周五（8月30日）现货黄金延续隔夜跌势，因国际贸易担忧情绪缓解，现报1525.45美元，跌幅0.14%。

因国际贸易局势的最新积极进展使股市信心增强，令市场“选择性”忽视了美国二季度GDP数据，标普500指数二连涨，美国国债收益率脱离近期低点，使得黄金一度下跌逾30美元。

但是总体而言黄金在1520美元附近获得支撑，因全球经济放缓忧虑和全球央行宽松预期支撑金价。同时随着全球负收益资产规模激增，黄金持有成本持续下降，也一定程度上增强了黄金的吸引力。

但汇通财经APP提示，由于欧洲经济放缓和欧洲央行鸽派立场，美国经济相对强劲，美元仍总体强势，短时间也将限制黄金的涨幅。因此市场需密切关注美国的经济数据。

日内关注美国7月PCE物价指数年率。

国际贸易局势缓解令黄金一度下挫30美元

尽管周四美国二季度GDP增速下修至2%，进一步偏离特朗普3%的全年目标，且二手房签约量创2018年初以来最大降幅。不过因国际贸易局势的最新积极进展使股市信心增强，令市场“选择性”忽视了美国二季度GDP数据，标普500指数二连涨，美国国债收益率脱离近期低点，美元指数创8月1日以来新高至98.55，令黄金对持有其他货币的投资者而言吸引力下降。

据中国新闻网报道，商务部新闻发言人高峰29日表示，中美双方经贸团队确实一直保持有效沟通。

对此U.S. Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，对贸易谈判的乐观情绪增强，这似乎促使一些人减持黄金，过去几个月金价一直在上涨，目前还没有涨势终结的迹象，你仍想逢低买入黄金。

MKS PAMP认为，短期对黄金保持谨慎态度。每一次金价上涨都会出现获利了结，因此要保持谨慎。在黄金市场积累了大量多头的情况下，金价是可能出现大幅回落修正的。不过该机构表示，长期而言，仍然看好金价走高；黄金市场的动能仍然是偏上行的，全球各国央行都在宽松，并且还有地缘政治风险。

汇通财经APP提示，近期国际贸易局势仍是影响金价的最主要因素，从近期行情反应来看，因国际贸易局势引发的金价波动每次都超过了20美元，因此市场仍需关注相关消息的进展。

美国消费数据依旧亮眼，晚间关注PCE数据

数据显示，个人消费在第二季度增加至4.7％，高于初步估计的4.3％，为四年半来最强劲，因就业市场稳固，令金融市场对经济衰退的预期降温。同时美国商务部还公布，7月零售库存增长0.8%，而前一个月为下降0.3%。

对此Forexlive.com董事总经理亚当巴顿表示，永远不要低估美国消费者的力量。但是他同时警告称，需要警惕消费者支出是否出现疲软的信号。

但部分分析人士警告称，尽管较高的消费支出对企业利润有所助益，企业利润录得三个季度来的首次增长，但这似乎也是企业通过减少投资等行为来实现的。商业投资继续疲软，第二季度下降0.6％，与此前预期持平。这是自2016年以来商业投资的首次收缩。

汇通财经APP提示，尽管美国消费者支出依旧强劲，但是考虑到特朗普税改的作用逐渐消退，同时美国经济持续放缓，这将在消费者支出有所反应。日内关注美国PCE数据，作为衡量个人消费支出和美联储观测通胀的关键指标，目前市场预期是和前值持平，如果数据不及预期将继续对黄金构成支撑，反之将佐证美联储有关通胀正在接近2%的观点，进一步消化9月大幅降息的预期，因而施压黄金。

全球央行宽松预期持续加强，黄金持有成本下降，部分人士建议黄金资产配比可升至30%

而候任欧洲央行行长、前IMF主席的拉加德此后表示，欧元区经济仍然面临“相当程度的挑战”，而这恰恰和美国总统特朗普在美国二季度GDP修正值持平预期后所持的乐观评述构成了耐人寻味的对比。投资者因此进一步吃定美国经济基本面好于欧元区，因而，在年底拉加德正式上任后，她治下的欧洲央行可能在宽松姿态上比美联储更激进。

同时拉加德于周四接受采访时暗示，在当下经济增长风险上升的情况下，上任后坚持欧洲央行行长德拉基颇具争议的扩张性货币政策。拉加德在书面答复欧洲议会的质询时表示，欧元区的通胀长期维持在较低水平，而经济则停滞不前。因此，在可预见的未来总，欧元区的货币政策显然需要保持高度宽松。欧洲央行当下拥有广泛的政策工具箱，必须随时准备采取行动。

与此同时，澳洲联储和新西兰联储仍处于降息周期中。一项调查显示，澳洲联储下周大概率维持指标利率在纪录低位1%，但料此后将再降息两次，以提振通胀及支持经济。36名受访分析师中，除一名外均预测澳洲联储将在9月3日的会议上维持利率不变。只有巴克莱预测将降息至0.75%。

绝大多数受访者–36名受访者中的32名——预测今年最后一季至少降息一次至0.75%，7月调查时40位受访分析师中持有此看法的为27位。

同时市场普遍预期到明年初时，澳洲的隔夜拆款利率将降至0.5%。因此前澳洲联储副总裁德贝尔讲话强化了市场预期。德贝尔此前表示，如果官方隔夜拆款利率降至0.5%，央行将考虑非常规货币政策选项，不过他希望没必要进行如此大幅度的政策调整。

受此影响，超过80%的受访分析师，也就是35人中的29人，预测到2020年底之前指标利率都将维持在0.5%。

而对于更为鸽派的新西兰联储而言，市场的看法是，一旦澳洲联储继续强化宽松立场，那么新西兰联储也将毫无意外继续跟进。

汇通财经APP提示，随着全球央行宽松预期以及全球负收益资产额规模持续扩大，使得黄金的持有成本正变的越来越低。

部分分析人士甚至认为，在经济相对稳健时期，相对于持有股票或固定收益，持有黄金的机会成本很高，一般对于黄金的资产配比不超过2%至10%这一区间。不过相对于当前的负收益资产，黄金反而成为了可以获得稳定收益的资产，因此对于黄金的长期配置占比可以考虑提升至30%左右。

短时间美国经济数据相对强劲可能会继续支撑美元，对黄金构成短线压力

尽管美国经济衰退的迹象越发的明显，但是相比较于其他发达经济体而言，美国的经济依然总体强劲。

在周四公布美国二季度GDP修正值数据继续表现稳健之后，特朗普对此状况表示赞许，市场因此调低了对美联储此后宽松前景的预期。

同时美联储内部半数官员也表示不支持持续降息，因为美国的通胀和就业数据依旧良好，这和其他发达经济体的央行明显偏鸽的基调形成了鲜明的对比，因此支持美元持续反弹，这在一定上施压金价。

Fed Wacth数据显示，在特朗普对于美国GDP数据表示肯定后，市场对于9月降息的预期出现小幅回落。

汇通财经APP认为，除非美国经济数据持续放缓，且美联储承认通胀和就业数据已经开始恶化，否则短时间美元仍将继续获得部分支撑，尤其是在欧洲经济持续走坏的情况下，这将限制黄金的涨幅。

但是一旦美国经济出现进一步放缓的信号，料避险资金将再次涌入黄金。

澳新银行：全球央行购买黄金的趋势将在未来几年持续

澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes和商品策略师Soni Kumari在一份报告中表示，全球央行对黄金的收购可能会保持在每年650吨以上。

Hynes和Kumari表示：“在目前的环境中，新兴市场货币的不确定性很高，我们认为俄罗斯，土耳其，哈萨克斯坦等国家继续实现投资组合多元化的理由很充分。”

世界黄金协会（WGC）的数据显示，自2019年初以来该国央行增加了超过96吨的黄金。在过去十年中，截至2018年第四季度，俄罗斯的黄金储备从2％增加到19％。

澳新银行表示近几年来，俄罗斯央行一直是最大和最稳定的黄金买家，在过去五年里，其储备金几乎翻了一番（从1040吨增加到2219吨）。

WGC的数据显示，去年全球各国央行去年共购买了651.5吨黄金，这是自1971年以来的最大数量。

澳新银行补充说，增加中央银行的黄金购买量是支撑黄金价格上涨的关键因素之一。Hynes和Kumari表示，目前官方部门对黄金的需求约占全球消费量的10％。在2019年上半年，共拥有近1.54万亿美元的黄金，占外汇储备的10.5％左右。

基于此，澳新银行认为，尽管有一些短期下行风险，但金价仍然持续上涨。从风险调整后的回报角度来看，黄金是一种战略资产，因此在经济和地缘政治风险加剧的情况下，我们认为黄金受益于其避险地位。同时该银行认为，国际宏观背景正在转向宽松货币环境和风险加剧。

后市前瞻

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