欧盟主要证券监管机构今日发布了有关零售投资产品成本和市场表现的第二份分析报告。该分析是对欧洲证券和市场管理局（ESMA）风险评估和监管工作的补充，涵盖对可转让证券集体投资（UCITS），出售给散户投资者的另类投资基金（AIFs）和结构化零售产品（SRPs）的分析。

 

该报告显示，UCITS基金的总成本对基金的市场表现有很大的负面影响，并且对散户投资者的影响远大于机构投资者。影响因资产类别而异，但在所有资产类别中，散户基金投资者平均支付的费用比机构投资者多40%。

 

在2009年至2018年期间，散户投资者平均支付的费用占其初始投资的28％，即总回报的30％，而持续费用（例如管理费）占其总支出的80％以上。ESMA还指出，尽管管理费是投资公司收费的主要部分，但基金的入场费和出场费对投资者的影响却更大。

 

在总体收益方面，该报告指出，UCITS基金的表现优于被动式基金和ETF UCITS基金，但差异不足以弥补其较高的成本，这导致主动基金扣除了成本后的表现不如被动基金。UCITS基金的成本高于1.5％，而被动基金和ETF UCITS基金的成本徘徊在0.6％左右。

 

该报告进一步解释说：“散户投资者份额较大的AIF基金的总收益为负数：组合型基金为-2.1％，其他类别为-3.3％。，这反映了各资产类别的不良表现，尤其是在2018年底。

 

ESMA主席Steven Maijoor表示：“在第二份年度报告中，我们看到成本对散户投资者在UCITS投资中的巨大影响，散户投资者支付的费用远高于机构投资者支付的费用，导致此类投资者的净收益较低。”

 

欧盟证券监管机构发布此报告，希望和欧盟委员会共同努力，提高散户投资者在资本市场参与度。