8月6日,四位前美联储主席保罗·沃尔克、艾伦·格林斯潘、本·伯南克、珍尼特·耶伦在《华尔街日报》联合署名发表文章《美国需要一个独立的美联储》,呼吁美联储保持独立性。之后,美联储官员布拉德周三(8月7日)凌晨向白宫传达了一个信息:不要指望每次贸易政策威胁或声明令市场陷入混乱时都会有更多的降息。自上周美联储降息以来,随着国际贸易紧张局势升级,投资者担忧加剧,美国10年期国债收益率已下跌约30个基点至1.71%。
布拉德: 美联储已因应贸易风险调整政策,不会对特朗普威胁再做出响应
圣路易斯联储主席兼票委布拉德表示,由于预见到增长放缓和贸易不确定性,FOMC今年已经大幅调整政策,导致市场利率下降。
圣路易斯联储主席布拉德表示,政策制定者已经采取措施解决贸易问题的不确定性,他目前预测今年只会再降息一次。今年以来美联储的政策转变,从预测继续加息到在上周的会议上降息,已使货币政策变得“相当”宽松,并充分抵消了国际贸易局势以及相关的全球事态发展带来的不确定性。
布拉德称,美联储对特朗普政府每一次威胁和反击都做出响应是不现实的。他把当前的形势形容为一个“潘多拉的魔盒”,美国和其他国家短期内难以解决这个问题。
布拉德还称,我们目前考虑的是贸易不确定性一次性增加,这表明他对进一步降息采取了比以往更为耐心的态度。
布拉德在6月的会议上对美联储做出的按兵不动的决定持反对意见,并表示他认为年底前至少有必要再降息25个基点。在6月份,美联储季度预测显示,17名官员中有七人预计到2019年底将有50个基点的降息。
但由于经济仍在调整以适应美联储的更宽松立场,布拉德表示,决定是否应该在9月美联储下次会议上降息前,采取“观望”态度,观察未来出炉数据的“表现”是妥当之举。
他表示,如果仍有必要这么做,那将是基于提振通胀和使美债收益率曲线“趋陡”的努力。目前美债收益率趋平继续暗示经济表现可能疲弱。
布拉德表示,美国货币政策远比去年年底宽松,尽管额外的政策行动可能是可取的,但货币政策效果的长期滞后及其可变性表明,以前行动的效果现在才开始影响宏观经济。而且可能要到明年才能完全感受到。
作为最早主张美联储降息的人士之一,布拉德的言论似乎让美联储和市场对近期特朗普总统的贸易威胁做出的鲜明反应拉开了距离。
周二市场有所反弹,因为美国方面有意重建磋商,但投资者仍认为美联储将降低利率,与联邦基金利率相关的期货合约走势显示,市场消化了年底前还有两到三次降息的预期。
高盛分析师在周一晚些时候的一份报告中表示,美联储今年对贸易威胁、债券市场预期和全球增长担忧的反应越来越快。他们在报告中表示,预计美联储今年还将再降息两次,在12月暂停降息。
布拉德的评论还表明,对特朗普5月的一系列威胁,当时美联储官员迅速暗示对降息持开放态度,可能是对不确定性增加的一次性反应。一些分析人士认为,5月份的事件可能是美联储艰难局面的开端,特朗普在贸易谈判中有时出人意料的做法,已经成为一种对美联储施加影响,使美联储顺应他的降息要求的方式。
不过,布拉德表示,在迄今已采取的行动中,美联储已经坦然接受了这种不可预测性水平。此外,布拉德表示政策制定者可能需要适应更大的贸易不确定性。布拉德说,“我不认为这种不确定性会在未来几个季度、几年内消失,”并补充说“可能使投资趋冷,全球增长放缓。”
布拉德预计今年的增长率将从2018年的2.5%放缓,但“一个主要风险是全球贸易的不确定性可能会导致这种放缓程度比预期更加明显。”
此外,他表示通胀压力依然低迷,物价升幅和通胀预期均低于委员会2%的目标。并且收益率曲线更大程度的反转继续带来威胁,这种现象在战后的美国倾向于预示经济衰退的开始。
四位美联储前主席联合发声,靶子直接对准美联储与现任美联储主席
8月6日,四位前美联储主席保罗·沃尔克、艾伦·格林斯潘、本·伯南克、珍尼特·耶伦在《华尔街日报》联合署名发表文章《美国需要一个独立的美联储》,呼吁美联储保持独立性。
“作为美联储的前主席,我们一致相信,美联储极其主席必须独立行动而且要服务于经济的最大利益,不受制于短期的政治压力影响,尤其是也不受美联储管理层的威胁与影响。”
此外该联合声明还提到,“我们希望,当做出这个决定时,这个选择将基于未来候选人的能力和正直,而不是政治上的忠诚或激进。保持美联储服务于国家最大利益而非一小部分政客利益至关重要。”
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