周四（12月19日）亚洲时段，国际油价徘徊三个月高点，录得连续五个交易日收涨。此前公布的美国EIA数据显示原油库存下降，另外由于国际贸易问题取得乐观进展、OPEC+深化减产利好持续发酵，市场预期明年原油需求将增加，摩根大通上调了2020年油价预期。

EIA原油库存意外降低，支撑油价

EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少0万桶至1280万桶/日。美国上周原油出口增加23.3万桶/日至363.3万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2058.8万桶/日，较去年同期减少2.9%。

该数据与周二美国石油学会(API)公布的美国原油库存增加的报告相矛盾。API数据显示，上周美国原油库存增加470万桶，至4.52亿桶，API数据公布后油价一度跳水。

CHS hedge的能源市场分析师Tony Headrick表示，由于EIA原油库存下降，与API原油库存大增形成反差，市场反应有些过激。上升趋势来自乐观的需求预期，比如中美贸易协定有能力推升原油需求。

美国页岩油是否会反弹？

其他人则不那么肯定。德国商业银行表示从中期来看，这无疑将再次提振美国的勘探活动……并使明年美国的石油产量更有可能进一步提高。因此，油价的上涨已经埋下了下跌的种子。

页岩油产量下滑有利于原油多头。IHS Markit发现，二叠纪钻井平台的下降速度还在加快，这意味着需要付出越来越多的努力才能保持产量不变。到2020年，美国页岩油的日产量将仅增长44万桶，到2021年将完全持平。可以肯定地说，市场并没有以此为基准，所以如果IHS的预测是正确的，油价可能会大幅上涨。

OPEC+深化减产利好持续发酵

OPEC+此前达成进一步减产协议，防止油价进一步下滑。该组织自今年1月1日起减产120万桶/日，并将从明年1月1日起进一步减产50万桶，以支撑市场。而作为OPEC实际领导人的沙特更表示，愿意额外减产40万桶/日，以缓解油市供应过剩的金涨情绪。

分析人士指出，需求担忧仍是打压油价难以获得显著涨势的重要因素之一，这种警惕情绪可能会长时间占上风。短期内石油供应仍将持续过剩，但OPEC+承诺的额外减产帮助改变了市场情绪。

加拿大皇家银行表示，如果贸易进展不能转化为具体的经济增长，油价可能停滞不前。该投行还表示，经济复苏的萌芽将有助于提振市场人气。但对于宏观经济的担忧、石油需求疲软以及生产商对冲，可能继续成为近期油价的不利因素。   

原油单边与月差维持偏强走势

另一方面，近期现货市场偏紧的格局没有出现缓和，不管是从原油月差还是油种升贴水来看，现货需求尚未出现走软迹象，一些新投产的油田项目如挪威海上油田，其市场消化情况良好。

目前油市依然处于正向反馈的市场环境中，近期暂无明显利空，但对于明年一季度，OPEC减产兑现情况以及炼厂春检力度，依然需要重点关注。

摩根大通上调了2020年油价预期

该行称，“与我们9月份的预测相反，我们现在预测全球石油市场2020年将出现20万桶/日短缺，不再是过剩60万桶/日，仍预期全球石油需求增速为100万桶/日。”

摩根大通预测，2020年布油价格为64.50美元，高于此前预测的59美元，但2021年将跌至61.50美元，2020年WTI油价为60美元，均价为58.50美元。
（美油日线图）

截止北京时间，美油报60.85美元/桶，日内跌幅0.03%；布油报66.16美元/桶，日内跌幅0.02%。

策略建议：低位做多

重点关注：全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、OPEC+深化减产、美国页岩油产量、美国EIA原油库存意外减少后续行情发酵

阻力：美油  61.10  62.00  63.38  布油  66.43  67.50  69.67  INE  479.0  489.5  496.0
支持：美油  60.00  59.20  58.00  布油  65.60  64.50  63.60  INE  470.0  460.0  450.5 

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