周四(5月23日）欧洲时段，美元指数大幅走高，创2017年5月16日以来的高点98.3763，因全球贸易风险再度升温，股市集体下行，避险需求提振了美元。且美国就业市场仍强劲，而欧元区遭遇超预期的经济压力。非美货币多数走低，且美国经济目前仍相对强劲，美元上涨趋势料延续。欧元兑美元创2017年5月以来的近一个月新低至1.1107，欧洲央行会议纪要显示，
近期部分数据甚至比预期还要弱
,通胀低于欧洲央行目标的程度令人不安。且德国5月PMI制造业、服务业PMI双双下滑，欧元区PMI数据也不及预期，尽管法国略好，但至多温和增长。

欧洲时段，美油创3月28日以来新低至58.83美元/桶，跌幅超4%，因美国原油库存意外增加，且投资者担心中美贸易摩擦可能在很长一段时间内打压原油需求。上周EIA美国原油库存增加474万桶，至2017年7月以来最高4.768亿桶；分析师此前预计库存减少128.4万桶。中美关税争端的前景也重压油价，自从上一轮谈判于5月10日结束后，两国高层官员之间还没有安排进一步会谈，磋商陷入僵局；中美贸易争端给经济增长和石油需求预测带来压力。经济合作与发展组织(OECD)周二下调了今年全球增长预估。

★重要财经大事★

★近期热点提要★

2、【美国上周初请失业金人数意外下滑，表明劳动力市场依然强劲】
① 上周美国申请失业救济的人数意外下降，表明即使经济放缓，劳动力市场依然强劲；
② 4月下旬，由于难以根据季节性波动调整数据，比如复活节、逾越节和学校春假，导致了一些波动，之后申请失业救济的人数开始减少；
③ 劳动力市场状况的持续强劲支撑着经济增长，有迹象表明，在第一季度出口和库存积累的短暂提振之后，经济活动正在放缓；
④ 四月份，工厂的零售销售和生产下降，而房地产市场大部分仍然疲软。第二季度的国内生产总值估计低于2.0%；
⑤ 美国经济在第一季度的年化增长率为3.2%，但随着去年特朗普政府减税和支出增长带来的大规模刺激逐渐消退，美国经济正在失去增长速度。

3、【欧洲央行会议纪要：
近期部分数据甚至比预期还要弱
,通胀低于欧洲央行目标的程度令人不安】
对2019年下半年复苏的信心有所下降，但数据仍与基线保持一致,欧洲央行可以考虑是否需要缓解负利率的副作用，在四月会议上警告称2019年下半年欧元区经济回升可能不及此前预期，全球经济活动放缓的迹象仍在继续，贸易疲软仍在持续，自九月以来观察到的贷款减弱程度，与增长放缓相一致
，呼吁对负利率可能给银行业盈利造成的影响进行分析，一些人主张定向长期再融资操作（TLTRO）作为后盾，一些人则希望用它来调整政策立场，定向长期再融资操作（TLTRO）将在即将举行的会议上决定。

4、【德国5月PMI制造业、服务业PMI双双下滑】
① 德国服务业和制造业5月活动下滑，反映出未解决的贸易争端对这个欧洲最大经济体造成的影响；
② 制造业PMI连续第五个月低于50，服务业PMI降至55.0。连续四次上涨之后的首次下跌表明，随着制造业降温，一直为经济增长提供动力的服务业出现了承压迹象；
③ Markit经济学家威廉姆森表示，这一小幅下滑表明，制造业的衰退正在触底，正走向稳定时期，但是制造业要恢复增长还有很长的路要走；
④ 德国制造业最糟糕时期可能已经过去的迹象明显体现在产出、新订单和出口销售萎缩放缓；在连续9年的增长之后，德国经济正面临来自主要贸易集团之间的贸易纠纷的阻力；
⑤ 德国政府三个月来第二次下调今年的增长预期，将2019年的增长预期下调了一半，至0.5%；威廉姆森表示，PMI数据显示第二季度经济增长0.2%；
⑥ Markit首席经济学家菲尔·史密斯表示，在全球贸易持续紧张的背景下，对前景最悲观的仍是制造商，对经济放缓的担忧可能已开始蔓延至服务业，目前服务业信心正处于2014年以来的共同最低水平 

5、【欧元区5月PMI不及预期，二季度GDP增速约为0.2%】
① 由于欧元区制造业萎缩加剧，服务业受到越来越大的影响，本月欧元区商业增长加速，但没有达到预期水平；
② 上个月，欧洲央行行长德拉基提出，如果欧元区经济继续放缓，欧洲央行有望为陷入困境的欧元区经济提供更多支持，而周四的调查可能会加剧政策制定者的担忧；
③ IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森示，二季度更强劲增长的希望化为泡影。经济正处于非常疲软的时期。数据表明欧元区二季度GDP增速约为0.2%；
④ 威廉姆森表示，制造业采购经理人指数意味着，该行业将对目前受困于服务业的经济构成0.1-0.2个百分点的拖累；
⑤ 全球经济增长放缓、贸易紧张局势和英国脱欧打击了服务企业的新出口业务，其中也包括欧盟成员国之间的贸易。该分项指数从48.7降至48.1，是自2014年末IHS Markit开始收集数据以来最低的读数之一；
⑥ 前瞻性指标令人失望，新订单总体持平，招聘放缓，工作积压减少，乐观情绪降至2014年10月以来的最低水平

6、【法国5月制造业PMI好于预期，但该国经济最多温和增长】 
① 周四公布的调查显示，法国5月份的商业活动达到6个月来的最高水平，不过国际贸易争端的影响将确保法国经济增长至多保持温和；
② 数据编制机构IHS Markit表示，5月综合PMI升至51.3点，为六个月高位，高于4月的50.1点；
③ IHS Markit首席商业分析师Chris Williamson表示，5月经济增长显示，法国反政府黄背心活动的影响正在减弱；
④ 不过，威廉姆森警告说，美中贸易争端的影响将导致法国经济增长保持在温和水平。我们看到的充其量只是经济的温和增长；
⑤ Markit经济学家Eliot Kerr则表示，虽然与过去两年相比，数据仍然受抑。但报告显示数据有所改善，主要受法国私营行业推动；
⑥ 自去年11月以来，数据经历了一段时间的疲软，此次数据显示，企业活动增速录得六个月以来高位 

7、【中美能否重返谈判桌？外交部：大门敞开，但要有诚意】
外交部发言人陆慷主持例行记者会。问：近段时间接连有报道称，华为、大疆、海康威视等中国高科技企业面临来自美国的技术供应限制措施。外界普遍猜测这是美方加大向中方施压的手段。与此同时，美财长姆努钦又表示，美对与中方举行新一轮磋商持开放态度，希望中美能重回谈判桌。在当前情况下，中方对继续进行中美经贸磋商的可能性持何看法？答：我们多次说过，中方的大门是敞开的，但磋商要有意义，必须要抱有诚意，一个互利的协议必须建立在相互尊重和平等互利的基础上。所以，我们希望美方对“重回谈判桌”的态度是认真的。美国出于政治目的、动用国家力量无端打压中国科技企业，严重影响全球科技发展与合作，也损害了相关国家企业的切身利益，不会得到国际社会的认同和支持，显然也不利于为磋商营造一个良好的氛围。（人民日报）

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元创2017年5月以来的近一个月新低至1.1107，欧洲央行会议纪要显示，
近期部分数据甚至比预期还要弱
,通胀低于欧洲央行目标的程度令人不安。且德国5月PMI制造业、服务业PMI双双下滑，欧元区PMI数据也不及预期，尽管法国略好，但至多温和增长。欧元的走势疲软主要仍然受到欧洲各国政局的冲击。当前消息显示英国首相特雷莎·梅在无法推动脱欧进程的背景下，或将被迫提前离任，这在整个欧洲的范围内都带来更多的前景不确定性。与此同时，日内欧洲议会换届选举也拉开帷幕，这也平添了未来局势的不确定性。另外，全球贸易风险不断升温，欧元难获风险溢价，美元日元避险需求上升打压了欧元。

欧洲时段，英镑兑美元下跌超0.2%，盘中创1月3日以来新低至1.2606，英镑兑美元一度因英国脱欧进程及国内政局方面的负面消息而逼近1.26关口，但当前的反弹只是因为暂时利空出尽，市场资金正在退后一步，观望英国首相特雷莎·梅的去留前景。一旦在周五过后梅姨仍不愿离职，那么英国将遭遇一轮宪政危机，并令英镑觅得进一步跳水的契机。而如果梅姨在周末前决定激流勇退，那么英镑跌势将在利空进一步出尽之际暂缓，市场目光将聚焦到欧盟议会选举结果以及英国首相的继任者人选上，如此状况下，汇价走势前景仍继续面临高度的不确定性。

欧洲时段，美元兑日元下跌超0.3%至三日低点109.95，日内亚欧股市全线承压，美股股指期货也在盘前走低，避险情绪当道令日元受到热捧。由于全球贸易风波一波未平一波又起，市场情绪持续处于紧绷状态，同时，英国脱欧走到关键节点，加之民调显示今日开始欧洲议会改选投票中疑欧派政党团体会大幅得势，这都对全球投资者情绪造成了全面的冲击。美国国债收益率因此也进一步走低。此前美联储会议纪要继续声明年内不会降息的前景，令美元多头服下了定心丸。

欧洲时段，美元兑加元大涨超0.4%，创四日新高至1.3498，推动美元兑加元走势大逆转的，在于围绕贸易不确定性环境下全球避险情绪的再度升温，令风险货币价格集体承压。除此之外，英国脱欧和欧洲议会选举问题也让更多资金流入避险市场，对加元构成利空。此外，隔夜EIA原油库存录得大幅上升，已经把加元汇价从高位打回原形，而周四日内油价在供给增加和需求前景不明朗的背景下进一步跳跌，也令加元连带受挫。美元汇价目前稳固持于98上方的高位区间，且美联储隔夜态度坚定地表示不会再近期考虑降息。

欧洲时段，美油创3月28日以来新低至58.83美元/桶，跌幅超4%，因美国原油库存意外增加，且投资者担心中美贸易摩擦可能在很长一段时间内打压原油需求。上周EIA美国原油库存增加474万桶，至2017年7月以来最高4.768亿桶；分析师此前预计库存减少128.4万桶。中美关税争端的前景也重压油价，自从上一轮谈判于5月10日结束后，两国高层官员之间还没有安排进一步会谈，磋商陷入僵局；中美贸易争端给经济增长和石油需求预测带来压力。经济合作与发展组织(OECD)周二下调了今年全球增长预估。

欧洲时段，现货黄金创四日新高至1283.85美元/盎司，受益于避险需求增加，全球贸易风险层出不穷，且有冲击全球产业链的趋势，这令风险资产走低，全球股市再度下行，且美债收益率不断走低提振了无息资产黄金的吸引力。但美元继续强劲表现，隔夜美元指数刷新近一个月新高至98.2740的水平，这使得黄金涨幅受限。

机构观点

【FXTM富拓：围绕梅姨首相地位和脱欧计划的不确定性使英镑兑美元跌向1.26心理关口】
① 对英国首相特雷莎·梅来说，这是极其不顺的一个月，围绕其首相地位和脱欧计划的不确定性使英镑兑美元暴跌向1.26心理关口；
② 英国下议院领袖安德烈娅·利德索姆宣布辞职，突显出人们对特雷莎·梅脱欧协议的支持不断下降，这同时也加大了强硬脱欧派人士可能入主唐宁街10号的风险。利德索姆是特雷莎·梅担任首相期间辞职的第36位部长级官员。
③ 英镑兑美元汇率此前在1.30左右的底部是基于英国能够避免“无协议脱欧”的预期。不过，现在由于投资者担心英国脱欧出现最糟糕情况的可能性加剧，该心理位支撑乏力。
④ 英国脱欧乱象无论最终导致再次大选或是第二次公投，其结果都会导致英镑未来进一步震荡。英镑兑欧元连续13天下挫，英镑本月贬值近3%，是表现最差的G10货币，很显然英镑目前走势十分脆弱

【FXTM富拓：欧洲议会选举可能无助欧元跌势】
① 2019年欧洲议会选举周四起拉开大幕，将持续到本周日，这给欧元又添一层风险。今年以来，欧元兑美元已经下跌超过2.7%。如果民粹主义者和疑欧势力在投票中领先，这料将② 对欧元带来更大的下行压力，欧元已然承压于欧元区经济问题；
不过，即使选举结果对欧元有利，欧盟建设得到支持和巩固，可能也不足以显著改变欧元兑美元2019年的看跌趋势；
③ 由于英国脱欧的不确定性和美中贸易紧张局势可能对欧盟经济带来更大不利影响，欧洲议会选举结束后随着市场重新关注全球宏观经济利空因素，欧元企稳或反弹走势都可能是短暂的

【对整个原油市场来说，大量不确定性围绕着整个市场，包括委内瑞拉局势和伊朗局势，再加上利比亚局势等】
① 不过原油价格的波动并不大，在过去一个多月的时间里，布伦特原油价格基本上维持在70美元至75美元/桶间。长期期货曲线也没有出现大的波动，在60至65美元/桶间；
② 牛津能源研究所称，这意味着实物原油市场和期货市场的脱节，以及市场预期与未来市场基本面的脱节；
③ 去年原油市场的情况则几乎正好相反，当时长期曲线受到供应紧缩的影响而上涨，而短期曲线则显示市场供应足够。之后在OPEC+的大量供应上线后，差异开始收窄；
④ 如果和2018年那一次相同，那么价格最终会因为供应紧缩而走高。不过问题关键在于沙特会如何回应。该国显然不会希望供应增长使得价格大幅下跌，整个OPEC+则可能会观望，在6月的会议上不太可能做出决定；
⑤ 但观望是有风险的，问题可能不会解决，未来几个月的不确定性反而可能加剧。如果OPEC+维持减产协议，今年下半年油价还能较上半年涨5美元/桶，甚至触及77美元/桶。而如果结束减产协议，那么布伦特原油可能会下跌到60美元/桶；
⑥ 总体来看，市场多头和空头的预期之间有着相当大的差异，而眼下这种低波动的状态不会持续太久。

【瑞银财富管理：若英国无协议脱欧，英镑兑欧元料跌至10年低点】
① 瑞银财富管理周四表示，英国若无协议脱欧，将可能打压英镑兑欧元跌至10年前全球金融危机结束以来的最低点；
② 瑞银财富管理在报告中称，英镑兑欧元或将触及0.97，仅略低于平价，那将是2008年12月以来的最弱水准；预计英镑兑美元将可能跌至1.15，创2016年10月闪崩以来的最低点；
③ 相反，英国若决定留在欧盟，或将导致英镑急速反弹。瑞银财富管理的英国分析师Dean Turner称，相对于大约1.58美元的购买力平价水准，他认为英镑汇率被低估。
 

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