周二（6月9日）欧洲时段，澳元兑美元一度暴跌1.74%至0.6899，纽元兑美元也大跌逾1%，短期风险情绪恶化，投资者对未来的贸易局势充满担忧情绪，欧洲股市跌幅加大，此外，投资者对V型经济反弹的期待过于乐观，商品货币过去的涨势已经透支了这些积极情绪。

欧洲时段，英镑兑美元一度大跌0.8%至1.2619，自近三个月高点回落百点，英国内阁办公室副部长MORDAUNT表示，不会延长脱欧过渡期，英国对渔业的立场不会动摇，欧盟需要认识到这一点。花旗银行指出，随着英国央行进一步推出量化宽松政策，全球股市避险情绪加剧可能打压英镑，由于英国脱欧过渡期仍未得到延期，预期未来六到十二个月英镑不会走强，但英镑基本面估值较低，料不会跌破1.18；如果市场机制方面恢复得更为正常，那么英镑前景将更具建设性，并将反转至2020年初的水平；技术面来看，英镑兑美元连续三次遇阻于强劲阻力位1.2643-1.2678，此次以实现突破，料加速涨向重要阻力位1.3200-1.3250附近。

★近期热点提要★

2、【衡量欧元区长期通胀预期的指标自3月初以来首次突破1.10%】

3、【缺乏储蓄将导致美国经常账户赤字不断扩大】
① 货币对往往是两种货币强弱的平衡——一般代表了一国经济基本面和另一个国家的强弱对比。美国经济的相对强劲一直是美元强势的保证，但是随着疫情对于美国经济的冲击，美元的崩溃很可能即将发生；
② 这一问题的根源在于美国国内储蓄的巨大缺口，尽管这在疫情爆发前就已经显而易见2020年第一季度，国民净储蓄（包括折旧调整后的家庭，企业和政府部门的储蓄）下降至国民收入的1.4％。这是自2011年末以来的最低水平，是1960年至2005年平均水平7％的五分之一；
③ 由于缺乏国内储蓄，无法满足国内强劲的投资和增长需求，美国充分利用了美元作为世界主要储备货币的作用，并大量利用了国外的剩余储蓄来弥补这一问题。但并非没有代价。为了吸引外资，美国自1982年以来每年都在经常账户中出现赤字，这是最广泛的贸易指标，因为它包括投资；
④ 而本次疫情及其引发的经济危机，正在将储蓄和经常账户之间的这种失衡关系拉长到临界点，导致这种情况发生的罪魁祸首是政府预算赤字激增；
⑤ 根据两党国会预算办公室的说法，到2020年，联邦预算赤字可能会飙升至二战后创纪录水平，占国内生产总值的17.9％，然后有望在2021年降至9.8％。

4、【英国内阁办公室副部长MORDAUNT：我们不会延长脱欧过渡期】
我们的零配额和零关税政策没有改变，我们不能永远谈判下去，我们必须增加和升级谈判，政治宣言不是条约，所以会有不同的解释，欧盟不能成为裁定者，当欧盟接受英国作为一个主权国家时，我们将取得一些进展。英国对渔业的立场不会动摇，欧盟需要认识到这一点。

5、【英国首相发言人：周一边境隔离措施执行率很高,欧盟和英国讨论六月脱欧会议的日期,正在研究包括“空中桥梁”在内的其他方案

，内阁就新冠肺炎恢复路线图中即将到来的日程进行了讨论，包括非必要零售业的开放日期】

6、【利比亚的SHARARA油田在短暂停止后据称将重新开启】 
据外媒，武装人员进入利比亚最大的油田，并命令雇员停止工作，这个饱受冲突困扰的北非国家刚刚恢复的石油出口面临威胁。不到两天前，Sharara油田在停产五个月后刚刚恢复生产。

7、【法国财长勒梅尔：航空业复苏可能会非常缓慢】
空中交通需要两到三年才能恢复,法国，欧洲必须保持全球航空航天的地位，未来6个月将有10万个工作岗位面临威胁，法国目标是在2035年实现碳平衡飞机，而不是2050年，向德国财长阐述了新的航空航天计划，保持在航空航天领域的就业岗位是当前的首要任务，没有理由对A321 XLR生产线提出质疑。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元探底回升至1.13附近，美元指数高位回落，丹麦丹斯克银行认为，欧元兑美元一个月目标为1.15，十二个月内为1.11，将一个月和三个月预测上调至1.15，同时将六个月期和十二个月期预测上调至1.11，这一平行向上的上升幅度不仅反映了全球通货再膨胀趋势，也反映了欧洲尾部风险变化造成的一次性水平，对六到十二个月看法的关键风险将是美联储在2020年下半年的行动。

欧洲时段，英镑兑美元一度大跌0.8%至1.2619，自近三个月高点回落百点，英国内阁办公室副部长MORDAUNT表示，不会延长脱欧过渡期，英国对渔业的立场不会动摇，欧盟需要认识到这一点。花旗银行指出，随着英国央行进一步推出量化宽松政策，全球股市避险情绪加剧可能打压英镑，由于英国脱欧过渡期仍未得到延期，预期未来六到十二个月英镑不会走强，但英镑基本面估值较低，料不会跌破1.18；如果市场机制方面恢复得更为正常，那么英镑前景将更具建设性，并将反转至2020年初的水平；技术面来看，英镑兑美元连续三次遇阻于强劲阻力位1.2643-1.2678，此次以实现突破，料加速涨向重要阻力位1.3200-1.3250附近。

欧洲时段，美元兑日元触及一周新低107.8，因全球避险情绪日内重新升温，令避险货币日元重获买需。投资者对全球市场上重新出现的地缘局势风险苗头感到不安，这主导了日内的行情走向，与此同时，即将举行的美联储政策例会也让投资者情绪暂时趋于谨慎，因此高风险商品和货币此前积累的获利仓位被悉数轧平，更多资金选择流入避险日债市场。 

欧洲时段，澳元兑美元一度暴跌1.74%至0.6899，纽元兑美元也大跌逾1%，短期风险情绪恶化，投资者对未来的贸易局势充满担忧情绪，欧洲股市跌幅加大，此外，投资者对V型经济反弹的期待过于乐观，商品货币过去的涨势已经透支了这些积极情绪。

欧洲时段，现货黄金盘中反弹逾25美元至1720美元/盎司下方附近，日内避险情绪升温，投资者对贸易局势的担忧情绪重燃，商品货币纷纷大跌，而美元日元瑞郎等避险货币走高，恐慌指数（VIX）也创一周新高，黄金吸引力也有所上升。此外，黄金还受到未来更多央行宽松行动预期的支撑，美联储周一放宽了其“主体街”贷款计划的条件，对于本周的美联储利率决议，市场预计美联储将维持利率不变，但无疑还是会关注在这样的就业数据后美联储会有怎样的态度。

欧洲时段，美油盘中一度跌3%至37.07美元/桶，随后反弹至38美元/桶附近，随着沙特将恢复自愿减产额度，市场对供应方面的利好情绪有所降温，利比亚的SHARARA油田在短暂停止后据称将重新开启，此前武装人员进入利比亚最大的油田，并命令雇员停止工作，这个饱受冲突困扰的北非国家刚刚恢复的石油出口面临威胁。OANDA的爱德华·莫亚(Edward Moya)表示，看来对利比亚持续生产的定价可能还为时过早。石油市场很容易回到严重供应过剩的领域，因此任何对生产的威胁都应有助于稳定油价。澳洲国民银行(Lachlan Shaw)表示，需求正在逐步但稳定地复苏,然而石油供应仍然严重过剩，因此OPEC及其盟友需要控制进入市场的原油量。

机构观点

【摩根士丹利：当前不宜追涨标普500指数】
过去两周标普500指数上涨7%，目前比2月录得的历史高点低6%，但摩根士丹利财富管理建议考虑在美国经济可能V型复苏中获益最大的周期性板块，而不是追涨；与其涌入标普500指数，不如关注那些可能跑赢以科技股为主的基础板块，市场的主导地位已经转向了周期性领域，如金融和基础材料，这些领域最有可能从V型经济复苏中受益，经济复苏现在已经越发明显；标准普尔500指数的股票估值指标非常高，相反由于对全球经济疲弱的担忧，许多周期性行业的相对估值非常低；长期利率上升通常不会支撑在标普500指数中占主导地位的成长型股，但对金融股有利，当短期和长期利率差距扩大时，金融股将受益。 

【摩根士丹利：几周来公布的指标表明美国正在摆脱衰退】
①摩根士丹利投资管理公司董事总经理兼高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，几周来已经公布的一些指标会让你相信，这些都表明我们正在摆脱衰退；
②Andrew Slimmon表示上周出炉的非农就业报告显示，美国5月份新增250万个就业岗位，远高于预期，让投资者在某种程度上乐观地认为，由疫情造成的美国经济动荡或许已经过了最严重的时期。除美国5月份非农就业报告外，其他复苏迹象还包括：小型股的表现好于较大型股；在50日移动均线上方交投的个股占比上升，表明市场整体走强。 

【巴克莱建议客户进入美股市场、规避新兴市场风险】
① 巴克莱告诉其新兴市场高净值客户，尽管标普500指数暴涨，但仍应投资美国股市。新兴市场股市或许正在反弹，但现金充裕的投资者应当规避新兴市场充斥着的风险；
② 巴克莱私人银行的Salman Haider表示，印度、巴西和俄罗斯等国都已成为新冠疫情的震中，经济陷入停滞，政府难以提供足够的刺激。这些国家预算捉襟见肘，与美联储和美国政府提供的相当于“无限的”支持措施相比，显得相形见绌；
③ 与美国相比，新兴市场经济体显得更加脆弱，这些国家的中央银行拥有的回旋空间较小，它们的政府可能无法提供无限制支持，同时鉴于股票市场的行业构成，会因为经济放缓而面临更大的挑战。中期内将多资产投资组合的三分之一左右投资于美国股市，因其风险回报率最具吸引力。 

【荷兰合作银行：欧元兑美元三个月目标为1.14】 
① 荷兰合作银行分析师已经调整欧元兑美元预期，预期三个月目标在1.14，最近数周冒险情绪主导市场，已全面挫败美元至少自5月中旬以来的强劲势头，除此之外，欧元兑美元反弹还因主导欧元的数个重大事件提振，这些事件料引发欧元反转，但不大可能推动汇价重返公允价值；
② 经合组织对欧元兑美元的购买力平价预期为1.40，其他机构对汇价公允价值的预期为1.25，本行预期在可预见的未来，汇价将难以涨至上述水平，但欧洲央行和欧盟委员会方面的消息料予以提振；但如果新冠病毒疫情卷土重来，避险盘美元的买盘将加大，并且受经济恶化的消息冲击，市场风险偏好情绪将减弱，届时欧元兑美元可能在六个月内跌至1.09。 

【澳新银行(ANZ)看多黄金，预计到今年12月金价将涨至1900大关】
① 中期仍然看涨，整个宏观环境仍然充满了挑战性，即使市场情绪面对增长有所改善；
② 该行指出，各国央行资产负债表的扩张没有结束的迹象，外加地缘政治风险在加剧。那些继续增持黄金的人就像守着一个金矿一样；
③ 预计今年9月金价触及1800美元/盎司，到12月触及1900美元/盎司。那些预期在很多国家疫情已经过去的想法是有风险的。接下去还会有更多刺激被注入，以期获得比较正常的增长；
④ 该行认为今年下半年黄金有望创下新高。另外，有迹象显示市场开始计入经济重启的影响，美股则再次回到了高位；
⑤ 澳新银行认为，尽管股市再次走高，但整个经济面临的挑战仍然非常大，因此还是看好黄金的表现。

【策略师：美联储未来数年面临很多挑战，投资黄金可能是其应对选项之一】
①知名资管公司古根海姆首席投资官Scott Minerd周一表示，美联储在未来数月乃至数年将面临诸多挑战。在应对疫情及其长期创伤效应的过程中，未来数年的经济产出仍将低于潜在水平；
②Minerd指出，另外一个挑战是美国联邦政府预算赤字今年将超过3万亿美元，而且很有可能更大。如果美联储不采取进一步行动，大量国债可能会开始推高利率，威胁到整体经济扩张。美联储不能允许这种情况发生；
③Minerd在报告中罗列了美联储未来的应对挑战的政策选项，这些选项包括，扩展前瞻指引、正式的量化宽松、收益率曲线控制、负利率、购买股票和投资黄金；
④对于美联储投资黄金，Minerd指出，央行持有黄金是为了用一种通常在严重危机中变得越来越有价值的资产来支撑其储备。没有迹象表明世界正在质疑美元的价值，但很明显，美元作为世界储备货币的市场份额正在慢慢丧失。随着美联储全力为政府赤字融资，美元作为全球主要储备货币的地位可能面临质疑。投资黄金可能有助于抵消这一趋势。 

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