7月30日，日本央行北京时间11:00公布利率决议并发布季度经济展望报告。而后在14:30，日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会。市场广泛预期日本央行将在周二会议上按兵不动，在考虑政策措施前先观望并评估美联储政策决定的影响。市场关注在于日银是否会效仿欧美央行日趋鸽派的立场，目前全球需求疲软和贸易紧张局势带来的影响与日俱增，给日本软弱的经济复苏施压。

日本央行面临两难境地。多年来的近零利率挤压了金融机构的利润率，从而损害其获利。与此同时，央行的大举购债行动已导致债券市场的流动性枯竭。这使得日本央行手中弹药已所剩无几，很难应对下一次衰退，更不用说加大力度让通胀加速升向难以企及的2%目标。6月日本核心消费者物价指数(CPI)同比涨幅为0.6%，是大约两年来的最低水平。

日本央行料先观望美联储动向而后谋动

分析师表示，欧洲央行上周决定不立即放宽政策，给日本央行一些喘息空间，使之在周二结束两天议息会议后按兵不动的可能性提高了。

不过，欧洲央行在上周加强政策指引，给出了近期行动导向。日本央行不太可能发出如此强烈的信号，但可能把承诺的时间框架由当前的2020年春季进一步向后延长。

许多预计日本央行将调整前瞻指引的经济学家称，日本央行需要让人看到他们在采取一些行动，以免日元因美联储的政策行动而大幅上涨。其他经济学家表示，日本央行最好先保持观望而不是采取行动，因为采取行动的影响可能很快被美联储主席鲍威尔的讲话所抵消。

据知情人士透露，日本央行一些官员认为，如果在此次政策会议上加强央行对利率的承诺，可能收效甚微，不过如果在会议上受到压力，他们会接受改变。

关注要点：是否会趋于鸽派立场还是“节省弹药”？

SMBC日兴证券首席经济分析师牧野润一表示，市场已消化了美联储100%降息的可能性，因此美联储的决定不太可能引发日元飙升。

日本央行将发布最新的季度经济增长和通胀预测。大多数分析师预计，政策委员会将小幅下调本财年的通胀预估。日本央行至少会下调截至2021财年三个年度其中一年的通胀预测。日本央行可能会继续预测至少到2022年初都达不到2%的通胀目标。日本央行是否会预计全球经济增长及时反弹，从而弥补10月全国消费税上调给消费造成的冲击，这一点仍是未知数。

市场的普遍预期是，日本央行将会继续承诺，通过大规模购债来引导短期利率维持在负0.1%，10年期公债收益率维持在零水准左右。预计今年日本央行将扩大10年期国债目标区间的分析师数量增加了一倍，而上月达到30%。上个月，10年期国债收益率触及三年低点-0.195%，日本央行的目标区间是0上下20个基点浮动。

汇通财经APP提醒，日本央行利率决议前瞻文章还可以关注日银决议前瞻：黑田东彦或下调前瞻指引，刺激只是时间问题从近日涨势来看，投资者已经普遍押注日银维稳利率不变，可以预见，倘若日本央行行长黑田东彦本月未调整前瞻指引，将在周二午间触发美元兑日元更多买盘，因为经济学家预期日本央行不迟于10月调整前瞻指引。

周二的政策会议后，日本央行要到9月18-19日才会进行下一次利率评估。

日本央行前官员、现日本一桥大学经济学教授Tomoyuki Shimoda表示，“日本央行必须权衡等到9月行动的好处，和股价下跌引发日元升值的风险，这两者孰轻孰重，日本央行将在7月采取某种形式的宽松措施，以防市场形成这样一种看法，即日本央行在逐底竞争中落后于美联储和欧洲央行。”

易汇通实时行情分析软件显示，北京时间7月30日7:54,美元兑日元现报108.87。
 

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