周五（北京时间2月21日），现货黄金交投于2939.04附近，金价周四飙升至纪录新高2,954.69美元，因担忧美国总统特朗普的关税威胁，这刺激了对黄金的避险需求。这是今年迄今创下的第十个纪录新高；美原油交投于72.61美元/桶附近，油价周四收高，连续第三日上涨，此前数据显示美国汽油和馏分油减少，同时对俄罗斯供应中断的担忧也支撑了油价。

道琼斯工业指数周四收盘下跌1.01%，至 44176.65 点；标普500指数下跌0.43%，至 6117.52 点，纳斯达克指数下跌19962.36点，跌幅0.47%。

日内重点关注

股市

美国股市周四遭抛售，因持续的关税担忧和沃尔玛的悲观财测抑制了投资者的风险偏好。大范围抛售导致美国三大股指均下跌，蓝筹股道指跌幅最大，下跌 1.01%。标普500 指数结束了连续两天创下收盘新高的走势。

全球最大零售商沃尔玛 公布的本财年销售和利润预测低于分析师的预期，这表明消费者需求受到抑制。

Dakota Wealth驻康涅狄格州费尔菲尔德的高级投资组合经理Robert Pavlik表示，“由于美国经济的 70%受消费者支出推动，(沃尔玛) 疲弱的财测引发了一些对消费者健康状况和未来潜在消费支出的担忧，这可能导致沃尔玛股票面临一定的抛压，并蔓延至整个市场。”

沃尔玛股价下跌 6.5%，而其他大型零售商塔吉特和 Costco分别下跌2.0%和2.6%。沃尔玛的业绩也让人们看到了，在美国总统特朗普不断公布新的关税政策的情况下，该公司对其业绩表现的预期。周三，关税措施扩大到木材、汽车、半导体和药品等。

Horizon Investments驻北卡罗来纳州夏洛特市的研究主管Mike Dickson表示， 如果不提关税，就无法谈论不确定性，对吧？关税一直是一个非常不稳定的头条新闻，特朗普是否将此作为讨价还价的工具？他是认真的吗？谁会受到影响？你已经看到很多这样的情况了。”

近期的经济数据，包括初请失业金和大西洋沿岸中部地区工厂活动等数据，表明目前美国经济状况良好，这与美联储政策制定者最近的评论一致。但一些经济学家担心，亿万富翁马斯克的政府效率部（DOGE）最近解雇了数千名联邦雇员，可能会导致劳动力市场混乱。

在标普500指数的11个主要板块中，金融板块跌幅最大，下跌 1.6%。能源板块 百分比涨幅最大，上涨1.0%。为政府提供军队位置可视化软件等服务的Palantir Technologies 下跌 5.2%，此前五角大楼周三宣布可能削减 2026 财年预算。

金市

金价周四飙升至纪录新高，因担忧美国总统特朗普的关税威胁会引发全球贸易战，这刺激了对黄金的避险需求。现货金上涨0.1%，至每盎司2,936.38美元，盘中触及2,954.69美元，这是今年迄今创下的第十个纪录新高。美国期金 收高 0.7%，报每盎司2,956.10 美元。今年迄今为止，金价已累计上涨约12%。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“持续的贸易紧张局势继续引发对通胀和经济增长的担忧，从而刺激了人们对黄金作为避险资产的兴趣。”特朗普周三表示，他将在 “下个月或更早 “宣布对木材、汽车、半导体和药品征收关税。

自1月20日上任以来，特朗普已对中国进口商品加征10%的关税，并对钢铝征收25%的关税。

Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible说， “我们继续看到央行的买盘，今年迄今一直如此。这是支撑金价的主要基本因素之一，我们还看到ETF资金连续三天流入黄金市场。”

瑞士海关数据显示，1月份瑞士黄金出口同比增长，对美国的供应飙升至至少13年来的最高水平。

现货银上涨0.6%，报每盎司32.92美元。铂金上涨0.7%，报每盎司978.05美元；钯金上涨1%，报每盎司978.02美元。

油市

油价周四收高，连续第三日上涨，此前数据显示美国汽油和馏分油减少，同时对俄罗斯供应中断的担忧也支撑了油价。布伦特原油期货结算价涨0.58%，报每桶76.48美元。3月交割的美国原油期货涨0.44%，报72.57美元。交投更活跃的4月WTI 合约涨 0.35%，至每桶 72.50 美元。

美国能源信息署周四表示，由于炼油厂的季节性维护导致加工量下降，上周美国原油库存增幅略高于预期，而燃料油库存则有所下降。

瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说：”原油库存增幅略高于预期，但汽油库存略有减少，馏分油库存减少幅度较大，使得总库存水平持平。”报告发布后，原油期货涨幅略有扩大。俄罗斯和美国举行了乌克兰战争爆发以来的首次会晤，旨在恢复关系并为结束冲突做好准备。然而，石油供应中断使价格持续走高。

乌克兰能源部长German Galushchenko说，俄罗斯隔夜袭击了乌克兰的天然气基础设施，破坏了天然气生产设施。

分析师说，美国总统特朗普政府宣布的进口关税可能会抑制油价，因将提高消费品成本，削弱全球经济，进而减少燃料需求。对欧洲和中国需求的担忧也有助于抑制油价。

汇市

美元兑主要货币周四下跌，投资者退一步评估特朗普总统的最新关税计划。日元兑美元升至 11 周最高，对日本央行将进一步加息的押注增加。

美国初请失业金人数符合预期，2 月美国大西洋沿岸中部地区制造业产出增长放缓。这两份报告对汇市影响甚微，且并未改变对美联储将在数月内维持利率不变的预期。尽管关税影响目前已经减弱，但这仍然是汇市投资者关注的重点。

特朗普周三表示，他将在下个月或更早的时候宣布征收关税，除了之前宣布的对进口汽车、半导体和药品征收关税的计划外，还将增加对木材和林产品的关税。

Amundi US 固定收益和货币策略主管 Paresh Upadhyaya 表示：“市场已达到关税疲劳的程度，根本没有做出反应就像去年 11 月、12 月，甚至今年 1 月大选之后的情况一样。现在正在使用的是政府停摆的剧本，每个人都认为他们以前见过这种马戏表演，并有着同样的预期。先是关税威胁，导致磋商、缓期和某种形式的解决方案。”

午后交易中，欧元兑美元上涨 0.7%，至 1.0499 美元 ，此前曾连续三天下跌。美元兑瑞郎下跌 0.7%，至 0.8979 瑞郎。

早前公布的数据显示，截至 2 月 15 日当周，美国初请州政府失业金的人数经季节性调整后增加 5,000 人，至 21.9万人，美元应声下跌。路透调查的经济学家此前预计为 21.5万人。另一份报告显示，费城联储月度制造业指数从 1 月的 44.3 骤降26.2点，至 2 月的 18.1 ，创近五年来最大降幅，这也对美元造成了轻微压力。

支付公司 Convera 的全球宏观策略师Boris Kovacevic表示，“美国经济增长势头正在放缓……没有为美元提供支撑背景，美联储的鹰派货币政策……只能在一定程度上提振美元，而暂停加息已经完全被消化了。”

与此同时，日元兑美元一度升至 11 周最高的149.40。 美元兑日元纽约盘尾下跌 1.1%，至 149.77 日元，主要受避险买盘推动，市场担心特朗普的关税，且日本央行今年将进一步加息的预期升温。 欧元兑日元跌至一周多以来最低，纽约盘尾下跌 0.5%，至 157.21 日元。

日本央行行长植田和男周四表示，他与日本首相石破茂举行了会晤，就经济和金融市场交换了意见，但两人并未讨论近期长期利率上升的问题。

Rosenberg Research 创始人兼总裁David Rosenberg 写道：“我们很早就对日元看涨，并保持耐心，现在我们仍坚持这种观点，日元兑美元汇率应该更接近 120 或 130 日元。市场也在关注地缘政治的发展。
泽连斯基周四采取了更具建设性的语气。他表示，乌克兰准备迅速且不懈地努力，与美国达成一项有力且实用的投资和安全协议。他在社交媒体X上表示，他与美国总统乌克兰特使凯洛格进行了“良好的讨论”。在泽连斯基消息传出后，欧元兑美元应声触及日高，欧元对俄罗斯和乌克兰消息最为敏感。

澳元纽约盘尾上涨 0.9%，至 0.6401 美元，受到一份好坏参半的就业报告的影响。该报告显示，澳洲1月就业连续第二个月超过预期，但失业率仍然小幅上升。

国际要闻

美法官裁定特朗普政府暂时获准继续大规模解雇联邦工作人员

当地时间2月20日，美国华盛顿特区联邦法院地区法官克里斯托弗·库珀 (Christopher Cooper) 裁定，特朗普政府目前可以继续大规模解雇联邦雇员，驳回了工会组织提出的阻止特朗普大幅裁减约230万联邦雇员的请求。据悉，当日的裁决是暂时的，诉讼仍在进行中。

美国众议院议长称不愿再为乌克兰出台拨款法案
当地时间2月20日，美国国会众议院共和党籍议长迈克·约翰逊表示，没有意愿再为乌克兰出台一项拨款法案。约翰逊说，“我们必须结束这场冲突。我可以告诉你们，我们的欧洲盟友也理解这种必要性”。（央视）

美联储副主席Barr临别之际发警告 强调央行独立性及关注风险之必要性

美联储的最高监管官员恳请监管机构密切关注一些持续存在的风险。在为周四于乔治城大学法律中心的演讲准备好的讲稿中，美联储负责监管事务的副主席Michael Barr强调了央行独立于政治干预的重要性。“我强烈认为——正如鲍威尔主席多次公开表示的那样——美联储的独立性对于我们能否履行法定职责、服务美国公众至关重要。简而言之，我们的使命太重要了，不能让这样的争端分散我们为美国人民工作的注意力，” 他说。Barr正准备在2月28日卸任美联储银行监管副主席，除非在该日期之前继任者得到确认。他的离职加剧了有关要求美国最大几家银行持有更多资本以缓冲损失的提案前景的不确定性。Barr在讲稿中指出，需要关注气候和非银行部门等棘手问题，同时还强调需要保持压力测试和监管的可信度。他还强调有必要坚持并完成2008年金融危机之后的改革。

泽连斯基说与美国特使的会晤“富有成效”

乌克兰总统泽连斯基20日晚在社交媒体上发文说，他当天与到访的美国政府乌克兰和俄罗斯问题特使凯洛格就战场局势、双边合作和安全保障等进行了良好沟通，会晤“富有成效”。泽连斯基表示，乌方从冲突爆发第一刻就在寻求和平，必须确保和平的可靠和持续，确保俄方不会再发起新的战争。乌方愿与美方就投资与安全签署“强大、真正互利”的协议。乌方为此提出了实现双方合作“最快速、最具建设性”的办法。

欧盟贸易主管称愿与美国合作降低关税 考虑增加大豆等商品进口

欧盟贸易负责人表示，欧盟愿意与特朗普政府合作达成协议，以降低工业品关税并增加对天然气和大豆等美国商品的进口。欧盟贸易专员Maros Sefcovic周四在华盛顿对记者表示，欧洲准备考虑降低对汽车在内的美国进口商品的关税。Sefcovic在前一天与美国总统唐纳德·特朗普的贸易团队举行了会谈，他表示，汽车行业在讨论中占据“相当大的”比重。

俄称打击乌能源设施 乌称击退俄多次进攻

当地时间20日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，俄总统普京当天与俄黑海舰队指挥官通话，讨论了库尔斯克局势。另外，俄军称在当天的战斗中击落了乌军米格-29战机，乌军则在战报中表示击退俄军多次进攻。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫20日表示，俄总统普京当天与俄军黑海舰队第810旅和第7空降师第56团的指挥官通电话，感谢他们在库尔斯克地区完成战斗任务。俄罗斯国防部当地时间20日发布战报称，俄军当天打击了支持乌军军工企业的能源设施，以及乌军弹药库、电子战基站等目标。俄军防空部队则击落了乌军1架米格-29战机，并拦截了乌军多枚火箭弹、航空炸弹和百余架无人机。乌克兰武装部队总参谋部20日发布战报称，截至当天下午，前线发生数十次战斗。乌军阻止并破坏了俄军进攻计划，在哈尔科夫、红利曼、俄罗斯库尔斯克等方向击退了俄军多次进攻。

巴西总统：若特朗普加征关税 将触发对等政策

巴西总统卢拉在接受采访时表示，如果美国总统特朗普对巴西加征关税，将触发巴西对美国的对等政策，这可能导致全球通货膨胀率上升。卢拉称，美国虽然是巴西重要的贸易伙伴，但巴西并不依赖美国，两国间是非常平衡的贸易和外交关系，希望特朗普停止目前奉行的保护主义政策。

国内要闻

乘联会崔东树：1月全国汽车市场走势分化，呈现乘强商弱的走势

乘联会秘书长崔东树发文称，1月全国汽车市场走势分化，呈现乘强商弱的走势。2025年1月底新一轮补贴政策落实，前期挤压的购车需求在年前集中释放，导致1月零售最终高于此前预期。两新政策发布前，市场热度较低，消费者多处于一种观望与等待的状态，1月初车市呈现出被透支后疲软的状态，政策发布并落地后，消费者逐渐解除观望状态，市场热度快速增长，消费类乘用车产品在春节前的消费保持较好态势，而商用车市场出现强力去库存的产销下降特征。去年的商用车渠道库存偏高，今年1月的商用车走势分化，重卡和大中客的新能源类别增长较强。

从1到10跨越式发展 全民智驾新时代即将开启

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