贸易战迫近的担忧今日再度牢牢占据投资者的头脑。尽管市场气氛不像昨日那么糟糕，但有清晰的迹象显示避险情绪仍弥漫在金融市场中。预计全球继续承压，新兴市场货币仍受制于投资者风险偏好不足。人民币、马来西亚林吉特、泰铢、印度卢比、印尼盾兑美元再度走低，日元依然跑赢大盘，因为投资者在市场不确定气氛中不愿意持有风险资产。

亚洲交易时段市场走势有些改善，部分地区股市收复失地，新加坡元和韩圆兑美元有所反弹。这两种货币都受到上周末以来贸易战担忧的不利影响。当然，如果特朗普总统或中国政府或甚至有欧盟发出关税报性言论，市场人气会很快改变。特朗普周日发推特称“所有国家需要取消贸易壁垒和关税，否则别指望美国给予互惠。”

本周，对其他国家会如何报复特朗普贸易保护主义做法的焦虑不安将引导市场情绪。哈雷戴维森计划将摩托车生产任务转移到美国以外地区以缓解欧盟关税带来的压力，这一消息表明大型企业非常重视贸易战问题。

周二，人民币再度走软，过去两周人民币已贬值3%。最近几天人民币下跌速度显著加快，这使得市场愈加猜测，如果中美真的爆发贸易战的话，中国央行可能有意使人民币贬值以抵消贸易战的不利影响。人民币汇率目前处于2017年12月以来的最低水平。

就人民币近期的表现而言，有意思的是人民币快速从全球表现最好的新兴市场货币之一转变为年内贬值0.7%的货币。

人民币走势逆转刚好是中美贸易战担忧加剧之时，但我们也不能排除这是第二季度外汇市场美元全线祖强的影响。人民币疲软可能是追赶多数全球货币的跌势以及追随新兴市场的下行势头，也有可能是政府当局有意的引导举措。