[分析]纽市盘前:欧银纪要暗示维稳,欧元创逾两周新高;OECD上调英国经济预期,英镑涨近50点

周四(11月21日)欧洲时段,欧元兑美元创逾两周新高至1.1093,此前,欧洲央行公布的会议纪要显示,多数与会委员认为当前货币政策配置已经适当,短期内欧洲央行或将需要按兵不动采取观望姿态,这令此前押注新行长拉加德将会扩大宽松力度的市场空头大失所望。日内消息显示,德国对美国出口规模在三季度意外录得调升,尽管此前,关于汽车与飞机等产品的关税纠纷曾令美欧双边贸易蒙上阴影。此外经合组织OECD上调2020年欧元区经济增速预期为1.1%,此前预期为1.0%;预计2020年法国GDP增速为1.2%,2021年为1.2%;但2020年德国经济增速预期为0.4%,此前预期为0.6%。

欧洲时段,英镑兑美元走高50点至1.2970,OECD经合组织表示2019年英国经济增速预期为1.2%,此前预期为1.0%;2020年经济增速预期为1.0%,此前预期为0.9%。整体调高了经济增长预期,投资者对英国经济的担忧情绪减弱。日内英国工党已经发布了大选宣言,其中包括对石油公司征收暴利税的计划,工党领袖科尔宾表示,这是“希望的宣言”,并承诺对经济进行“绿色转型”。
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★近期热点提要★


1、【欧洲央行会议纪要:在预测中,并没有出现在可预期的未来中经济增速会加快的迹象】
普遍认为需要更多信息来重新评估通胀前景,欧洲央行措施的影响,经济数据令人怀疑9月份的疲软持续时间是否会长于预期。“强烈呼吁”在未来制定货币政策时需要保持团结,委员会做好使用所有工具的准备是至关重要的,官员们表达了对于修改专业预测机构调查(SPF)通胀的担忧,应当耐心等待刺激措施发挥其应有的作用。财政政策(尤其是拥有财政空间的政府)必须在稳定经济状况方面发挥更加突出的作用。 

2、【经合组织:2019年全球经济增速预期为2.9%,此前预期为2.9%】
2019年美国经济增速预期为2.3%,此前预期为2.4%;2020年美国经济增速预期为2%,此前预期为2.0%;2019年英国经济增速预期为1.2%,此前预期为1.0%;2020年经济增速预期为1.0%,此前预期为0.9%;2019年日本经济增速预期维持在1.0%不变,2020年维持在0.6%不变;2020年欧元区经济增速预期为1.1%,此前预期为1.0%;预计2020年法国GDP增速为1.2%,2021年为1.2%;2020年德国经济增速预期为0.4%,此前预期为0.6%;将2020年全球经济增长预测下调至2.9%,9月预期为3%。

3、【英国反对党工党发表大选宣言】
①工党已经发布了大选宣言,其中包括对石油公司征收暴利税的计划,工党领袖科尔宾表示,这是“希望的宣言”,并承诺对经济进行“绿色转型”。宣言提出了将铁路、水和能源纳入公有的计划,并提出了更多住房和免费公共交通的计划;
②科尔宾还承诺取消学费,引入每小时至少10英镑的“实际生活工资”,包括为年轻工人提供100万个“新的绿色”工作岗位,并结束NHS的“私有化”。 

4、【商务部:我国制造业吸收外资向高质量发展的趋势没有改变】
商务部发言人在例行发布会上就“外资撤离情况”回应称,10个月制造业实际使用外资同比是下降,主要是偶然性因素的影响并不是趋势性的变化。今年1-7月,我国制造业吸收外资同比,一直保持着平稳的增长,因为去年的8月到10月期间,由于多个外资制造业的大项目集中到资,导致去年1-10月份基数较高。从总体上看,我国制造业吸收外资向高质量发展的趋势没有改变,今年1-10月我国高技术制造业吸收外资同比增长了5.5%,占制造业利用外资的比重达到了38.9%,占比增长了5个百分点。制造业大项目加速在中国落地,我国利用外资的结构正在持续的优化,中国市场潜力正在不断的释放。我们也在持续努力营造更加法治化国际化的营商环境,贸易投资自由化,便利化。中国始终敞开大门,欢迎各国投资者来华投资兴业,共赢发展机遇,共享发展成果。(第一财经) 

5、【商务部:中美双方经贸团队将继续保持密切沟通】
商务部新闻发言人高峰21日在商务部例行新闻发布会上说,中美双方经贸团队将继续保持密切沟通。关于协议磋商的细节,目前没有更多信息可以透露,但外界的传言并不准确。中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上,共同努力,妥善解决彼此核心关切,力争达成第一阶段协议。这符合中美双方的共同利益,也符合整个世界的利益。(新华视点)

6、【消息人士称,OPEC+ 在12月会议中,很可能延长现有的减产措施至2020年6月,目前没有计划在12月会议中深化石油减产措施】 

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数回落至97.8下方,经合组织OECD下调了2019年美国经济增速预期为2.3%,此前预期为2.4%。此外贸易局势也充斥着诸多不确定性,这令美元暂无明显避险需求,同时日内欧系货币走高,也令美元吸引力下降。
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欧洲时段,欧元兑美元创逾两周新高至1.1093,此前,欧洲央行公布的会议纪要显示,多数与会委员认为当前货币政策配置已经适当,短期内欧洲央行或将需要按兵不动采取观望姿态,这令此前押注新行长拉加德将会扩大宽松力度的市场空头大失所望。日内消息显示,德国对美国出口规模在三季度意外录得调升,尽管此前,关于汽车与飞机等产品的关税纠纷曾令美欧双边贸易蒙上阴影。此外经合组织OECD上调2020年欧元区经济增速预期为1.1%,此前预期为1.0%;预计2020年法国GDP增速为1.2%,2021年为1.2%;但2020年德国经济增速预期为0.4%,此前预期为0.6%。
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欧洲时段,英镑兑美元走高0.3%至1.2963,OECD经合组织表示2019年英国经济增速预期为1.2%,此前预期为1.0%;2020年经济增速预期为1.0%,此前预期为0.9%。整体调高了经济增长预期,投资者对英国经济的担忧情绪减弱。日内英国工党已经发布了大选宣言,其中包括对石油公司征收暴利税的计划,工党领袖科尔宾表示,这是“希望的宣言”,并承诺对经济进行“绿色转型”。
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欧洲时段,美元兑日元交投于108.57,盘中创一周新低,因风险偏好情绪受到贸易局势的影响,且全球股市纷纷下挫,不过欧洲时段再度传来贸易局势好转的消息,这令日元有所承压,吸引力下降。因此,金融市场仍然陷于焦灼的盘整之中,并急切等待着进一步消息面事件的指引。
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欧洲时段,纽元兑美元创两周半新高至0.6437,风险偏好情绪有所回暖,商务部表示,中美双方经贸团队将继续保持密切沟通,商品货币整体受到贸易局势的影响,纽元领涨。
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欧洲时段,美油回升至57美元/桶上方,日内油价受到国际贸易局势好转的支撑,商务部表示,中美双方经贸团队将继续保持密切沟通,消息人士指出,OPEC+在12月会议中,很可能延长现有的减产措施至2020年6月,目前没有计划在12月会议中深化石油减产措施。
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欧洲时段,现货黄金交投于1470美元/盎司附近。商务部表示,中美双方经贸团队将继续保持密切沟通,而近期出现的一些地缘局势困扰,或并不会影响到全球贸易和谈的主进程,这多多少少让此前情绪紧绷的投资者松了一口气,从而令市场对未来全球贸易及经济前景重新看好。但尽管如此,在利好消息强度仍有限的背景下,金价短线在200小时均线切入位1465美元仍有相当的支撑。
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机构观点


【北欧银行:美联储明年3月或将重启降息行动】
① 北欧银行的分析师对美联储10月会议纪要作更详细解读后指出,美联储当前所透露的消息无误地揭示,其政策宽松行动接下来将暂告一段落,即使美联储也承认,经济环境依旧受到持续的不确定性的困扰;
② 因此该行认为,美联储在之后两次会议暂缓行动后,将会在2020年3月的政策会议上再度降息,从而完成本轮累计幅度1个百分点的“周期中宽松”行动。因为数据显示美国经济增长动能仍旧疲软,之后诸如ISM制造业等关键经济活动数据可能会进一步走低,这将令美联储所言的“特别必要状况”在现实中成真;
③这也意味着,在通胀数据同样低迷的背景下,美联储暂缓降息并不意味着政策方向重新趋紧,因此,美元指数年底之际进一步上行空间将依然有限。 

【花旗外汇分析全球主管Ebrahim Rahbari:市场更关注拉加德明天的讲话】
预计新任欧洲央行行长拉加德在明天16:30的讲话中,将解释和捍卫欧洲央行的货币政策、欧洲政策协调的重要性,并强调欧洲央行有能力并愿意在必要时采取行动,以及关注政策的不良副作用。因此,拉加德传递的消息可能保持中立。考虑到欧元兑美元的短期波动性非常低,预计明天欧元兑美元短期波动率将温和回升。

【在美联储提供的流动性充足的环境下,股票市场和黄金均有可能走高】
① 虽然美联储资产负债表不是决定股市水平的唯一因素,但它无疑是一个主要因素。扩表就像在印钞,但仅限于为金融机构。这确实会影响货币基础。它基本上会导致资产价格通胀,而不造成广义货币供应失控增长,这就是为什么此举迄今未导致恶性通胀的原因;
② QE4最明显的受益者是黄金,尤其是在美元走软的情况下。在过去一年中,黄金和美元或多或少地同步上涨,因为在欧洲央行和日本央行实施QE时,美元很难下跌。此外,利率差异仍非常有利于美元。近期自2019年高位回落100美元可能提供了买入黄金的机会;
③ QE的另一个受益者将是风险资产,包括纳斯达克100指数成分股,或者具体说是FAANG股票。在美联储宽松的背景下,标普500指数的理想目标是到2020年中期达到3400-3500点的防范未。在相似的情况下,可以想象MSCI新兴市场指数将会尝试在2020年重新测试2007年创下的1328点历史最高收盘价。 

【近期的下跌和盘整令黄金投资者有所失望,各大投行纷纷作出2020年黄金的预测】
① 瑞银分析师认为金价2020年将上涨,尽管步伐会低于2019年。金价截至今年10月年内涨幅已达18%。经济增长放缓,利率降低,降低了持有黄金的机会成本;瑞银表示,政治不确定性可能使避险资金流入黄金;
② 法兴银行维持对黄金的看涨预期,预计2020年第三季度现货黄金均价为1575美元/盎司;
③ 花旗虽然中期仍看涨黄金,预计金价到2021年将突破新的周期性高点,但该行认为黄金短期将承压;根据11月20日的报告,花旗将3个月期黄金目标价从1575美元/盎司下调至1485美元/盎司,并指出如果没有出现2018年第四季度那样的股市下跌、信用利差扩大事件的话,短期均价面临下行风险;
④ 道明证券此前表示,2020年的主题是“不确定性”,在金价站稳支撑位后选择做多黄金将在明年获得回报;
⑤ 该行在其2020年展望报告中说,尽管短期内金价可能跌至1425美元低位,但从长期来看,金价似乎受到很好的支撑,可能达到1650美元水平。一旦疲弱的多头仓位被平掉,且全球经济温和成长确保了低利率环境,以及美联储将继续宽松货币政策,明年金价仍有可能达到1650美元。 

【创纪录ETF买入逆转全球铂金市场供需预测,2019出现供应短缺】 
① 世界铂金投资协会(WPIC)今天发布了 2019年第三季度的《铂金季刊》,修正了2019全年铂金市场供需预测以及对2020年作出了初步预估;
② WPIC最新预测2019年全球铂金市场将出现933公斤的小量供应缺口,逆转了之前11吨供给盈余的预测。在创历史纪录的ETF购买量的推动下,全球铂金总需求大幅增长了12%,这足以抵消汽车、首饰和工业等领域需求的预期下降;
③ 全球铂金供应总量增长2%。其中铂金矿产供应量增长了1%,主要源于2018年冶炼厂在精炼过程所建立周转库存的释放。其次,钯金和铑金价格大幅上涨,带动汽车催化剂中铂金回收量增加3%。但由于上半年铂金价格较低,首饰行业回收量有所下降;
④ WPIC初步预计,尽管2020年铂金市场总供应量减少1%(矿产供应量减少2%),投资需求预测虽远高于5年平均值,但估计难以再现2019年铂金ETF创纪录买入量的辉煌。全年总需求量预计减少10%,导致市场供需出现21吨盈余;
⑤ 上半年强劲的投资需求延续至第三季度,并将一直持续到年末。铂金ETF持有量增加了1百万盎司(约31吨),这是实物铂金ETF自2007年面世以来的最高水平(WPIC铂金投资)  


 

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