市场分析:今晚英国央行带来两大看点,购债立场是英镑的最大悬念

今晚19:00英国央行公布货币政策报告、宣布利率决议,并公布会议记录。和近期其他央行一样,英国央行面临缩减量化宽松计划的压力,以确保经济不会过热,所以市场重点聚焦在经济展望和购债立场上。

英国央行今年仍有大约1100亿英镑的国债购买计划,按照目前每周44亿英镑的购买速度,将在年底前达到8750亿英镑的目标水平。无论英国央行暗示即将缩减购债规模,或放慢购债步伐都会被视为一定的鹰派立场。

但据悉货币政策委员会对于是否在本次会议上透露缩减购债规模,还是等到夏季仍存在分歧。不排除可能会耐心等待更多信号显示经济和就业加快复苏后,才对外界传达更为明确的收紧甚至是加息信号,或者说不会快于美联储采取行动,目前市场预期英国首次加息将在2023年,届时可能加息40个基点。

因为英国经济整体复苏表现良好,而且4月份更多领域放开了防疫限制,大多数限制将按计划在6月底前取消。本周刚公布的英国4月IHS Markit制造业PMI录得60.9,续创历史新高,产出连续11个月增长,进一步支撑了多头对今晚的鹰派期待,所以带动英镑自4月中旬以来的低点回升。

今年2月的时候英国央行预计英国经济将在年底前恢复到大流行前的规模,今晚的决议上很可能会将今年的经济增长预期从原来的5%进一步上调,甚至外界预期今年的GDP有望增长7%。对于通胀预期,英国央行可能会维持在目标附近或者微上方,不会做出大幅的调整。

另一项值得注意的影响因素是,苏格兰周四进行的议会选举,结果可能在周五或者周六出炉。如果苏格兰民族党(SNP)赢得多数席位,那么可能会寻求2023年底前再次举行公投的法律权力,所以英镑可能会因为潜在的政治不确定性而波动,但这方面的影响可能较为短暂。

整体来看,英国央行今晚的决议可以确定的是:将会上调经济和通胀预期,但是最大不确定性是:会否明确发出削减或放缓购债的信号,甚至是提及加息关键词,后者将是决定英镑走向的最关键点。

由于预期本次利率决议可能会有关键信号,在决议公布前英镑隐含波动率升至3月以来的最高,而且投资者在决议前增加多头仓位,表明看好英镑走强的势头。如果英国央行发出强烈的鹰派论调,英镑有望强势突破1.40关口。

但即便英国央行真的透露转为强硬的立场,也并不表现货币政策已经出现实质性改变,央行行长不会忘记强调“谨慎”的必要性,会限制英镑的发挥,意味着英镑短线可能冲高但回吐部分涨幅。相反,当英国央行选择“耐心”缓和强硬立场的预期,意味着本周以来已经部分计价鹰派立场的英镑将掉头下行。

日图显示英镑/美元处于三角形形态中,今晚决议将带来短期方向指引,如果鹰派立场嘹亮,带领英镑向上突破直指1.40关口后,有望突破4月份高位阻力指向更高的1.4024,甚至巩固本周后半段继续向1.4091阻力靠近的可能。

但如果英国央行在购债立场上令鹰派多头失望,展望的是汇价下破均线后来到整理形态的下方,届时将吸引空头跟进,首先关注的是1.3805水平,也是本周的低位附近,但进一步跌势可能在1.3736获得支撑。

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