原油市场周四将迎来重磅考验——第14届OPEC成员国及非成员国部长会议召开，将衡量当前原油市场并讨论产量的增减决定。在关键会议前夕，油价已经随传出的消息加大波动，周二有消息称产油国将通过放松减产来调节油价，但到了周三又有知情人士透露，OPEC+可能选择维持现有产量。

自去年以来OPEC+对产量进行控制，对于油价一路回升的贡献良多，特别是当沙特自愿在2月和3月主动额外减产100万桶，油价更是加速上涨。当然除了供应限制之外，更主要的是全球经济复苏的乐观情绪，在今年显著推动了原油价格持续往逾一年高位升去，今年以来已经累计反弹20%以上。

两大聚焦问题

这一次的会议重点聚焦两大决定：会否进一步放松减产？沙特会否单方面继续自愿减产？

随着全球经济活动的升温，疫情对原油供需的重大不利影响已开始减弱。在上两次部长级会议上，沙特和俄罗斯在增加产量上一直存在分歧。作为全球第三大产油国的俄罗斯急于打开石油供应闸门，现在面对更高油价，更有底气进行论辩。而另外一边，作为油组领头者的沙特早就表示：更希望欧佩克总体上保持产量稳定。

但即便油价反弹迅猛，但整体油价仍低于多数欧佩克成员国所需的水平。毕竟油价回升来之不易，不能被贸然的增产破坏。所以即便增产，也不能令市场措手不及。据路透消息，OPEC内部对于油市复苏的前景持谨慎乐观的态度，因为还面临潜在的不确定性。

两种结果可能性

所以对于上述两个问题的答案可能是：4月份起小规模增产（预计为50万桶/日），沙特也不再单方面额外减产，如果是这样的决定，那大部分已经被市场所计价，所以至于令油价大幅下跌。除非这个增产幅度大超预期，但这个可能性看来比较小。

还有一种可能性是保持原有产量，不作任何调整，那将被市场视作惊喜，油价预计迎来明显的反弹，但留意各产油国如果对于前景展望过于谨慎，可能会对反弹有所限制。

昨晚公布的一项库存变化令人惊讶，EIA数据显示2月26日的一周内，美国原油库存较前一周增加了2160万桶，这是创纪录的高水平，但很大部分原因在于德州遭遇极端寒冷天气导致的炼油厂停产，且汽油和馏分产品的库存下降超出预期，所以市场没有过多的利空反应，而是观望今日的OPEC+会议。

油价潜在走势

在油组维持原有产量的预期带动下，美油周四油价延续反弹，徘徊在50均线附近，将继续上望62美元上方。如果今日OPEC+最终决定是不增产，油价可能一举突破至63美元上方至63.16美元的阻力，甚至挑战上周创下的逾一年高位63.80美元。

如果是另外一种情形：小幅增产且沙特不再额外减产，油价可能短线感到失望而下行，61关口和60.32会是较好的防线，获得支撑后油价重新回升可看向62关口及更高的62.62水平。

最后一种情形，目前来看可能性是最低的：宣布增产50万桶以上甚至是100万桶，油价短线可能剧烈下行，不排除直接跌破60美元关口，在其下方留意在本周多次充当了支撑的59.69，如果跌破将看向59.23的本月低点。

留意的是，无论是哪种情形，在OPEC+会议最终结果宣布前，期间可能不时传出一些消息，会提前影响油价的波动，也会影响最终结果对市场走势的指引效果。

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