周一（北京时间6月2日），现货黄金小幅上涨，交投于3306附近，因特朗普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%，增加了市场的不确定性，且匈牙利总理称，俄乌在停火问题上很难达成一致；俄乌地缘紧张，提振美原油上涨超2%，交投于62美元/桶附近，尽管，欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶。

日内重点关注

股市

标普500 指数上周五结束了震荡交易，收盘基本持平，但该指标指数创下2023 年 11 月以来的最大月度涨幅。纳斯达克指数也创下2023 年 11 月以来的最大月度百分比涨幅。5月份股市走势动荡，因特朗普反复无常的贸易政策令投资者如坐针毡，但特朗普放松了关税立场，加之乐观的企业盈利和温和的通胀数据，扶助标普500指数从4月份的低点反弹。三大股指开盘走低，策略师表示，不断传出的关税消息令人不安。

投资者目前对关税消息无所适从，Longbow Asset Management驻俄克拉荷马州塔尔萨市首席执行官Jake Dollarhide说。“新闻一波接一波，令人抓狂。”

道琼斯工业指数上涨0.13%，至42270.07点。标普500指数下跌0.01%，至 5911.69 点。纳斯达克指数下跌0.32%，至19113.77点。

标普500指数上周周线上涨，距离2月触及的历史高点不到4%。该指标指数5月份上涨约6.2%，纳斯达克指数月线上涨9.6%。

Dollarhide 表示：“2 月、3 月和 4 月是新冠疫情以来累计表现最糟糕的三个月之一，所以我们需要一些上涨行情。”

特朗普上任前，美国对进口产品的实际关税为2%-3%，而据牛津研究估计，目前的关税税率约为15%。原本贸易法院的裁决可以让关税税率降至6%左右，但由于上诉法院的紧急暂停令，高税率仍将维持不变。

上周五，投资者还消化了4月美国个人消费支出(PCE)物价指数同比增长2.1%的数据，3月份为增长2.3%。美联储追踪PCE来评估其2%通胀目标的执行情况。

金市

金价上周五下跌，美元上涨，市场消化了最新的关税发展，而一份较为疲软的通胀报告使美国降息的希望得以延续。金价上周下跌1.9%。美国期金 收低 0.9%，结算价报每盎司 3315.40 美元。

联邦上诉法院周四暂时恢复了特朗普总统最全面的关税政策，一天前美国贸易法院裁定他越权，下令阻止征收关税。High Ridge Futures 金属交易主管David Meger称，黄金目前正从近期高位回落，处于盘整期。黄金略微承压，我们看到避险需求略有减少，但看起来特朗普确实会大力反击，这最终会对金价有所帮助。”

数据方面，美国4月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.1%，预期为上涨2.2%。报告公布后，交易员继续押注美联储将在 9 月下调短期借贷成本。

上周，印度的实物黄金需求受抑，因国内价格上涨且婚礼季接近尾声，让买家却步。现货白银下跌1.2%，至32.94美元；铂金下跌2.5%，至1055.05美元；钯金下跌0.6%，至967.30美元。

油市

美国原油期货上周五下跌，欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶。与会代表称，以沙特为首的主要国家在周六的视频会议上同意7月向市场增加这一产量。

在此之前，欧佩克已在5月和6月进行同样规模的增产，打破了该集团多年来支持全球油价的努力，并将油价拖至四年来最低。代表们说，在周六的讨论中，俄罗斯建议暂停增产。沙特多年来一直通过限制供应来捍卫油价，与会代表对沙特的转向做出了一系列解释。官员们认为，沙特试图安抚特朗普，或夺回被美国页岩钻探商和其他竞争对手夺走的市场份额。一些人认为欧佩克+只是在满足强劲的需求，而另一些人则称沙特试图惩罚哈萨克斯坦等成员国在产量配额上作弊。

布伦特原油期货收跌0.39%，报每桶 63.90 美元。美国原油收盘下跌0.25%，报每桶60.79美元，早些时候每桶下跌超过1美元。

布伦特 7 月原油期货合约于上周五到期。流动性更强的 8 月合约下跌1.12%，报每桶 62.64 美元。在这一水平上，近月指标合约的周跌幅将超过 1%。

熟悉 OPEC+ 谈判的消息人士向路透表示，OPEC+ 可能会在周六会议上讨论在7 月加快石油增产步伐，让增幅超过 5 月和 6 月的41.1万桶/日。

Kpler公司美洲首席分析师Matt Smith说，OPEC+的计划看起来并不特别有利于石油市场；Price Futures Group的高级分析师Phil Flynn说，美国总统特朗普在Truth Social上发表的一篇帖子也给原油价格带来了压力。

联邦上诉法院上周四暂时恢复了特朗普的关税措施，推翻了贸易法院一天前做出的立即阻止全面关税的决定，预计特朗普的关税将继续生效。

汇市

美元上周五涨跌不一，但兑日元有望实现今年以来的首次月度上涨，投资者消化贸易关税以某种形式继续存在的可能性，即使美国总统特朗普正面临着一场有关其征收关税权力的法庭斗争。

在美国一家贸易法院裁定特朗普在征收关税时越权并下令立即停止征收关税一天后，一家联邦上诉法院上周四暂时恢复了特朗普最全面的关税措施。虽然对贸易伙伴征收关税的确切水平尚不得而知，但交易商预计征税将以某种形式持续下去。

渣打银行纽约分行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管Steve Englander说，我们将征收一些关税。也许不会像4月2日宣布的那样令人兴奋，但我们还是会有的，法院裁决可能起到的作用是限制特朗普通过新闻标题或新闻发布会上的评论所引发的冲击程度。”

白宫贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）上周四表示，如果特朗普政府最终在贸易政策的法庭斗争中败诉，它将寻求通过其他手段来征收关税。投资者担心关税将导致经济增长放缓并重燃通胀。

上周五，财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，贸易谈判 “有点停滞不前”。在美国国会制定降低部分所得税的法案之际，关税被视为一项关键的收入来源。

上周五的数据显示，美国消费者支出在4月份小幅增长，是为应对进口关税带来的价格上涨而采取的抢购措施有所放缓，而当月通胀略有降温。

另一份报告显示，4月份美国商品贸易逆差大幅收窄，原因是关税实施前抢先进口的提振作用减弱。

Englander说，相对于预期而言，数据中没有任何明显的惊喜会引发明确的市场走势。

本周五公布的5月份就业报告将受到密切关注，以寻找劳动力市场疲软的迹象，此前上周四的数据显示，上周美国初请失业金人数的增幅大于预期。

美国银行分析师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在周五的一份报告中说，美元进一步走软需要更弱的数据。

欧元兑美元纽约尾盘下跌 0.12%，报 1.1356 美元。其月涨幅为 0.27%，为 2 月份以来最小。 德国 5 月份通胀进一步放缓，使其更接近欧洲央行 2% 的目标，为本周欧洲央行降息提供了理据。

美元兑日元下跌 0.21% 至 143.88 日元。美元兑日元录得0.6%的月度升幅，这是自12月以来首次出现月线升幅。

上周五的数据显示，东京地区5月基础通胀率创下逾两年高位，这意味着日本央行仍有可能进一步加息。

国际要闻

俄乌两国将于2日在伊斯坦布尔举行第二轮谈判

土耳其总统府1日宣布，俄罗斯与乌克兰将于2日在土西部城市伊斯坦布尔举行第二轮直接谈判。土总统府表示，俄乌双方将于2日在伊斯坦布尔就和平解决俄乌冲突进行第二轮直接谈判，谈判计划于2日下午1点开始。俄罗斯和乌克兰两国代表团5月16日在伊斯坦布尔重启关于和平解决俄乌冲突的直接谈判，这是双方3年来举行的首次直接谈判。双方就互换1000名战俘达成共识，同时“原则上”愿意继续接触和谈判。

日媒：日本央行为债券交易留出了最大限度的拨备

据日经新闻报道，日本央行已为债券交易预留了最高额度的损失拨备。该报道称，日本央行在2024财年首次将准备金水平提高到100%，这表明央行预计未来对金融机构的利息支付将对其资本基础构成冲击。此前，在5月的货币政策会议上，日本央行维持短期利率在0.5%不变，但外界要求其继续上调借贷成本的压力正不断加大。

特朗普顾问在法律争端中为关税辩护，坚称关税“不会消失”

特朗普的高级经济顾问周日仍对“关税不会消失”充满信心，此时特朗普政策议程的核心条款正处于法律不确定性中。 “请放心，关税不会消失，” 商务部长霍华德?卢特尼克在节目中表示。几天前，一家联邦法院裁定特朗普在实施全面关税时越权。一家联邦上诉法院随后批准了特朗普政府暂停该裁决的请求，为白宫争取了一些喘息空间，但官员们现在面临一场潜在的艰巨法律战。然而，特朗普的顾问们坚称，面对法律挑战，关税将继续实施 —— 否则政府将找到新的方式来推行。 国家经济委员会主任凯文?哈塞特周日表示，他 “非常有信心” 最高法院的法官会支持特朗普的关税政策，如果关税被阻止，“我们也会有其他替代方案来确保美国重新实现公平贸易”，但未具体说明这一路径将如何实施。

匈牙利总理：俄乌在停火问题上很难达成一致

当地时间6月1日获悉，匈牙利总理欧尔班在接受国外媒体采访时透露此前并未对外通报的关于其斡旋俄乌冲突的信息。欧尔班在采访中表示，2024年7月初开启的“和平使命”期间，他到访乌克兰并劝说泽连斯基总统，时间并不在乌克兰这边，停火越晚，其损失越大。不过，泽连斯基当时表示，时间对乌克兰有利，乌克兰最终将取得军事胜利。其后，俄罗斯也表达了时间站在莫斯科一边的立场。因此，欧尔班认为，俄乌在停火问题上很难达成一致。（央视）

美国财长贝森特：美国绝不会债务违约

美国财政部长贝森特周日表示，在参议院审议众议院通过的包括提高债务上限条款在内的全面税收和支出法案之际，美国绝不会债务违约。“美利坚合众国永远不会违约。”贝森特在接受美国哥伦比亚广播公司（CBS）采访时说。贝森特敦促国会在7月中旬之前提高联邦政府的债务上限，以避免出现会颠覆全球市场的违约事件。

英国将敦促特朗普政府执行钢铁零关税协议

据英国金融时报，英国商业贸易大臣乔纳森·雷诺兹将于下周敦促特朗普政府尽快达成一项协议，将英国钢铁出口税降至零，此前特朗普将钢铁关税提高一倍至50%。英国官员表示，新政策将如何打击英国钢铁行业及其对美4亿英镑的出口，目前仍不“明朗”。但前景并不乐观，英国官员承认，“贸易协议生效通常需要几个月的时间”。雷诺兹将在下周经合组织会议期间与美国贸易代表格里尔在巴黎会面，以确定所谓的《经济繁荣协议》的实施“时间表”。一位英国官员说：“钢铁形势仍不明朗，”而另一位官员则表示，伦敦方面特别注重说服特朗普加快达成另一项削减英国汽车关税的协议。

入学申请截止日期考虑延后” 各国为抢哈佛生源拼了

在特朗普政府“哈佛禁令”的影响下，全球高校日前纷纷向哈佛学生抛出橄榄枝。多家媒体指出，从欧洲到亚洲，许多国家正在试图从中获益。德国、新加坡分别推出接收哈佛学生计划；日本文部科学大臣阿部俊子日前则表示，已要求日本高校考虑接收那些因美国政府政策可能无法就读美国大学的国际学生。另据英国媒体报道，巴黎欧洲高等商学院院长近日表示，大约有100所法国大学和顶级高等专业学院正在讨论采取协调一致的措施帮助那些已经在美国或正前往美国的外国留学生。他说，巴黎欧洲高等商学院非常欢迎那些无法进入美国大学的学生，并正在考虑推迟通常在5月截止的入学申请日期，以便让学生们有更多的时间申请入学。（央视）

国内要闻

今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元

从商务部了解到，截至目前，今年消费品以旧换新销售额已突破1万亿元。今年以来，消费品以旧换新有力带动消费持续回升向好。商务部数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台；5352.9万名消费者购买手机等数码产品5662.9万件；电动自行车以旧换新650万辆；家装厨卫“焕新”5762.6万单。（央视新闻）

5月份制造业PMI环比上升0.5个百分点

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的数据显示，5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。