[分析]晚间美国“恐怖”零售数据来袭!零售销售料小幅缩水,消费者信心或是线索

美国人口普查局将于北京时间9月13日20:30发布8月份零售和食品服务月度销售报告。预计8月份零售额将下滑,但仍将保持正值。在强劲的6月和7月数据之后,该指数将继续下跌,薪资上涨和就业强劲继续支撑家庭支出。消费者信心出现分歧,但是鉴于过去5个月消费支出强劲,8月份消费者信心似乎不太可能突然崩溃。

预测


美国零售销售月率预计8月份将增长0.2%,7月份为0.7%。而美国8月核心零售销售月率预计将增长0.3%,7月份为1.0%。

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零售销售,GDP和劳动力市场


今年大部分时间,就业市场招聘困难来的收入增长支撑了零售销售。13个月来,工资年增长率一直保持在3.0%甚至更高,这是十年来的最高水平。在2018年8月至2019年7月的12个月中,总体PCE平均通胀率为1.642%。(8月份的PCE数据将于9月27日公布)。

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(黄色:工资年增长率;紫色:PCE平均通胀率)

上图显示,去年7月开始的工资与通胀之间的巨大差异,使美国消费者增加了可支配收入,他们正在支出。在过去的5个月里,销售额在4个月内超过了普遍预期。在3月和6月的两次预测中,这一数字增长了一倍多,而在7月的一次预测中,这一数字增长了两倍多。

美国经济GDP第一季度增长3.1%,但在第二季度降至2.0%。这一较低的增速在本季度仍在继续,亚特兰大联邦储备银行目前估计,截至9月11日,GDP为1.9%。

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(黄色:非农业就业人口12个月均线;紫色:非农业就业人口3个月均线)

随着经济增长,就业岗位的创造也在放缓。非农业就业人口3个月和12个月均线在1月份分别达到24.5万人和23.5万人的峰值。8月份分别为15.57万人和17.28万人。

尽管如此,持续不断的新就业,加上两年来激增的就业岗位大量积压,导致了普遍的劳动力短缺,并维持了工资上涨的压力。

随着黑人和拉美裔美国人的失业率创下历史新低,就业也向更广泛的人群蔓延。7月份,劳动力参与率升至63.2,与6年来的最高水平相匹配。

消费者信心


美国消费者态度的两项主要调查在8月份出现了不同寻常的分歧。

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密西根消费者信心调查显示,消费者信心指数将大幅下滑至89.9,为三年低点;而美国经济谘商会消费者信心调查显示,消费者信心指数为135.1,离去年10月接近20年高点137.9不远。

鉴于劳动力市场仍堪称楷模,且过去5个月消费支出强劲,8月份消费者信心似乎不太可能突然崩溃。

结论


消费经济的基础仍然很好。就业、工资和通胀很少保持一致。这并不意味着,从国际贸易局势到华盛顿的党派政治纷争,对消费者来说不重要。

在经历了5个月的强劲增长后,8月份零售额可能会下滑,但与消费者信心一样,零售额不太可能大幅下滑。 


 

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