国际油价周二基本持平，此前连续三天下跌，原因在于市场对供应过剩的担忧加剧。布伦特原油期货维持在每桶68.76美元不变，而美国WTI原油小幅下跌至66.27美元。前一交易日，两大油价基准均下跌超过1%，触及一周低点。

这一轮回调的核心在于OPEC+宣布将于9月起增加原油产量至每日547,000桶，这是该组织自年初以来连续第三次加快增产节奏。

OPEC+控制着全球约一半的石油供应，自2020年以来一直限制产量以支撑油价，但近期出于争夺市场份额的考虑，逐步解除限产。

“这标志着OPEC+最大规模减产计划的提前全面逆转，总量相当于全球需求的2.4%。”——据市场调查显示。

尽管名义上增产54.7万桶/日，但市场分析师认为，实际流入市场的数量可能较低，因部分成员国产能或受限，难以完全兑现增产目标。

与此同时，地缘政治风险仍为市场带来不确定性。美国正向印度施压，要求其停止购买俄罗斯原油，以促使莫斯科就乌克兰问题做出妥协。

美国总统特朗普甚至威胁，对继续进口俄罗斯石油的国家加征100%的次级关税。此前，美国已在7月对印度实施了25%的进口关税。

“印度是俄罗斯海运原油的最大买家，若其采购中断，将迫使俄罗斯寻找新的买家，而可选择的对象正在迅速减少。”——ANZ高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示。

数据显示，2025年上半年，印度从俄罗斯进口了约175万桶/日的原油，较去年同期增长1%。

此外，市场仍在关注美国对主要贸易伙伴的新一轮关税措施。分析人士担心，此举可能抑制全球经济增长，从而削弱燃油需求复苏动能。

从技术面来看，WTI原油日线图显示下行压力依然较大，价格目前徘徊于66美元附近，连续失守5日与10日均线支撑。14日相对强弱指数（RSI）已跌至中性偏弱区域，表明短期动能不足。

若后市跌破65.50美元的前期支撑位，恐将测试64.00美元附近的关键防守位；反之，若重返68.50美元上方，则可能重启反弹走势。整体来看，空头占优，短期走势偏空，但需警惕政策或地缘事件触发的技术性反弹。

编辑观点：

当前油价陷入“供需预期博弈”的胶着状态。一方面，OPEC+的增产决定或压低油价；另一方面，美国的地缘政治施压与贸易政策不确定性又可能限制部分供应，甚至冲击全球能源流向。

在这样的背景下，短期油价将继续处于波动区间，需密切关注供应兑现程度与地缘政治的发展。9月将成为油市的关键转折点。