每日都有大量的交易者涌向外汇市场。有些是从股票市场或者是期货市场转来，而有些则在之前完全没有接触过市场。不过，不管你之前有没有交易经验，问题的关键是要有一套完整的交易策略。如果没有自己的交易策略，就如同在大海中航行没有指南针，这种情况下，交易者只能通过猜测来进行交易，并且希望市场能按照自己的想法走。
 
交易策略不可或缺，它将是你汇市中的指南针。本文主要介绍交易者在形成自己的交易策略中时，需要注意到的4方面因素。

一.基本面分析

我们曾在《基本面—汇价发动机》一文中对基本面分析有过详尽的介绍。
 
经济数据往往影响著汇价的运行。当每月一度的美国非农数据公布，或者是欧央行於利率决议上宣布降息时，你会看到汇市会立马出现连锁反应。分布在世界各地的交易者对这些新信息做出连锁反应，而如果这些数据足够重要，有可能影响汇价的长期行情。
 
举例而言，当欧央行在11月7日宣布降息25个基点时，引发了汇市的剧变。这一般而言对於一国经济是个利空，因为这将减少本国资产对於国外资本的吸引。当欧央行宣布这一消息时，欧元/美元滑落超过200点。
 

 

不过，出乎市场意料的是，欧元/美元在下落到1.3300後（上图中黑线处），汇价开始转向。当笔者在写这篇文章时，欧元/美元离1.3300已经上行超过300个基点。
 
这说明了什么？毫肯定问，基本面因素会推动汇价出现波动。不过，由於交易者无法预知数据，而且就算你能预先预知到数据，你也无法准确知道汇价将如何表现。故而，除了基本面分析外，我们还需要借助其他策略。

二.技术分析 

单独凭借基本面分析对於交易者而言并不足够，我们在之前《基本面与价格行为》一文中，曾经探讨过这一问题。
 
汇市中的价格行为，与其他金融市场中的价格行为不可同日而语。比如在股市中，股价一天上行10%（也即国内的涨停）可以说是相当好的升幅，而日均3%左右的波动可以说是非常正常。当然，在国外股市，偶尔也会出现一天升幅超过20%的情况，虽然不多见，但还是时有发生。
 
可是，如果一个货币在一天之内上行（或者下行）超过20%，这将是一件不可思议的事情。在上图中，我们看到欧元/美元波动超过200基点，事实上，这已经是非常大的升幅。

 

跟股票代表的公司不同，一个货币代表的是一个国家的经济，一个国家的民生基础。如果日波动幅度超过5%，不关是该国将遭遇严重的混乱，而且该国的所有贸易伙伴也将遭到严重的冲击。
 
不过虽然涨跌幅度有天壤之别，但价格行为还是一样的。而且汇市还能使用更多的杠杆。当然，杠杆也是一把双刃剑，在放大盈利的同时，也放大了亏损。作为汇市交易者，可以使用比普通股票投资者要大得多的杠杠（国外股市杠杆最多为4倍）。
 
也正因为汇市波动幅度相对较小，故而汇市交易者更为侧重於技术分析以寻找交易机会。技术分析师通过图表以及过往价格波动来寻求未来交易机会的方法，在此基础上，还衍生除了众多不同的技术指标。一些交易者喜欢运用移动平均线，而另一些交易者则喜欢运用RSI，这些都无可厚非。只要运用得当，任何技术指标都有其闪光处。
 
然而，一个出色的交易者曾经对笔者说过，任何技术指标其实都是在过往价格表现的基础上，运用不同的计算方法所得出。因此，价格波动才是最根本的核心。在上面的这个例子中，欧元/美元在欧央行宣布降息後大跌，不过你是否注意到汇价是在哪里才获得支撑？汇价是在1.3300这个俗谓的整数心理关口才出现反转。整数关口往往会形成一定的支撑/阻力。

不过，价格波动并不仅仅只是观察整数关口的阻力/支撑。如果这么简单的话，我们也不会如此推荐。

价格波动还可以用来寻找趋势，确定阻力以及支撑，并且用来设置交易。
 
故而，基本面可以帮助形成对未来行情的看法，而技术面则可以帮助解释过去价格的波动。在了解了这两方面後，我们接下来将讨论有关高胜算交易策略的细节。
 
我们目前还没有涉及到风险管理。除非交易者真正意识到了风险管理，否则的话在交易中长期生存的概率将非常低。因此，风险管理并非选修课，而是必修课。

三.风险管理

交易中永远无法避免亏损。因为交易者无法精准预测未来，故而时不时的，交易者都会面临亏损。而如果交易者不控制风险，那么有可能一次亏损就能够抹杀掉交易者之前的所有利润。故而，如果你希望能够持续盈利，那么首要任务就是学会如何适当的接受亏损。
 
我们经常在专题探讨中讨论这一话题，这实在是由於要在市场中生存，风险管理太过重要。在福汇所做的调查中，我们通过研究超过1200万次交易，得出了一个重大结论。交易者的头号错误，并不是无法做多汇价的方向，而是他们的风险回报比不合理。也就是说，他们的风险管理做得不佳。这种情况在英镑/日元这个货币对上的交易尤其明显，散户交易者在英镑/日元的交易中，有66%的交易是赚钱的，也就是超过2/3的胜率。但是，这无补於事，全部交易算下来，散户依然是亏欠的。散户在英镑/日元的担子重，平均每单获利52个基点，而平均每单亏损122个基点。
 
交易者可以通过合理设置风险回报比来规避这种情况。我们建议风险回报比应当小於1:1。
 
所以，如果交易者的止损位50个基点，那么其止盈至少也应当有50个基点。而且正如我们在之前的文章中所说，设置止损时应当参照基本面以及技术面。如果亏损，坦然接受，亏损之後进行补仓，并且希望汇价回来，并不是一个好主意。
 
交易中最困难的环节是如何面对亏损。宠辱不惊、去留无意的淡然，并非吾等凡夫俗子所能企及。这也是为何交易心理如此重要的一个原因。

四.交易心理

交易中最困难的绝非基本分析或者技术分析，而是交易时的心理。胜人者力，胜己者强。我们在之前的文章《交易心理浅谈》中对此有充分的描述。
 
一般而言，交易者往往通过做对交易的次数来判断成功失败。但是，正如我们上面所说，这实际上是一个思维误区。上文中提到的英镑/日元散户交易胜率已经达到了66%，或许他们会感觉到成功，不过实际上他们却是在亏欠。
 
而如果，我们将上文中提到的比例颠倒下，投资者的胜率仅有33%，但是在每次交易中平均获利152个基点，在错误时平均亏损52个基点，让我们看看会怎样∶
交易胜率∶1/3 （33%）
平均获利∶152基点
平均亏损∶52基点
假想进行三笔交易∶
1笔盈利152个基点
2笔亏损52个基点（合共104个基点）
净结果∶交易者在每三笔交易中净盈利48个基点。
 
在上面的例子，你可以看到，即便只有33%的胜率，也可以是一个获利的交易策略。
 
但交易者是否会意识到他们赚钱呢？他们在三笔交易中平均亏损两笔。对於大部分人来说，虽然结果是净盈利，但他们仍然会觉得他们是LOSER，或者因为他们经常亏损而自怨自艾。
 
这也就是为什么保持一个积极的心态如此重要。交易者应当从长远的结果出发，而不是从一城一池的得失出发，来决定交易。在交易时，坦然接受失败，但同时保持积极的心态来处理盈利的单子。
 
( James Stanley撰文，周铭海译 )
 

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