NO.1黄金 日内 :不惧美元创八周新高，多头依仗全球央行降息

　随着美联储准备本周开会并可能下调利率，汇市干预问题正日益成为人们关注的焦点。在美元指数持续走强之际，美国政府对美元进行干预的风险正在加大。

　　美国白宫国家经济委员会主任拉里.库德洛上扬周五早些时候称，美国政府不会干预美元汇率走势，但美国总统特朗普随后对媒体否认自己同意不干预，并认为强势美元不利于美国和别国竞争。

　　美国总统特朗普上周五表示，他并不排除出台措施抑制美元走强的可能性。特朗普向记者说道：“美元非常强劲，这个国家非常强大。美元强劲是件美好的事，但这让美国更难以竞争。”

　　近几周来，特朗普指责许多国家都在操纵货币，并扬言要对这些国家实施制裁。他还多次以美元升值为由向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息。

　　据库德洛和另外两名知情人士上周五透露，美国总统特朗普上周二召集内阁官员和高级经济顾问讨论后，决定不干预美国货币市场。

　　两名不愿透露姓名的美国政府高级官员表示，贸易负责人会议的主要讨论内容是如何压低美元。库德洛、财政部长姆努钦、贸易代表罗伯特.莱特希泽、农业部长桑尼.珀杜、副参谋长克里斯.里德尔、贸易顾问彼得.纳瓦罗和经济顾问委员会主任托马斯.菲利普森出席了会议。

　　据美国媒体援引知情人士的话报道，此次会议主要讨论了如何通过美元走弱来削减美国贸易逆差，但包括姆努钦和库德洛在内的反对干预派占据了上风。

　　不过，就在库德洛表态后，特朗普却对媒体说，自己没有说过不干预，他并表示强势美元让美国更难与别国竞争。

　　当被询及为何他上周二同其经济团队开会时，排除了采取任何干预汇率行动的可能性，特朗普回应称：“我可以在两秒内采取行动，我从没说过我什么都不做。”

　　美国财长姆努钦上周早些时候曾表示，稳定的美元币值非常重要，从长期来看，他对强势美元抱有信心。他还表示，作为财长，他短期内不会提倡弱势美元政策。

　　此前，特朗普曾多次在社交媒体推特上表达对强势美元的不满，他甚至批评美联储主席鲍威尔在别国通过贬值本币“占美国便宜”时“什么都没做”。

　　有评论称，特朗普一再批评主要贸易伙伴的汇率操作，加大了美国政府入市打压美元的风险。特朗普正试图摆脱过去美国政府所奉行的强势美元政策，酝酿“货币战”。

　　荷兰国际集团(ING)全球经济团队日前撰文称，如果美国对美元走强感到失望，不能排除美国单方面干预汇市的可能性。

　　高盛在近期曾发出警告，美国直接干预外汇的风险在上升。此外，法国兴业银行的分析师也在近期的报告中警告称，美国干预汇市的风险正在不断加大。

欧银决议释放宽松信号，三大央行提前行动

在新西兰联储5月份降息、澳洲联储6月份降息之后，7月份又有三个发达国家的经济体加入了降息的行列，而且存在进一步降息的可能性，这继续降低持有黄金的机会成本，给金价提供支撑；而且本周欧洲央行尽管维持利率不变，但释放了鸽派信号，基本敲定了9月份降息；美联储下周也会降息25个基点，帮助金价顶住了强势美元的压制。

韩国央行

7月18日韩国央行周四实施三年来首次降息，在众多压力中，与日本的贸易争端更是让已经放缓的韩国经济面临更大风险。

大信证券固定收益分析师Kong Dong-rak表示，降息行动意味着可能还会有一次降息，很可能在11月，决策当局之间已就降息的必要性达成强烈共识，才令韩国央行这么快地采取行动。

韩国央行总裁李柱烈周二(7月23日)称，在上周降息后不排除可能需要采取进一步政策应对的可能性，这表明他准备进一步降低政策利率。

土耳其央行

土耳其央行周四(7月25日)降息425个基点至19.75%以刺激经济，四年来首次放松政策,降息幅度大于预期。这是该央行摆脱去年货币危机期间采取的危机立场的第一步。

这次降息之前，土耳其指标一周期回购利率为24%，去年9月以来一直保持在这个水平。去年土耳其里拉急剧贬值将通胀率推升至25%以上的15年高点，促使央行大幅升息。

通胀率后来降到了16%以下，导致土耳其实质利率在所有新兴市场中处于最高水准。这为此次四年半以来的首次货币宽松打开了大门。

法国兴业银行欧洲、中东、非洲策略师Marek Drimal表示，虽然降息的幅度让我感到意外，不过鉴于当前全球市场环境，(降息幅度)还算相当合理，而且未来还会进一步降息。

俄罗斯央行

俄罗斯央行周五(7月26日)一如预期地将基准利率下调至7.25%，为年内第二次降息，并表示由于通胀放缓，今年晚些时候可能还会进一步降息。

俄罗斯需要更低的利率，因为更廉价的贷款可能重新点燃其目前疲软的经济增长。由于通胀率跌向4%的目标，且徘徊在远低于几年前的两位数水平，俄罗斯央行有进一步降息的空间。

俄罗斯央行在一份声明中表示:“如果形势发展符合基线预测，俄罗斯央行承认，有可能在之后召开的某一次理事会会议上进一步降息。”

Russian Direct Investment Fund首席经济学家Dmitry Polevoy表示，从目前的情况看，有可能在9月进行下一次25个基点的降息，但是否进一步放宽政策将取决于通胀、经济增长和其他风险。

荷兰国际集团(ING)分析师表示，他们认为9月还有降息25个基点的空间，不排除12月再次降息的可能。

“我们预计未来9-12个月俄罗斯央行将再降息75个基点，”研究公司凯投宏观表示。

日内转折点: 1414

交易策略：黄金在现价附近做多，目标1427，止损3美金。

备选策略： 若黄金上涨到1430附近，轻仓做空，目标1420，止损3美金.

绿色的横线代表支撑位 | 红色的横线代表阻力位 | 浅蓝色的横线代表技术转折点

NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸

白银日内转折点: 16.50

交易策略：行情在现价附近多单进场，目标价位 16.55附近，止损16.40。

备选策略： 行情至16.51附近，轻仓做空，目标价位定在 16.45附近，止损14.55。

NO.3美原油 当日内:库存六连降难去需求担忧，油价下行风险仍存

本周主要利好：原油库存大幅下降，且为连续第六周下降

本周早些时候油价受到地缘局势的支撑，但给油价提供较强支撑的因素主要是美国原油库存的大幅下降，无论是API原油库存还是EIA原油库存。

地缘局势方面，美国上周称，一艘美国海军舰艇在霍尔木兹海峡地区“摧毁了”一架伊朗飞机；然后上周末一艘英国油轮在海湾遭到伊朗军方扣押，导致中东紧张情势加剧；英国派遣一艘军舰护航所有悬挂英国国旗的船只通过霍尔木兹海峡。

不过，国际能源署(IEA)表示，正密切关注霍尔木兹海峡的事态发展，并准备在必要时采取行动，以保持全球石油市场的供应，部分打消了市场对供给中断的担忧。

IEA表示，能源运输自由通过该海峡的权利对全球经济至关重要，必须得到维护。消费者可以放心，石油市场目前供应充足，2019年上半年石油产量超过需求，导致全球库存增长90万桶/日，紧急石油储备充裕，足够应对经由霍尔木兹海峡的石油供应在很长一段时间中断的问题

原油库存方面，具体数据显示，API原油库存大幅减少1096万桶，远超市场预期，市场预期为减少415.61万桶，为连续第六周下降。

EIA原油库存则大幅减少1083.5万桶，也远超市场预期，市场预期为减少444.32万桶，为连续第六周下跌,至4.45亿桶，为3月低以来新低；美国原油产量则大幅下降70万桶/日，为近两年来最大单周减幅，至1130万桶/日，为2018年10月份以来新低。

不过，美国原油产量大幅减少可能和墨西哥湾遭遇风暴有关，并没有给油价提供太强的上涨动能，而且原油市场还有一些其他利空消息，尤其是对需求的担忧挥之不去。

本周主要利空：欧美制造业数据较差，需求担忧挥之不去

本周对油价的利空因素仍然是对需求前景的担忧，一方面是因为国际贸易局势对经济前景的拖累，另一方面，则是本周有欧元区和美国制造业PMI数据表现极差，同时全球央行陆续降息，强化了经济糟糕的现状。

首先，国际货币基金组织(IMF)周二下调了对全球经济增长的预期，并警告说国际吗，贸易局势紧张、英国无序退出欧盟可能会削弱投资，扰乱供应链。

其次，国际能源署(IEA)周二也表示，由于全球经济放缓，其将下调对石油需求的预估。

IEA将2019年全球石油需求增长预估调整为110万桶/日，IEA署长比罗尔称，如果全球经济表现比假设的还要糟，可能会再次下调这一预估。IEA去年预计，2019年石油需求增长150万桶/日，但今年6月将增长预估下调至120万桶/日。

新加坡辉立期货的大宗商品分析师Benjamin Lu表示，宏观经济基本面不稳，同时国际能源署(IEA)下修全球石油需求预估，均限制多头涨势。

值得留意的是，在新西兰联储5月份降息、澳洲联储6月份降息、上周韩国央行降息后，本周土耳其央行和俄罗斯央行也纷纷降息；欧洲央行也基本敲定了9月份的降息安排，这些都凸显了糟糕的经济现状，打压原油市场的需求预期。

在供应方面，科威特新闻社(KUNA)周三称，石油输出国组织(OPEC)成员国沙特阿拉伯和科威特已讨论恢复位于两国中立区的联合经营油田生产。

这两个国家在四年多前停止了Khafji和Wafra油田的生产，减少产量约50万桶/日，相当于全球石油供应的0.5%。

日内转折：57.3

交易策略：逢低做多，现价在接近56.2美金附近多单进场，目标57.3，止损0.5美金

备选策略： 若原油到达57.6附近阻力位，逢高做空，目标56.7，止损0.3美金。

NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

日内转折点: 64.5

交易策略： 接近63附近多单进场，目标64.5以上，止损0.5美金。

备选策略：在接近64.5美金附近轻仓空单进场，目标63.5美金，止损0.5美金。

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