【股票股指】行程码摘星!携程的苦日子到头了?

 

*美股第二季度财报季即将展开,根据彭博,携程 (MT5: TRIP GRO-ADR) 预期将在7月22日发布新一季度业绩

 

2019年12月,或许连钟南山都想不到,这场疫情会拖拖拉拉磨磨唧唧滴滴答答地拖着折磨我们到2022年。

作为受疫情影响最重的旅游业龙头,携程的股价自然而然地也是连续下跌。

那么,现在到了携程逻辑反转,值得抄底的时候了吗?

携程

 

、行程码摘星

有这样一个令人无语的画面:

在上海疫情期间,一位三四岁的小姑娘天真地问她的母亲:“妈妈,以前没有手机,大家是怎么做核酸的呢?”

小女孩不知道过去的世界没有核酸一说,未来的人们,恐怕也很难想象国民在自己的国土上还有保质期一说。

好在,这一切已慢慢开始步入终局。

6月28日,国务院发布了最新防控方案,密接和入境人员“14+7”改为了“7+3”,同时还取消了给行程码赋星号的行为,进一步推动国内人流活动。

携程

 

次日,三亚机票、酒店爆满,航空公司甚至不得不临时把小飞机换成大飞机以满足客流。

在2019年为GDP贡献了约5%的旅游业,似乎终于可以重新站起来了。

而作为旅游业的龙头,携程似乎也迎来了一波重启的机会。

6月28日同日,携程发布了最新的财报。

那么,携程的现状,到底如何呢?

 

、携程最新财报

6月28日,携程发布了2022年一季度财报。

一季度,携程实现营收41.1亿元,同比基本持平,环比下滑12%。而在2019年Q1,携程收入则达到了81.64亿元,几乎是今年的两倍。

净利润方面,本季度亏损9.89亿元,而去年同期净利润则达到了18亿元,成功由盈转亏。

而自2020年爆发以来,只有去年2季度营收有所增长,其余八个季度,携程营收全部负增长。

携程

 

尽管财报的主要数字并不好看,但若细究,其实这份财报颇有惊喜。

惊喜来自于成本控制。

2019年,携程的市场费用、行政费用、产品研发费用总计为70.75亿元。

2020年,39.25亿;2021年,44.75亿。今年一季度更是控制到了34亿,甚至不到19年的50%。

更优秀的是,携程在降本的同时,几乎没有降低产品研发费用,没有降低自身的行业竞争力。

携程

 

截至一季度末,携程的短期投资、现金及等价物总计达到633亿元,相当充足。这也意味着一旦疫情彻底散去,携程有足够的弹药去打市场、拼补贴。

而即便是最坏的情况,疫情短期内仍将继续,携程也会比同行更能熬,做到“剩”者为王。

那么,现在是投资携程的好机会吗?

 

、眼下值得投资?

现在的携程正处于一个难得的投资机会。

首先,是逻辑反转。

疫情对携程的伤害,绝不仅仅只是缺乏用户这么简单。它对携程,是有一个恶性循环、螺旋加速亏损的情况的。

携程是一个中介平台,它本身是不开酒店的。

在旅游业正常发展的时候,携程提供流量、酒店提供服务,携程拿了抽成,酒店获得客户,可谓双赢。

可自从2020年开始,行业迅速收缩,客流量整体下滑明显。

在这个情况下,有越来越多的酒店开始在线下说服客户在柜台前退掉携程上的订单,重新办理入住,“携程给你优惠多少,我们就给你优惠多少”。

最终目的,也就是可以逃掉携程10%的抽成。

正常情况下,携程会对所有退单的用户进行回访,如果某个酒店的退单情况异常得多,那么携程可以通过降低排序等方式对酒店进行反制。

可在疫情下,酒店连能不能活到明天都无法保证,别说10%了,就是1%,都可能是最后的救命钱。至于携程的反制,那只能以后再说。

我们有理由相信,随着疫情散去、市场回暖,携程和酒店方可以走出囚徒困境,重新做到合作双赢。甚至在疫情退潮的初期,这部分反转可能就会出现。

携程

 

其次,是愈发值得关注的海外市场。

2021年,中国旅行社组织的出境游仅为1.90万人天,大约是2019年的千分之一。

而随着国门的慢慢打开,这个数字恐怕很快就会回升到历史水平。

联合国世界旅游组织发布的《世界旅游晴雨表》显示,2022 年第一季度,全球旅游目的地的国际入境人数几乎是 2021 年同期的三倍。

一季度,携程国际平台整体机票预订量同比增长超 270%,旅游类完了项目的订单量也保持着三位数的增长。Trip.com的品牌推广也非常顺利,这也意味着,有不少真正的海外用户(而不是知道携程的中国人)正在被携程吸引。

携程

 

在2020年,携程CEO曾一边落泪一边说道:“即使在最黑暗的时候,你也要想到未来有一天我们必定冲破黑暗。”

现在,携程最黑暗的时刻,似乎已要过去了。

 

四、技术上

携程的股价自2月中旬一度达到30.70的高点后,大幅下跌至3月中旬,然后在14.25找到支持反弹,整体形势上形成一浪高于一浪的形势,并先后突破50均线和200均线,反映上涨势头良好。

目前下方一直守住24.50水平的支持,将可挑战29.30和30.70水平。假如进一步跌破24.50水平,将告再次跌破200均线,并可下试50均线、20.30和18.50的前低点。关注如跌破20.30的前低点,携程的一浪高于一浪的趋势或将有所改变。

携程

 

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