黄金交易提醒:俄罗斯轰炸基辅郊区,多头反攻?还是等待非农后?

周四(3月31日)亚洲时段,现货黄金震荡微跌,目前交投于1926.23美元/盎司附近;尽管俄罗斯轰炸基辅郊区,重新集结军队在乌克兰东部展开攻势,俄罗斯可能断供天然气令欧洲各国如坐针毡,避险买盘帮助金价周三反弹,但世卫组织公布关键战略计划,全球新冠疫情紧急阶段有望结束,美联储官员称将需要大幅缩减资产负债表,美国3月民间就业保持强劲势头,市场对非农的乐观预期升温,令金价承压。

日内重点关注美国初请失业金人数变动、美国3月挑战者企业裁员人数和美国2月核心PCE物价指数年率,对俄乌局势和美联储官员讲话也还需继续关注。

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基本面主要利多


【俄罗斯轰炸基辅郊区,重新集结军队在乌克兰东部展开攻势】

俄罗斯军队周三(3月30日)轰炸了基辅郊区和乌克兰北部一个被围困的城市,此前俄罗斯承诺减少对基辅和北部地区的攻击,西方认为这个承诺是莫斯科的一种策略,目的是减少严重损失,并为其他攻势重新集结。

俄罗斯入侵乌克兰已有近五周时间,但仍未能占领任何主要城市。联合国人权事务高级官员表示,莫斯科在乌克兰各地轰炸了50家医院、住宅和学校。

俄罗斯周二表示,将减少对基辅和北部城市切尔尼戈夫附近的军事行动,以“增进互信”,促进和平谈判。乌克兰官员指责俄罗斯言而无信。

“这不是真的。”基辅市长Vitali Klitschko在向欧盟官员发表的视频讲话中说,“整个晚上,我们听到警报声,听到火箭弹袭击,我们听到基辅东部和北部巨大的爆炸声。”

乌克兰和西方领导人警告说,莫斯科在周二的伊斯坦布尔会谈中做出和平姿态,是为了掩盖在未能攻占基辅后对部队进行重新部署。

俄罗斯周三表示,已在基辅和切尔尼戈夫附近实现了军事行动目标,正在重新集结部队,集中力量“解放”东部顿巴斯地区。

美国五角大楼表示,俄罗斯已开始调动基辅周围的五分之一的部队,但警告称,预计莫斯科将整顿这些部队和进行补给,以便重新部署。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示,“俄罗斯的情况昨天似乎有所改善,但现在似乎又在恶化”,这也对金价有利。

【俄罗斯可能断供天然气令欧洲各国如坐针毡,德国启动应急预案】

德国周三启动了一项管理天然气供应的应急预案,如果俄罗斯要求以卢布支付燃料的僵局令天然气供应受扰或中断,这个欧洲最大的经济体可能会定量供应天然气。

俄罗斯坚持以卢布支付俄罗斯天然气,也令其它国家感到紧张:希腊召开了供应商紧急会议,荷兰政府称将敦促消费者减少使用天然气,法国能源监管机构告诉消费者不要恐慌。俄罗斯天然气满足欧洲三分之一的年度能源需求。

以卢布结算的要求遭到了七国集团(G7)的拒绝,这一要求是对西方在俄罗斯入侵乌克兰后对其实施严重制裁的报复。

俄罗斯最资深议员周三表示,俄罗斯可能扩大对其他大宗商品的卢布支付需求,包括石油、谷物、化肥、煤炭和金属,这增加了欧洲和美国经济衰退的风险。

预计莫斯科将在周四公布卢布支付计划,不过它表示,不会立即要求买家以卢布支付天然气出口的费用。

西方国家曾表示,以卢布支付将违反合同,而重新谈判可能需要数月甚至更长时间。这种前景推高了大宗商品市场价格。

据报道,俄罗斯总统普京和德国总理朔尔茨(Olaf Scholz)在电话中一致同意,两国专家将讨论如何用卢布支付俄罗斯天然气出口。但德国政府发言人则表示,德国将继续以欧元或美元向俄罗斯结算天然气。

德国4150万户家庭中有一半使用天然气取暖,而工业占了2021年全国1,000亿立方米天然气需求的三分之一。

俄罗斯是德国最大的天然气供应国,在2022年第一季度占德国天然气进口量的40%。哈贝克说,德国已经承诺结束对俄罗斯的能源依赖,但在2024年年中之前不会实现完全独立。    

【欧盟正准备新的对俄制裁,或就以卢布支付天然气要求进行报复】

欧盟消息人士周三表示,欧盟执委会正准备就俄罗斯入侵乌克兰而对克里姆林宫实施新的制裁,新措施的力度取决于俄罗斯对以卢布支付天然气的立场。

俄罗斯总统普京此前表示,他希望包括欧盟成员国在内的“不友好”国家用卢布支付天然气,这一要求遭到了西方国家的拒绝。

其中两位消息人士称,欧盟新的一揽子制裁措施最早可能在下周准备就绪。

他们称,执委会正在与欧盟各成员国政府就“合规方案”进行磋商。这将包括欧洲领导人上周在一次峰会上达成一致的内容,即确保现有制裁无法被绕过,特别是针对被列入黑名单的个人的制裁。

官员们一再表示,可以利用离岸司法管辖区的家庭成员、加密货币、信托基金和空壳公司来规避对寡头的制裁。

最终将提出什么措施仍在讨论中,但消息人士称,如果普京坚持要求用卢布支付天然气供应,欧盟可能会在新的一揽子计划中增加更严厉的制裁。欧盟目前40%的天然气供应来自俄罗斯。

克里姆林宫周三表示,在普京设定的3月31日最后期限之后,将逐步、而不是立即要求用卢布付款。

其中一位欧盟消息人士表示,欧盟可能的反应将取决于俄罗斯为天然气付款事宜设定的时间和细节。

一位欧元区官员表示,如果普京继续威胁要以卢布支付,预计欧元区财长周一将讨论如何进行报复。

第五位欧盟消息人士表示,如果普京在用卢布结算方面信守诺言,那可能会导致俄罗斯实际上自己设置了天然气出口禁令。

【随着乌克兰战争不断拖延,欧元区经济裂痕日益扩大】

周三数据和决策者的警告明确显示,欧洲经济因俄乌战争而日益紧张,陷入增长停滞,信心下挫和通胀飙升的困境。

德国是欧洲最大的经济体,也是最依赖俄罗斯能源的国家之一,遭受的打击将最为严重,德国政府的经济顾问委员会周三将今年经济增长预估降低了一半以上至1.8%。

委员会成员Volker Wieland认为,经济衰退的风险是巨大的,经济现在需要到第三季度才能恢复到疫情前的规模。预测,德国的通胀率将翻倍,超过6%。

欧洲央行行长拉加德也警告说,随着冲突的拖延,欧洲经济遭受的损失可能比几周前担心的还要大。

她在一次讲话中说,“战争持续的时间越长,付出的经济代价就越高,我们最终陷入更不利局面的可能性也就越大,”家庭已经越来越悲观,企业可能很快会推迟投资。

欧盟执委会周三公布,欧元区3月消费者信心下降,通胀预期则升至纪录高位。

西班牙3月通胀率从2月的7.6%升至9.8%,是1985年5月以来最高。同时,德国3月的年通胀率超过预期达到7.6%,这是1980年代初以来最高水平,表明周五将要公布的欧元区通胀率几乎肯定会超过经济学家预估的6.6%

尽管对俄乌谈判的乐观情绪消退,但通胀报告引发了成本上升的预期,俄罗斯入侵乌克兰加剧了成本上升,将迫使欧洲提前而非推迟升息,从而支撑欧元。美元指数周岁大跌0.6%,创近三周新低。美元的走弱,也给金价提供了一些支撑。

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【道指和标普500指数结束四日连涨收低,俄罗斯继续轰炸乌克兰城市】

美国股市周三收低,道琼斯工业指数和标普500指数结束了连续四个交易日的上涨势头,分别收跌0.19%和0.63%,在美联储的鹰派态度遏制经济增长的背景下,乌克兰和俄罗斯之间和平谈判取得进展的迹象越来越少。

标普500指数在今年年初连续两个月下跌后,3月反弹超过5%。尽管如此,该指标股指仍势将录得自2020年第一季以来的首次季度下跌,当时美国新冠疫情全面爆发。

股价对有关俄乌和平谈判的消息做出了反应。自入侵发生以来,石油和金属等大宗商品价格急升,加剧了本已高企的美国通胀。

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示:“乌克兰是这个市场走势的主要推动因素,如果达成和解,且和解可能推动能源价格回落,这才真的是关键,然后世界经济在某种程度上恢复正常,这对市场来说真的是一个积极的因素。”

Meckler补充称:“如果不是,我们将继续拉锯,因为这场战争会带来很多意想不到的后果,市场试图消化谁是赢家,谁是输家”

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基本面主要利空


【世卫组织公布关键战略计划,全球新冠疫情紧急阶段有望结束】

世界卫生组织(WHO)周三发布了有关新冠疫情的最新计划,列出了一些关键战略,如果在2022年实施,将让全球结束疫情的紧急阶段。该计划包括三种病毒在未来一年可能如何演变的情境预测。

世卫组织总干事谭德塞在一次吹风会上表示:“根据我们目前所知,最有可能的情境是新冠病毒继续演变,但随着接种疫苗和感染推动的免疫增强,病毒引起的疾病严重程度会随着时间的推移而降低。”

在作为世卫组织工作模型的这一基本情境下,病毒引起的疫情将不那么严重,但随着免疫减弱,传播将出现周期性峰值。风险最高人群可能需要接种加强针。病毒可能会进入季节性模式,感染高峰出现在较冷月份,类似于流感。

在更乐观、最好的情境下,未来的变种将“明显不那么严重”,对防止发展成重症的保护效果将是长期的,不需要未来接种加强针或对当前疫苗进行重大调整。

在最坏的情境下,病毒会演变为一种新的、具有高度可传播性的致命威胁。在这种情境下,疫苗的效力将降低,对防止重症和死亡的效果将迅速减弱,需要对目前的疫苗进行重大调整,并广泛为弱势群体施打加强针。

谭德塞表示,这份名为《战略预备、准备和响应计划》的报告是世卫组织的有关新冠疫情的第三份报告,也可能是最后一份。第一份报告是在2020年2月大流行开始时发布的

【美联储乔治称将需要大幅缩减资产负债表】

美国堪萨斯城联储主席乔治周三表示,周二美国公债收益率曲线短暂倒置对美联储来说是一个警示信号,可能需要将其纳入未来有关资产负债表管理的辩论中。

不过,乔治表示,她不太担心两年/10年期美债收益率差短暂触及负值预示着可能出现经济衰退,而是担心这对金融稳定的影响,以及可能给银行贷款模式带来的压力。

她称,美联储计划提高短期利率,这可能会使出现倒置的可能性更大,除非联储也通过“大幅”缩减资产负债表来提高长期利率。

她称,将需要大幅缩减资产负债表,美联储持有的近9万亿美元资产正对金融市场产生“扭曲效应”。这种规模可能将10年期美债收益率压低了多达1.5个百分点。

“需要考虑更高的政策利率与庞大的资产负债表之间的相互作用,”她称,“在资产负债表继续压低较长期收益率的同时,提高短期利率将导致收益率曲线趋平并出现倒置。”

预计美联储最早将在5月的会议上宣布缩减资产负债表的计划,一些细节可能会在即将出炉的3月会议记录中披露。

关于短期利率,乔治表示,在美联储试图控制已升至超过2%目标的通胀之际,可能会在未来几个月以“稳定、经过深思熟虑的”方式上调短期利率。

【美国3月民间就业保持强劲势头,但第四季企业获利增长明显放缓】

美国民间部门在3月保持了较快的招聘步伐,给劳动力市场复苏带去提振,但由于成本上升,第四季企业获利增长明显放缓。
    
ADP发布的全国就业报告显示,3月民间部门就业岗位增加了45.5万个,经济学家预测为增加45.0万个。2月读数上修为增加48.6万个,前值为增加47.5万个。大中型企业占3月民间就业岗位增幅的80%。

随着新增病例大幅下降,全美各地取消限制措施,对工人的需求也得到了提振。没有迹象表明俄罗斯对乌克兰长达一个多月的战争给劳动力市场造成打击。

初请失业金人数处于52年半以来最低,失业人数创1970年以来最少。
    
ADP的报告是与穆迪分析联合编撰的,在美国劳工部将于周五发布更全面、备受关注的1月非农就业报告之前发布。不过,由于方法上的差异,它在预测美国劳工统计局就业报告中私营部门就业岗位方面的记录并不好。

凯投宏观(Capital Economics)高级美国经济学家Andrew Hunter表示:“最近几个月,ADP报告并不是就业数据的有用指引,但它确实呼应了其他指标传递出的相当乐观的信息。”

美国政府周三公布的数据显示,第四季国内生产总值(GDP)环比年率增长6.9%,第三季为增长2.3%。目前经济成长比大流行前的水平高出3.1%。

经济学家预计,随着劳动力市场趋紧和高额储蓄缓解高通胀给家庭造成的影响,经济将继续扩张。对今年第一季的增长预期大多低于1.0%。

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整体来看,市场对非农的预期比较乐观,美联储不断强化5月份加息50个基点和大幅缩表的预期,地缘局势进一步恶化前,金价上行空间受限,短线甚至面临进一步下跌风险,但地缘局势担忧仍存,还需留意俄乌局势的进一步消息和逢低买盘的支撑情况。

北京时间10:26,现货黄金现报1926.60美元/盎司。 


 

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