欧市盘前:市场热盼拉加德行动给力,日银下调今年GDP预期,黄金多头料难有起色

周四(10月29日)亚洲时段,日本央行决定维持政策不变,反映出随着生产和出口改善,日本经济从创纪录的收缩中持续出现复苏迹象,不过日本央行再次表示,如果需要,准备采取进一步行动。随着新冠感染人数再度激增,经济悲观情绪正在迅速蔓延,外界呼吁欧洲央行暗示向欧洲经济提供更大、更长期支持。这让即将于今晚21:30召开发布会的欧洲央行行长拉加德面临压力。美国大选结果出炉之前黄金多头料难有所起色,但下破1850依然需要较大的外力推动。
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本交易日主要关注欧银利率决议及拉加德讲话。

亚洲时段行情回顾


亚盘时段,美元兑日元小幅走高,汇价现报104.42,涨幅0.1%;日本央行决定维持政策不变,反映出随着生产和出口改善,日本经济从创纪录的收缩中持续出现复苏迹象,不过日本央行再次表示,如果需要,准备采取进一步行动。资产购买的增加帮助保持了市场相对稳定,而约1万亿美元的贷款计划确保了陷入困境的企业能够获得信贷,而不是走向破产。

亚盘时段,欧元兑美元震荡,汇价现报1.1751,涨幅0.04%;随着新冠感染人数再度激增,经济悲观情绪正在迅速蔓延,外界呼吁欧洲央行暗示向欧洲经济提供更大、更长期支持。这让即将于今晚21:30召开发布会的欧洲央行行长拉加德面临压力,她一方面必须暗示欧洲央行致力于保持超宽松的融资环境,另一方面又不能过于抬高市场的期望值,以免在12月即便推出大规模刺激措施,仍会令市场感到失望。丹斯克银行分析师Piet Haines Christiansen表示,“拉加德必须小心行事,要有采取更多行动的开放心态,无需预先承诺,但我认为市场略为失望的风险较大,而不是出现鸽派的意外。”

亚盘时段,现货黄金交投于1880附近,现报1881.34美元/盎司,涨幅0.25%;疫情升级将再度阶段性放慢欧美复工节奏并拖累部分需求,进而拖累资产价格的相对表现和汇率,也推升美元指数。不过日内美元指数未能进一步走高,大选结果出炉之前黄金多头料难有所起色,但下破1850依然需要较大的外力推动。

亚盘时段,国际油价弱势交投,美油现报37.52美元/桶,涨幅0.35%;布伦特原油现报39.7美元/桶,涨幅0.15%;EIA原油库存增幅超预期,但汽油和精炼油有所下降,库存信号多空不一。美国和欧洲的新冠病例数激增促使政府重新实施停摆措施,并加剧了燃料需求将遭遇新一轮下降的预期。此外,美国原油产量上周也大幅增加,不过可能在明年也徘徊在1100万桶/日左右,难以继续复苏。

亚洲股市行情一览


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财经数据


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财经大事


14:30  日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开新闻发布会。

16:00  美联储卡普兰与前英国央行行长卡尼主持一场小组讨论。

20:45  欧洲央行公布利率决议。

21:30  欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)召开新闻发布会。

亚洲时段消息回顾


日银决议要点一览:;
① GDP增速预期:下调2020年增速预期至-5.5%,此前为-4.7%;上调2021年和2022年GDP增速预期,分别至3.6%和1.6%,之前分别为3.3%和1.5%;进出口正在回升,预计经济复苏步伐只是温和的
② CPI增速预期:下调2020年核心通胀预期至-0.6%,此前为-0.5%,小幅上调2021年和2022年核心通胀预期;
③ 利率水平:维持在-0.1%不变,一致决定维持资产购买规模不变;
④ 10年期收益率目标:8-1的投票结果做出收益率曲线控制决定,维持在0不变;
⑤ 未来政策预期:必要时将毫不犹豫的采取额外宽松举措,以应对疫情对经济的冲击。 

福奇:美国可能到1月份才会有可用的新冠疫苗;
① 美国顶级传染病医生安东尼·福奇表示,美国可能要到1月份才会有用于控制新冠疫情的疫苗。
② 特朗普、制药业领袖和一些公共卫生官员此前曾表示,疫苗可能在11月3日选举之前问世。然而,随着以空前速度运行的临床研究开始遇到一些障碍,这一日期一再被推后
③ 按照设计,这些试验将进行到预定数量的参与试验者生病。福奇表示,这些研究到12月某个时候才可能达到这些基准。
④ 一旦获得相关数据,公司必须进行分析,向美国食品药品监管局(FDA)申请紧急使用授权,并参加咨询委员会的听证会。
⑤ 福奇表示,“12月左右某个时间,公司会开始有足够数据”,让数据安全监察委员会来查看细节,“然后,将由委员会来建议公司是否可以继续推进。继续推进的话,他们可以向FDA申请紧急使用授权”。
⑥ 福奇表示,“紧急使用授权确切的批准时间,可能是1月份,可能会更晚——我们不知道”
⑦ 福奇说,有五家公司的新冠疫苗试验进入最后阶段,其中辉瑞公司和Moderna Inc.试验招募满员。至少有一家,也许两家公司将拥有足够的安全性数据,甚至可能有足够的长功效发现,以便到12月申请其疫苗的紧急使用。

欧盟重回危机模式,提出税收和贸易新措施力抗疫情扩散;
① 欧盟执委会周三提出新的税收和贸易措施,以对抗新冠疫情,并避免货品和医疗用品短缺,其表示欧陆感染病例再次上升是个“警讯”。
② 欧洲再次成为全球新冠疫情的重灾区,欧盟高层敦促27个成员国政府要更加努力,加强合作来对抗疫情。
③ 欧盟执委会主席冯德莱恩表示,“情况非常严重,但如果每个人都尽到自己的责任,仍然可能放缓疫情的传播速度”。
④ 春季疫情刚爆发时,欧盟发生过医疗设备短缺的问题,为了避免再次出现这个问题,执委会表示,已联合采购民众接种所需的注射器和消毒剂等医疗用品。此外还将延长免征进口医疗设备的关税和消费税至4月。
⑤ 执委会表示,欧盟国家还将免征新冠检测套组和疫苗的消费税。
⑥ 为避免对内部市场造成影响,欧盟提议在内部边境对铁路、海运与空运货物的检验实施快速通关。
⑦ 冯德莱恩表示,潜在疫苗或将于明年4月开始大批向欧盟国家运送,疫苗应优先使用于最需要的人。在最理想情况下,制药公司每个月最多可以向欧盟提供5000万支疫苗。 

益普索民调:拜登领先10个百分点;
① 据路透/益普索民调显示,民主党总统候选人拜登在全国范围内的支持率领先总统特朗普10个百分点,但在将决定胜负的摇摆州,竞争呈现胶着状态。
② Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli说,投资者担心各种潜在的结果:1、选举结果可能存在争议;2、“蓝色浪潮”让拜登完胜,民主党控制国会;3、或者是特朗普再次当选。“当人们对于选举可能发生的情况进行分析时,短期来看没有好的答案”。 

美国第三季度GDP前瞻; 
① 继第二季度GDP下降31.4%之后,经济学家预计美国第三季度GDP反弹32.0%,这将是二战后历史上最大幅度的GDP反弹,至此GDP将比新冠危机前的峰值低3.7个百分点。
② 个人消费和投资将推动经济以史无前例的速度增长,外部和政府领域应会有温和的抵消。第四季度回升速度预计将放缓至仅有2.5%的水平,全年经济增速整体落入负值区域。

日本首相菅义伟拟下周宣布新经济刺激计划;
日本政府和执政党人士透露,日本首相菅义伟定于下周宣布新一轮应对新冠疫情经济冲击的刺激计划。路透社28日以4名上述人士为消息源报道,日本政府先前划拨的10万亿日元(约合6400亿元人民币)紧急抗疫资金剩余7万亿日元,这7万亿日元将构成新刺激计划的大部分资金,其余资金将是新开支。路透社报道,日本执政党自由民主党一些议员先前呼吁出台总额10万亿日元的新刺激计划。消息人士说,新刺激计划可能延续对企业的补贴,以帮助企业缓解资金压力、避免裁员;还可能继续为国内旅游提供折扣直至明年1月,以促进国内游、帮助旅游业渡过难关。(新华网) 

机构观点


市场分析师Jeff Cox:如果特朗普确实输了,他将没有动力在跛脚鸭时期推出大规模支出计划,这可能使美国经济和股市在明年1月前都处于低位。拜登的胜利最终可能会导致更大的刺激方案,但这还不足以缓解市场目前的紧张情绪;
 
ClientFirst Strategy的总裁Mitchell Goldberg:若下一届美国政府上任之前不采取刺激措施,美股可能出现5%到10%的回调,但我认为幅度也就这么多而已;

SMBC:财政刺激希望为疫情驱动下的全球债券涨势踩刹车;
SMBC日兴证券首席利率策略师ChotaroMorita在报告中写道,下周美国总统大选后预计将有额外刺激措施推出,全球长期收益率的下跌将受到抑制。尽管股市暴跌,隔夜美国10年期国债收益率变化不大,这表明投资者将注意力集中在需要更多财政援助上,无论谁赢得选举,推出救济措施的呼声都将加强,即便如此,长期收益率的上升空间也很有限,因为全球经济动能比上次总统大选前后要弱。在2016年大选之后,收益率飙升–在此之前,股市出现了调整,如果欧洲和美国的新冠疫情死灰复燃减缓了增长势头,那么美国的收益率和股市将不会像2016年那样反弹。 

防疫限制措施令前景愈加黯淡,投资者警惕欧洲央行本周加大刺激的风险;
① 德国追随法国、意大利和西班牙,采取与今年早些时候封锁行动类似的新限制措施,提高了欧洲央行本周采取先发制人的货币刺激行动的可能性。
② 尽管大多数经济学家仍然认为欧洲央行将等到12月才扩大其债券购买计划,但风险的急剧变化使他们对欧洲央行周四的政策会议可能有出人意料的结果保持警惕。
③ 丹斯克银行首席策略师Piet Christiansen表示,“我们已经开始听到市场参与者要求欧洲央行在周四就做出坚定预先承诺的呼声,理由是‘既然知道会这样,为什么还要等待’,我对此有一些赞同。”
④ Christiansen和他的大多数同行都预计欧洲央行还会继续观望,但他们期待欧洲央行行长拉加德在周四的新闻发布会上发出更多刺激措施即将到来的信号。拉加德的一种选择是使用足够强硬的措辞,以防止出现不利的市场反应,例如某些国家的债券收益率上升。
⑤ 大多数经济学家预计,欧洲央行12月的时候会将1.35万亿欧元的大流行病资产购买计划增加5000亿欧元 。12月份会议的时候,欧洲央行决策者将会有最新的经济预测来支持其增加债券购买计划,并且对脱欧和美国大选等地缘政治风险会有更清晰的认识。 

裕信:欧洲央行周四不会有意外举动;
裕信的Marco Valli表示,“我认为欧洲央行不会在周四有出人意料之举,大流行病资产购买计划的金额甚至没有用完一半,因此并不必着急。当然会有明确的消息,表示他们将在12月采取更多行动”。  

随着美国大选临近,交易员们正准备迎接市场波动;
① 瑞银汇市策略师Vassili Serebriakov表示,”我们看到在大选前出现一些仓位减持,市场仍做空美元。市场预期拜登会当选,这与美元走弱题材一致。但由于过去几天一些民调结果显示支持率差距缩小,鉴于不确定性,市场正在削减一些风险头寸”。
② 这位瑞银策略师表示,拜登政府料将缓和与欧洲、加拿大等传统盟友等国贸易紧张关系,这应会改善整体市场人气,并打压美元作为避险货币的地位。 

策略师认为就经济政策而言,特朗普和拜登的分歧并不大;
① 一位策略师认为,总统唐纳德·特朗普和民主党候选人乔·拜登之间区别很小–至少就经济而言是如此;
② 咨询公司Edison Group的首席策略师Alastair George在一份报告中写道,“在短期和政策方面,两位候选人之间几乎没有区别。尽管美国政治两极分化,但从经济政策上来讲,特朗普或拜登之间的差异相对较小;
③ George表示,拜登的税收计划规模约占美国国内生产总值(GDP)的3%,与当前政策几乎没有什么不同,而特朗普或拜登都需要推出财政刺激方案,以应对明年的Covid-19影响。另外“一个复兴的、明显更自信的中国国家战略带来的挑战,跨越了美国的政治分歧,代表了美国的国家问题”;
④ 拜登曾表示,他会提高年收入超过40万美元个人的税负,将公司税率提高至28%,并把最高个人税率上调至39.6%。特朗普则表示他将以2017年的减税为基础制定计划,但未提供具体细节。

瑞银:英国央行下周料会将QE目标规模上调1000亿英镑;
① 瑞银策略师Anna Titareva和John Wraith在电邮发出的报告中称,英国央行决策者将会在11月5日的会议上决定增加资产购买规模并将在明年6月结束该计划;
② 货币政策委员会将确认,如果前景允许,它随时准备进一步放松政策,包括将利率下调至零以下;
③ 预计英国央行会下调今明两年的经济增长预期并上调2020年通胀预期。 

欧银决议前瞻:随着新冠感染病例激增,资产购买计划也将扩大;
① 欧元区经济前景变得更加黯淡,欧洲央行行长拉加德周四将不得不承认这一点;
② 经济研究预计她的乐观程度将显著弱于9月份的时候,并将明确表示管理委员会已准备好扩大其资产购买计划的规模;
③ 随着新冠病毒感染人数持续增加,甚至存在着欧洲央行本周就宣布扩大资产购买计划的可能性;
④ 介绍性陈述可能指出增长前景面临的风险有所加剧。经济研究对欧元区经济增长的预测远低于市场共识预期,并预计经济复苏在第四季度停滞不前;
⑤ 欧洲央行的下一轮宏观经济预测将于12月发布,很可能反映出这一新现实;
⑥ 经济研究预计,在调整经济预测的同时,将会把大流行病紧急资产购买计划的规模增加4500亿欧元。 

对冲基金曾经严阵以待大选乱局,如今预测会有蓝色大潮;
① 在对冲基金经理那里,为美国大选乱局做准备已经是明日黄花,现在流行的是迎接民主党大获全胜;
② 在距离最终投票还剩6天之际,多支顶级基金预计乔·拜登将赢得总统大位,并且可能出现一股蓝色大潮,令共和党人同时失去参议院控制权;
③ 基金公司UBS O’Connor、Harvest Volatility Management和MKP Capital Management——管理总资产超过120亿美元——都认为,唐纳德·特朗普下台可能性很大,他们已经采用了一系列相应对策,包括购买价值股、押注大宗商品等;
④ 过去三个月我们一直在关注,UBS O’Connor首席投资官Kevin Russell说。“在风险角度,本次选举正在从一个重大而明显的风险事件变成一种更为温和的情况。  


 

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