周五（12月13日）欧洲时段，美元兑日元刷新近两周新高至109.71，隔夜全球贸易局势传出重大利好，而周五英国大选保守党大胜的结果，也打开了英国顺利脱欧的大门，这使得全球市场风险偏好情绪全面转好，令避险货币日元遭到集中抛售。美元兑日元在周末来临之际进一步上涨空间暂时受限，投资者正等待贸易领域的进一步乐观消息趋动。

欧洲时段，美油一度触及60美元/桶整数关口，贸易局势向好，且英国大选打开了顺利脱欧的大门，这改善了市场情绪，全球股市集体走高，油价也获得明显上涨动力。但目前需求相对平淡的背景下，油价进一步走高需要更多来自基本面和宏观面的支撑。

★近期热点提要★

2、【欧洲理事会主席米歇尔：我们将在明年6月末的截止日期决定是否延长脱欧过渡期】
欧洲理事会主席米歇尔：欧盟不会不惜任何代价与英国达成贸易协议，它必须是一项平衡的协议。

欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟希望与英国达成自由贸易关系；与英国保持牢固安全纽带至关重要；与英国进行贸易时，我们的目标是零关税、零配额和零倾销。

3、【英国央行调查显示:预期利率将上涨英国民众占比降低】
英国央行周五公布的一项调查显示，英国民众的通胀预期较几个月前走低，而预期来年利率上涨的人数下降。英国央行表示，仅39%的受访者预计明年利率将上涨，低于8月份的43%。对未来一年的通胀预期为3.1%，低于8月份预期的3.3%。英国央行的官员上个月下调了通胀预测，主要受外部因素影响。包括行长卡尼在内的决策层官员强调了，如果英国有序脱欧，可能需要上调利率.

4、【外交部回应中美经贸磋商：符合两国人民根本利益和各方利益】 
外交部发言人华春莹回应提问时表示，关于中美经贸磋商的具体情况，要请你去向商务部门询问。但是我注意到有关中美已经接近达成第一阶段经贸协议的消息出来之后，美国的三大股指以及欧洲的股市普遍上涨。这再次说明，中美通过磋商达成协议符合中美两国和两国人民的根本利益，也符合各方的利益，是国际社会共同、普遍的期待。（澎湃新闻） 

5、【欧洲央行副行长金多斯：出现经济稳定迹象】
欧洲央行副行长金多斯：由于有序脱欧、贸易局势缓和，欧元区经济已经出现触底迹象，如有必要，欧洲央行仍有空间实行QE和降息。呼吁欧洲进行结构性改革和财政政策，以取代货币政策，应对英国脱欧等全球性挑战，英国大选结果是积极的，降低了不确定性，并不是100%同意前行长德拉基的刺激计划，但支持委员会的共同意见，在国内层面整合小型银行是合理的，较大型银行应该进行跨国整合。

6、【欧盟工业政策专员布雷顿(Thierry Breton)：与英国的贸易谈判可能持续到2022年】
欧盟工业政策专员布雷顿(Thierry Breton)：现在可以确定英国将会脱欧，欧盟与英国的贸易谈判将极其复杂，与英国的贸易谈判可能持续到2022年，欧盟的社会，环境规范必须在贸易协议中体现。 

7、【本周国常会：部署推动进一步降低小微企业综合融资成本】
李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，明年实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，贷款增速继续高于各项贷款增速，其中5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%。为此，会议要求，要疏通货币政策传导机制，清理减少融资各环节收费，支持银行增加制造业中长期贷款、发展便利续贷业务和信用贷款，将小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户贷款额度上限由500万元提至1000万元，将政府性融资担保和再担保机构平均担保费率逐步降至1%以下，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。（中国政府网）

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元交投于1.1175，大涨0.4%，受益于英国大选的结果，保守党在英国大选中获得压倒性胜利，这打开了英国顺利脱欧的大门，提振了英镑及其他欧系货币，而美元指数大跌。此外欧洲央行副行长金多斯表示由于有序脱欧、贸易局势缓和，欧元区经济已经出现触底迹象，如有必要，欧洲央行仍有空间实行QE和降息。呼吁欧洲进行结构性改革和财政政策，以取代货币政策。

欧洲时段，英镑兑美元回落至1.3385附近，日内仍上涨1.7%，保守党在英国大选中获得压倒性胜利，这打开了英国顺利脱欧的大门，英国央行可能在12月19日的会议上“按兵不动”，但由于通胀预计保持在目标水平之下，因此可能在2020年降息25个基点至0.5%。而北欧银行分析师指出，英国保守党大选完胜，确实已经为其在明年1月顺利脱欧铺平了道路，但是这并不意味着英镑走势前景就将因此一帆风顺。此后英国与欧盟的贸易谈判仍将充满波折，而脱欧对经济的影响也将逐步显现，这都可能在来年令英镑走势陷入更多的波折震荡之中。

欧洲时段，美元兑日元刷新近两周新高至109.71，隔夜全球贸易局势传出重大利好，而周五英国大选保守党大胜的结果，也打开了英国顺利脱欧的大门，这使得全球市场风险偏好情绪全面转好，令避险货币日元遭到集中抛售。美元兑日元在周末来临之际进一步上涨空间暂时受限，投资者正等待贸易领域的进一步乐观消息趋动。 

欧洲时段，澳元兑美元交投于0.69上方，早盘一度创四个多月新高，贸易局势带了乐观情绪，全球经济有望企稳的预期支撑澳元，英国大选投票的结果也刺激了风险资产，但澳元逐步回落，高处不胜寒，商品货币继续走高还需要看到更多经济数据的好转，贸易方面的不确定性犹在，投资者相对谨慎。

欧洲时段，美油一度触及60美元/桶整数关口，贸易局势向好，且英国大选打开了顺利脱欧的大门，这改善了市场情绪，全球股市集体走高，油价也获得明显上涨动力。但目前需求相对平淡的背景下，油价进一步走高需要更多来自基本面和宏观面的支撑。

欧洲时段，现货黄金回升至1470美元/盎司上方，此前贸易方面仍存在不确定性，黄金仍获避险支撑。而英国大选投票结果公布，保守党以压倒性优势赢得大选，改善了市场情绪，令黄金承压。但同时，英镑的大涨也打压了美元，美元指数创逾五个月新低至96.6附近，这一定程度上支撑了黄金。分析师表示黄金市场仍然比较谨慎，会关注经济数据的表现，黄金投资者暂时不会有太过激进的举动。

机构观点

【许多宏观因素可能会联合起来支撑2020年的金价】
① Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，美联储似乎专注于保持低利率，允许通胀上升；
② 事实上，他们发出的信号是，即使通货膨胀再次出现，他们也会允许它继续升温。因此，即使美联储达到2%的通胀率目标，他们也可能会让通胀率升至3%或4%，然后才会真正刹车；
③ 分析师称，通胀抬头应会促使人们买入黄金，以对冲金价上涨。低利率还有助于黄金的其他方面，如抑制美元和降低所谓的“机会成本”；
④ 在等待未来经济数据的时候，需要怀疑美联储官员自己能否确定下一步的行动。然而，利率可能会再次下降；
⑤ 黄金已经变成了一种更积极的趋势。但黄金是在更高的区间范围内反弹，还是继续反弹，仍有待观察。这在很大程度上将取决于央行的行动。

【德银：脱欧协议有望迅速通过 明年1月底前英国脱欧】
英国脱欧协议有望迅速通过，可能在年底之前，英国应在明年1月底之前离开欧盟。一个问题在于，英国首相约翰逊是会坚持之前的承诺（明年12月31日之前结束过渡期），与欧盟形成松散的“硬”关系，还是选择进行周旋，与欧盟达成更具雄心的“软”关系，这需要花时间谈判且需要延长过渡协议。现在还难以判断，保守党赢得议会多数将允许约翰逊自由选择其中任一方向。此外需关注苏格兰民族党在苏格兰地区的强势表现。即使保守党不会给多少机会，但苏格兰独立问题不会消失。

【OPEC+设法在明年第一季度从市场上每日削减210万桶石油供应，但Oilprice.com认为，如果主要石油进口国的需求增长继续停滞不前，油价可能也不会大幅上涨】
① 中国的石油需求增长今年在很大程度上推动了较为疲软的全球增长，上个月中国石油进口触及纪录高位；
② 但是，作为全球第二重要的需求增长推进器，同时也是第三大石油进口国，印度的石油需求增长步履蹒跚，因经济增长已连续第六个季度放缓；
③ 因此，不论OPEC+减产与否，如果印度经济增长在未来几个季度没有反弹，那么全球石油需求增长可能仍会弱于预期；
④ 再加上未参与减产协议的非OPEC国家石油供应增幅料在2020年增加逾200万桶/日，可能会令油价继续承压，特别是如果贸易紧张局势未能缓和，亚洲体持续受创的话；
⑤ 市场分析师John Kemp表示，如果印度明年经济增速加快，或有助于当地和全球石油需求的增长，并且可能成为让石油市场恢复平衡的一个关键因素。 

【黄金市场将在2020年密切关注美联储和其他主要央行是否会降息的迹象】
① 随着2019年的结束，金价今年迄今上涨了14%，这在很大程度上得益于美联储三次降息。许多银行预计金价将在2020年升至1550美元，或1600美元；
② 美联储上一次降息是在10月，然后在12月的政策会议上决定不加息。经济学家认为，美联储现在可能已经结束了降息，但可能仍会有轻微的鸽派倾向；
③ 一些观察人士表示，当前的低利率环境仍应有助于黄金。如果美联储最终进一步降息，那么黄金将进一步走高；
④ SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示当美联储开始降息时，金价就开始飙升。它扮演着硬通货的角色，人们开始让纸币贬值；
⑤ 如果各国央行继续采取刺激措施，让本币贬值，这可能对黄金有利。渣打银行贵金属分析师Suki Cooper对贵金属、尤其是黄金持乐观态度；
⑥ 全球大量负收益债券为黄金创造了有利的背景。渣打银行预计，美联储将在2020年维持利率不变。然而，全球经济可能在晚些时候开始放缓，这意味着可能在2021年降息。她还说，美元可能会开始走软，不过幅度不会太大，下半年美债收益率可能会走软。 

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