尽管黄金近段时间表现不佳，但仍然有很多投行看好其未来走势；盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在上周六表示，黄金的前景依然乐观。金价在1450美元-1480美元之间采取观望态度。

近期贸易问题成为黄金走势的主要驱动因素，上周黄金在一度逼近1480美元后回落。当前金价在1460美元附近波动；金价在1380美元上方的前景仍然具有建设性，到2020年，金价还可能进一步上涨。这种信念基于以下假设：美联储已经失去控制，将以比预期更快的速度降息；美元可能处于最后一波涨势中；旷日持久的贸易问题加大了通胀风险；央行需求出于多种原因保持强劲，其中因素之一是去美元化；市场对黄金ETF的强劲需求。

对世界各地的许多投资者来说，信任是使黄金前景如此灿烂的主要动力；在大多数人看来，黄金是珍贵的，近一半的投资者和消费者在一生中的某个时候购买过黄金。在印度和中国，黄金投资者的数量更是惊人。

世界黄金协会(World gold Council)的研究显示，对投资者来说，黄金比房地产、股票、债券和加密货币更受欢迎。黄金能带来安全感。大多数散户投资者对黄金的信任超过对国家货币的信任。

研究显示，三分之二的投资者将黄金视为抵御通胀和汇率波动的保障。另有相近比例的人认为，从长期来看，黄金是有价值的，持有黄金让他们感到安全。它的价值不仅仅在于它的内在价值。散户投资者和珠宝买家都认为，黄金能带来很多美好回忆，还能带来好运；该报告还研究了人们购买黄金的原因，发现投资者和购买珠宝的消费者对黄金的欲望会随着收入的增加而上升。

瑞银认为，明年金价将能够突破1600美元/盎司关口，未来三个月就能突破1550水平；瑞银(UBS)的分析师们认为，黄金目前在100日均线和50日均线之间的盘整状态是健康的，因为此前过多的多头持仓会逐渐离场，给黄金市场空出来上行空间。

该行认为，投资者们应当关注的几个方面包括美国经济数据、贸易问题以及美联储货币政策。市场不确定性还将继续，将利率维持在低水平

渣打银行研究显示金价已经企稳，下一步可能是重返1500美元关口；该行贵金属分析师Suki Cooper表示，尽管金价有可能先跌至1450美元的水平，但由于投资者似乎准备买入更多黄金，黄金的整体前景还是乐观的。

我们仍然认为，跌向1450美元仍可能被视为买入机会，并预计金价在2020年将持续超过1500美元。我们的价格预测保持不变，预计2020年的平均价格为1536美元。

金价下跌会有助于亚洲的实物黄金需求回升。实物市场已开始对价格下降做出反应，印度的需求正缓慢上升；实物市场今年的表现令人失望，印度10月份的黄金进口量下降了33%，原因是金价飙升继续打压消费者需求。10月是印度黄金进口量连续第四个月下降。今年9月，印度黄金进口触及三年低点，下降了68%。

黄金未来将继续受到贸易摩擦的影响。黄金价格目前略低于100日均线，并且已经稳定下来。黄金走势继续受到贸易紧张局势及其对全球经济影响的推动，从而支持投资者转向安全资产，而不是关注美联储近期再次降息的可能性。尽管风险偏好的回归最初令金价承压，但贸易局势，金价已开始小幅走高。较低的金价刺激了战术上的反向操作，而不是“积极做空黄金。”

高盛在报告中表示，进入2020年，对周期末期的担忧、政治不确定性的加剧以及经济增速仅小幅提高，应该会支持黄金投资需求。全球不确定性打击了经风险因素调整的回报率，导致资本支出下降和储蓄过剩，这素来利好黄金，如果全球增长并未大幅加快，对衰退的担忧可能仍会高企，该行的3、6和12个月金价预测为1600美元/盎司。

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