在上个世纪50年代的美国，一加仑油价为0.27美元，一个月的房租大概在42美元左右，看一场电影只需要花费0.48美元。那时美元的购买力是现在的9倍。然而，通胀腐蚀了美元购买力。我们经常可以看到各大央行通过加息手段来对抗通胀。而利率政策恰是汇市的主要驱动因素。资本的本性是逐利的，总是不断从低收益资产转向高收益资产。这也是为什么汇市投资者需要对生产者物价指数（PPI）给予特别关注的原因。如果物价指数过高或者过低，央行将采取相应的加息/减息措施，而这些将对货币收益率造成重大影响。

 
什么是PPI？
 
生产者物价指数（Producer Price Index），简称PPI，於每月第二周公布，主要衡量工业出厂价格变化情形。如果生产价格增加，那么这些变化很可能会传递到消费价格上。PPI与CPI不同，是从生产商的角度来衡量价格变化，一般认为PPI是CPI的领先指标。在美国，劳动统计局每月都要随机抽调一部分零售商进行调查，得出PPI数据结果。

 
为什么要跟踪PPI？

汇市交易者可以运用PPI作为衡量国内通胀变化的领先指标。通胀增大一方面削弱了本币的购买力，然而另一方面，这也有可能导致央行加息。换言之，高企的通胀有可能预示著加息，这将会对本币汇率形成支撑。而如果PPI稳定或者逐步下跌，则利率很可能将维持在低位。如你所见，运用PPI能够帮助交易者更好的分析货币。
 
（ Gregory McLeod撰文，周铭海译 ）
 

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