• 经历灾难性的周一后，风险情绪在周二有所恢复
• 反弹幅度相对较小 – 意味担忧情绪仍存在，而这可能只是暂时的平静
• 美元卷土重来，今日美国民主党继续初选

在‘周二转机’中，日元回落，股市回升

在周一的疯狂交易时段中，高风险资产经历崩盘，标准普尔500指数暴跌7.6%、原油价格下跌近25%后，今日人们对财政刺激措施的期望，终于让市场有缓冲的空间。白宫采取了几项措施以减缓病疫对经济的打击，其中包括降低美国劳工的薪资税，与此同时，日本政府表示将在今日宣布另一套财政措施。

不过，有关病毒传播的消息可谓是喜忧参半。好的一面是，在韩国的新确诊病例速度已大幅缓慢下来，这令投资者们相信，一个有着良好组织性的控制计划确实可以带来好处。类似的情况也同样在中国出现，由于新确诊病例正持续下降，国家主席习近平甚至在今日稍早时造访了武汉，即疫情爆发中心的城市。

然而，欧洲的病疫情势却正在恶化中。昨日意大利把检疫范围扩大至全国，意味着意大利人再也无法自由旅行，而德国、法国和西班牙的受感染人数也正在迅速增加中。在美国，官方数据显示情况并不到那么糟糕，但由于缺乏检测试剂盒，所以这个数据很可能是人为减少。在接下来数周内，将会有更多美国人接受测试，因此情况可能会有所改变。

死猫式反弹？

目前的问题是，此刻已恢复的风险情绪是否可以持久，或仅是暴风雨前夕的平静。从局势上来看，后者似乎可能性更大。

首先，此次反弹的规模是令人失望的。举例，期货指向华尔街今日开盘上涨约3.5%，但这无法收复昨日一半的损失。原油价格甚至无法挽回暴跌部分的三分之一。与此同时，与商品挂钩的澳元和纽元，今日兑美元仍处于亏损状态，这意味着人们对全球经济的担忧只是暂时被搁置了，但并没有彻底消失。

中国境内的局势或许正在改善中，甚至遭受重创的湖北省似乎也准备在不久后恢复生产 – 问题是，如果中国工厂恢复运作，但欧洲和美国对商品的需求却已下降，那会发生什么事呢？换句话说，尽管在接下来的数周内，源自主要供应方的冲击可能会逐渐消失，但如果消费者们因为担忧经济情况而控制支出，那么来自次要需求方的第二次冲击，可能会填补这个空白部分。

美元再次展现活力

本周二，全球储备货币正在收复失地，因为投资者们正在押注，若是白宫推出减税政策，那么美联储可能不必为了保护经济而大幅降息，因此美元从反弹的美国国债收益率中获得提振。

近期美元的表现和‘风险承受’货币极其相似，因此只能假设，对风险情绪而言，最糟糕的情况还没有过去，甚至近期内可能更进一步加剧，特别是如果欧央行在本周内并未符合市场预期般降息。

话虽这么说，在大盘中，美元仍然十分有吸引力。在病疫爆发前，美国的经济已经比欧元区强大许多，而在此次风险中，美国当局也率先采取强力刺激措施以保护他们的经济。然而欧洲却并非如此，再加上眼看着意大利多半会陷入经济衰退，因此整个区域可能会紧随其后。

接着在今日剩余时间，市场将会持续关注病毒相关新闻，不过，由于美国民主党今日也将在六个州内展开初选投票，所以政治可能也会重新成为焦点。在超级星期二之后，乔拜登（Joe Biden）重新夺回优势，而这多半支撑了股市，因为市场押注于他有将近90%的获胜机会。也因此，目前的风险是伯尼桑德斯（Bernie Sanders）可能会卷土重来，而考虑到他的左翼议程，这可能会给股票市场带来另一个层次的痛苦。

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