业PMI指数降至52.8，创2016年10月份以来新低，同时上周五公布的4月美国非制造业PMI指数降至55.5，创2017年8月份以来新低，由于PMI数据被视作是经济前景的领先指标，因此部分市场人士表示美国第二季度的年增长率将低于2％。而近期美债收益率的持续走低强化了市场的预期。

市场人士指出，随着近期国际贸易紧张局势有所发酵，进一步增加市场的回撤风险，这将使得美债收益率进一步下滑，进而对美元构成压力。

技术分析

上方目前最直接的压力1285美元，尽管近期多次站上这个点位，但是都以失守告终，因此如果近几个交易日明确站上这个点位，料黄金将会测试38.2%分位于1296美元，任何时候站上这个点位预示着看涨形态完成，黄金料进一步上行，上方关注1306和1315美元。

如果近期始终未做有效突破，将会分别测试1275和1265，任何时候失守1265则意味着黄金转为中期看跌走势，但是这种可能性不大。

后市前瞻

② 14:45 法国3月贸易帐
③ 15:30 英国4月Halifax季调后房价指数月率
④ 16:00 中国4月外汇储备
⑤ 23:35 美联储理事夸尔斯参与关于金融监管的讨论
 

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