金价夏季强劲的上涨势头在9月初停下脚步。一位澳大利亚基金经理认为，现在投资黄金不是一个好选择；Allan Gray Australia首席投资官Simon Mawhinney在悉尼举行的一场投资者会议上表示，投资者在投资黄金时应该非常谨慎。

投资黄金公司的时机无疑是在2013年和2014年。眼下黄金是一种炙手可热的商品，并且被自身势头所束缚；目前黄金受到相当程度的炒作，所以我认为现在投资黄金的风险非常高。我想提醒大家要保持谨慎，如果你看看在澳大利亚证券交易所上市的黄金板块，你就会发现它们大多都是非常糟糕的公司。对他而言，投资所有资源类公司都存在一些严重的风险，而投资黄金的风险可能更大。

但他也表示，黄金的开采成本很高，而且到目前为止人们对这种贵金属的需求一直居高不下。“我不认为金价会就此开始大幅下跌，但谁知道它能涨到多高呢。”

Graceland Investment Management总裁Stewart Thomson称，银价升至22-25美元、金价升至1600-1800美元可能只是时间问题，尽管通往这些价格的道路上可能会发生重大颠簸。

Technical Traders Ltd.的创始人Chris Vermeulen称，黄金最活跃的周期显示，金价当前的下行周期可能尚未结束，金矿股或将面临最严重抛售，不过，距离见底已经不远；一旦黄金触及周期底部，新的动能基础就应当会建立并完成。下一轮上涨将推动金价升至远高于1760-1780美元的水平，亦即存在20%以上的上涨空间。到那时，黄金应该会瞄准1800美元，而白银的目标价应当在21-24美元。

Sunshine Profits的Przemyslaw Radomski认为，黄金价格的走势由多个因素决定，金矿股走势常常会引领黄金价格的方向，特别是大幅上涨的最初阶段应当得到金矿股的强势来证明，2016年初就是一个例子。

2011年则是个相反的例子，金价创出新高，但黄金股仅涨至略高于此前短期高点的水平，之后便出现下跌，回吐了先前的涨幅。黄金股的疲软暗示金价见顶，并预示未来数月和数年里价格大幅下跌；金矿股在10月份处于上行模式，但金矿股ETF GDX仅用了三天就创出月内新低，并收于7月中旬以来最低水平。黄金股当前的就像在重现20年前的走势，而且与2012年的情况也存在相似之处。

根据之前黄金股熊市结束的方式，在未来一年左右的时间里价格可能会走低，Radomski认为，黄金的修正性上涨已经结束，大幅下跌已经开始。矿业股疲软的表现和下跌确认了看跌前景。整个贵金属领域的下行可能会从现在起再持续大约一年。

从技术角度来看，分析师Omkar Godbole认为，黄金近期前景呈中性，因为市场投资者看起来犹豫不决。如果金价跌破1477美元低点（关键支撑），则意味着投资者这段犹豫不决的时期已经结束，黄金将进入下行趋势。随后黄金市场将会出现一轮抛售，跌至10月1日低点，即接近1460美元水平。当然，从上行角度来看，当金价升破1520美元时，黄金的前景将转为看涨。

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