• 贸易战紧张局势升级扩大风险资产抛售情绪，日元和黄金等避险投资飙升
• 人民币中国人民银行（PBOC）为下调汇率开绿灯，人民币突破7美元水平
• 随着市场对美联储再次降息预期提升，美元涨跌浮动

市场败像加深，日元反弹

本周一，市场继续感受到中美贸易战近期升级的紧张局势的影响，特别是在投资者们开始抛售股票和新兴市场货币，并将资金转入日元、瑞士法郎和黄金等安全资产。

上周美国总统特朗普突然决定对其余价值三千亿美元的中国商品征收10%关税，让市场大吃一惊，同时对世界两大经济体会在短期内达成贸易协议打消了希望。

本周一亚洲股市继续下挫，日本日经225指数收盘跌至七周新低点，而美国和欧洲期货指数则下跌约1%。

贸易战持续上升的不确定性，加上特朗普的保护主义政策持续对全球经济造成的不利影响，导致黄金的价格在今天稍早前被推至六年新高点的每盎司1459.47美元。黄金的反弹也推动加密货币走高，比特币飙升至6%以上，目前已突破11,700美元。

有鉴于日元是投资者们偏好的避险资产，所以相比其他主要货币它目前在货币市场中表现最佳，日元兑美元飙升至7个月新高点，并在106处维持稳定水平。市场对瑞士法郎的需求也提高了，目前瑞士法郎兑美元已攀升至一个月高点的0.9780。

随着中国人民银行采取防御措施，人民币下跌

本周一人民币大幅下挫，目前已跌至自从2008年金融危机后不曾见过的水平，已触及政治敏感的7美元水平。自从中国人民银行在2018年12月创下最低中点，人民币在境内交易中开盘上涨至突破7美元以上，再下跌至7.0351。此举可能代表中国银行愿意忍受更疲弱的货币，即使中国的经济因为激烈的贸易战而压力大增。

离岸交易的人民币跌幅更为明显，目前人民币兑美元已跌至7.1087，也因此拉低其他新兴市场货币。另一个受波及的是澳元，目前跌幅已延续了两周以上，跌至七个月低点0.6746。其他商品相关货币也下跌，例如铜之类的主要商品价格也大幅下降。

然而，根据中国驻联合国大使把特朗普最近的行为评价为“不理智、不负责任”的评论，中国官方可能认为没有积极干涉外汇政策以保护人民币的必要，而此举可能会刺激美国采取更进一步的惩罚措施。

美联储降息押注率再次飙升，美元走势岌岌可危

综述以上，可见得短期内任何一方都不会在短期内对另一方的条件妥协，也显示这场贸易战在转好之前会先恶化。与此同时，这将破坏全球贸易和增长率，也意味着各大央行需要提供更多刺激措施来支撑吃紧的经济局势。

过去几天美国、日本和欧洲的主权债券已经开始强势反弹，也因此导致收益率大跌，于是现在投资者预期美联储会提供比上周更大幅度的降息。上周五乏善可陈的就业报告更无助于改变这种期待。预定将在今晚公布的ISM非制造业就业经理人采购指数也可能不会产生太大影响。

这种转变更是加剧了美元兑日元的下跌幅度，却同时有助其他正在挣扎中的货币，例如欧元和英镑从一个月的下跌趋势中稳定下来。

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