周二（6月9日）上海原油价格下跌。主力合约SC2007，以289.2元/桶收盘，下跌3元，跌幅为1.03%，一度跌逾2%。沙特表示，现在就宣布8月份的行动还为时过早，自愿减产仅持续一个月，沙特将从7月份开始取消100万桶/日的自愿减产，此外饱受战争蹂躏的利比亚恢复其最大油田的生产，希望结束今年年初以来因为内战导致原油供应中断的局面，但是这可能会削弱OPEC+平衡油市的努力。加拿大皇家银行指出，诸如伊拉克和尼日利亚等执行率较差的国家，誓言要达到100%减产率并弥补之前不佳表现，但夏季减产执行率较差这一难题料持续；此外利比亚可能恢复石油产量，也可能给OPEC领导层带来相当大的挑战。荷兰国际集团策略师Warren Patterson和Wenyu Yao表示，如果利比亚在未来几个月恢复100万桶/日的产量，这将会让OPEC感到有些头疼。瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔8日表示，对减产执行率低的国家能否落实承诺持怀疑态度，同时考虑到美国页岩油生产恢复，对市场短期前景持谨慎态度。
 

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

交易逻辑：沙特表示，现在就宣布8月份的行动还为时过早，自愿减产仅持续一个月，这淡化了未来继续延长减产的可能性，此外利比亚恢复其最大油田的石油生产，但是这可能会削弱OPEC+平衡油市的努力。

支撑位：美油38关口获支撑；INE原油280关口存支撑。

阻力位：INE原油300阻力有限；美原油45关口阻力强劲。

交易策略：短线基本面偏多，空头建议背靠300做空，多头建议背靠250做多。

中国及海外消息

【利比亚恢复最大油田生产，未来或导致油市增加额外100万桶/日的原油供应】
① 饱受战争蹂躏的利比亚恢复其最大油田的石油生产，希望结束今年年初以来因为内战导致原油供应中断的局面，但是这可能会削弱OPEC+平衡油市的努力；
② 今年1月，由利比亚东部铁腕人物哈夫塔尔将军领导的利比亚国民军(LNA)占领了利比亚的石油出口码头、输油管道和油田，这导致利比亚石油产量从1月初的逾100万桶/日下降到不足10万桶/日；
③ 但随着上周，民族团结政府（GNA）（利比亚的过渡政府）称已经从哈夫塔尔的LNA手中完全控制了的黎波里。利比亚的原油产量恢复迎来了希望；
④ 利比亚国家石油公司(NOC)上周日表示，产量为30万桶/日Sharara油田的生产已恢复；
⑤ 利比亚国有石油公司在一份声明中称，Sharara的第一阶段生产将以3万桶/日的产能开始，由于长期停产造成的破坏，预计产量将在90天内恢复到满负荷生产。
⑥ 利比亚一位油田工程师上周日表示，该国周末也重启了第二个油田El Feel，该油田与Sharara油田有关，产量为7万桶/日。
⑦ 荷兰国际集团策略师Warren Patterson和Wenyu Yao表示，如果利比亚在未来几个月恢复100万桶/日的产量，这将会让OPEC感到有些头疼

【伊拉克石油部声明：伊拉克新任油长向沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹确认，伊拉克将完全履行欧佩克＋减产协议】

【哈萨克斯坦能源部长：哈萨克斯坦将在8月和9月补偿此前超过欧佩克产量限制的份额】

【美国安全和环境执法局（BSEE）：热带风暴克里斯托巴尔导致美国墨西哥湾的石油产量减少了62.9351万桶，天然气产量减少了9.5232亿立方英尺。截至周一，各能源公司已疏散了179个位于美国墨西哥湾的钻井平台】

【伊拉克国家石油营销组织SOMO已经要求部分亚洲石油买家考虑放弃6月至7月装运的巴士拉原油。据报道，至少有一位买家不愿意放弃石油发货，另一位买家可能会同意，同时在现货市场寻找替代品】

【俄罗斯能源部长诺瓦克：OPEC+ 减产执行率相当高，协议的成功取决于各方是否遵守】 
俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯和其他国家从来没有寻求损害任何地方的石油生产,现在预测8月份的情况还为时过早 ,欧佩克将关注利比亚的石油市场情况,市场供应已减少石油近900万桶/日 ，石油库存水平也很重要 ，OPEC+ 延长至8月取决于需求和库存。 

【沙特石油部长称欧佩克+配额将实行自我管理】
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：每月会议的信号表明欧佩克+是积极主动的，联合部长级监督委员会将每月召开一次会议，因为“仍处于危机状态”，欧佩克需要发挥积极作用，重新平衡市场，自愿减产仅持续一个月。必须对库存保持警惕，沙特无意令任何生产和企业关闭（指代美国页岩油），OPEC+正在采取央行式的策略，夏季国内需求将增加 ，同意现在就宣布8月份的行动还为时过早，七月份的一些额外产出将用于国内，伊拉克在6月份只能兑现减产承诺的80%，以后再进行补偿 ，我们已经得到了伊拉克在未来两年的全面承诺，伊拉克真诚承诺遵守减产，伊拉克7-9月的减产幅度将超过其配额。

【机构：成品油零售限价大概率迎来“六连停”】
自3月18日国内成品油零限价下调以来，由于国际原油价格长时间低于40美元/桶，国内成品油零限价受到地板价机制保护，至今已有五次未进行调整。机构表示，由于本计价周期内原油均价仍难以突破40美元/桶，故6月11日24时国内成品油零售限价上调的概可能性较低，大概率将迎来“六连停”。（中证网）

【全球油轮存储原油比去年同期增加280%】
石油分析公司Vortexa的最新数据显示，截至6月5日，全球在油轮上至少已滞存7天的原油储量已升至1.777亿吨，为至少2016年该数据系列开始以来的最高水平，较5月29日的1.6476亿桶增加7.9%。

【今年前5个月阿石油基金从ACG获收入超过21亿美元】
今年1—5月，阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）销售ACG（Azeri-Chirag-Guneshli）区块的利润油和沙赫丹尼兹（Shahdeniz）气田的天然气凝析油，共收入21.06亿美元。其中，凝析油为1.2亿美元。

机构观点

【高盛：现在预测未来几周油价将回落，布伦特原油短期预测为35美元/桶】
高盛：对长期(3年远期) 布伦特原油价格的预测提高了6美元/桶至45美元/桶，尽管仍低于当前市场远期；对WTI原油的平均预测在2020年下半年前增长6美元/桶；将其2020年四季度布伦特原油价格预测上调至43美元/桶，WTI原油至40美元/桶；上调2020年布伦特油价预估至每桶40美元，WTI原油预估至每桶36美元；将2020年第三季度布伦特原油价格预期上调至37美元/桶，WTI原油价格预期为34美元/桶。 

【摩根士丹利：市场过分关注减产而忽略了需求，短线看空油价】
① 摩根士丹利（Morgan Stanley）短线看空油价。该机构称由于市场持续关注减产，因此油价上涨得太快太快，而全球石油需求可能不会在2021年底之前回疫情之前的水平；
② 这家投资银行在周一的一份报告中表示，最近几周的油价上涨“主要表现为供应驱动，而非需求驱动，在这种背景下，炼油厂的运力能否增长还值得怀疑”；
③ 摩根士丹利表示，尽管市场在今年下半年将面临供应短缺，但库存仍有很多——处于异常高的水平——这些库存将在第四季度和明年第一季度开始减少；
④ 摩根士丹利表示，对油价回调的其他担忧还包括：随着价格上涨，美国页岩油将重启生产导致供应回升，同时当OPEC+开始缩减减产时，石油产量也将急剧增加。

【瑞银：年内油价料走低，四季度美油目标下看31美元】
瑞银集团预计到2020年底原油价格将走低，预计四季度美国原油期货价格目标在31美元；上周六(6月6日)OPEC+同意将第一阶段减产协议延长一个月至7月；沙特、阿联酋、科威特、阿曼最新减产120万桶，但这一减产计划不会延期，OPEC+各国遵守减产协议的难度进一步加大；过去2-3个月，美国原油产量迅速下降；油价反弹可能会促使未来数月原油产量回升，OPEC+计划在12月召开会议；OPEC与非OPEC产油国石油减产监督委员会将监督原油市场波动和OPEC+减产情况，将有助于油价反弹；油价全面反弹，将需OPEC+各国持续遵守减产协议，还需要时间恢复原油需求以及处理库存和剩余产能。 

【华侨银行：两油需要更强劲利好因素，才能重返大跌前水平】 
新加坡华侨银行(OCBC)经济学家李华伟(Howie Lee)表示，上周OPEC+减产计划仅延期一个月，而此前市场预计减产计划将延长三个月，美油和布油都需要更强劲的利好因素，才能将油价推回3月6日之前的水平；3月6日，OPEC和俄罗斯最初未能就延长减产至4月达成协议，导致油价大跌；当前油价与大跌前存在很大的差距，布伦特原油价格在3月油价大跌前已突破每桶50美元，不过目前的协议预计将导致原油市场在10月前出现供应短缺，从而在更长期内支撑油价。

【当前的油价仍不足支持美原油厂商迅速增产，因各厂商优先考虑现金流和降低杠杆率】
① 在遭受疫情冲击3个月，减产近200万桶/日后，美国页岩钻探公司近期又恢复了生产。但大幅下滑的趋势将越来越明显，这可能拖累今年晚些时候美国的整体产出；
② JBC Energy在一份报告中称，4月和5月关闭的产量为115万桶/日，7月和8月产量将迅速恢复；
③ 但这并不意味着美国石油产量将呈v型反弹。先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德表示：“40美元是因祸得福。在40美元的油价下，没有人会增加钻井平台，没有人会增加船队，因为恢复关闭的生产与重新钻井不同。”
④ 谢菲尔德还表示：“40美元不会对美国原油产量变化产生作用。我们需要油价涨到45 – 50美元，才能看到人们开始增加钻井平台和使用水力压裂设备。大多数公司的杠杆率过高，它们将利用现金流来修复资产负债表，因为他们通过股市融资已经不受市场青睐。所以他们将会竭力避免不必要的开支以节约成本。”
⑤ 高盛分析师与六家大型的二叠纪油气生产商会面后表示，在恢复两位数的产量增长之前，石油业高管对于优先考虑现金流和降低杠杆率是认真的。这些高管预计2021年油价不会升至50美元，而是将维持在40美元。

【JBC：减产措施虽延长，7月份OPEC+可能仍会增产】
① JBC Energy在一份报告中表示，7月份OPEC+供应可能至少增加150万桶/日，减产履约仍然是个问题。；
② 研究人员提到，利比亚又有油田复产，而墨西哥决定不再延长减产措施；履约问题极有可能未来还会出现；
③ 鉴于油价反弹至每桶40美元以上，石油市场仍需“很多意外看涨因素”来维持当前的价格水平。

【Rystad Energy：尽管经济逐渐回暖，但疫情也使得原油需求出现了永久性的下降】
① Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen在一份声明中称:”只要需求持续复苏，我们认为原油市场在8月及以后仍将出现供应不足，尽管减产量将从当前的970万桶/日压缩至770万桶/日。”
② Rystad认为，油价上涨会促使美国减少的石油产量迅速恢复，并最终导致压裂人员提前结束休假；
③ 但市场在数年内都不会回到疫情前的状况。除了需要清理的堆积如山的库存外，美国页岩油行业还有一堵即将到期的债务墙。最重要的是尽管需求在上升，但可能会远远低于疫情前的水平；
④ 先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德表示，在许多经济体“重新开放”之后，需求迅速反弹至9400万桶/日至9500万桶/日，这将导致几年的停滞，直到疫苗能在全球范围内广泛的应用。他预测，直到2022年或2023年，石油需求才会回升到疫情前的每天约1亿桶的水平。 

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