周二（12月3日）欧洲时段，英镑兑美元大涨0.5%，创六周新高至1.3010，英国大选民调表现稳定，保守党有望在12月12日大选中赢得多数席位。据2017年准确预测英大选将出现悬浮议会的YouGov民意测验预计，保守党将占68个席位，为自1987年撒切尔当选首相以来最好的结果，由于出现新悬浮议会的风险降低，英镑获得支撑。但伦敦对冲基金Eurizon SLJ Capital任永力表示，以往民调占决策考量比重的85%，如今可能只有30%，这个世界已经变得如此复杂，以至于在以往被视为标准尺度的民意调查再也无法代表真实情况。

欧洲时段，美元兑日元创六日新低至108.73，美国总统特朗普在贸易问题上的讲话措辞令市场恐慌情绪进一步升温。而此前，特朗普已经在周一宣布对拉美国家巴西和阿根廷重新开征钢材关税，此后又威胁对法国进行贸易报复，并且将其他一些欧洲国家也列入了高风险调查名单，这使得此前一度乐观的全球贸易环境预期急转直下。

★近期热点提要★

2、【报告称今年全球贸易增速或创近10年新低】 
安联旗下贸易信用保险公司裕利安宜（Euler Hermes）周二发布报告称，2019年全球商品与服务贸易增速可能只有1.5%，为近10年来最低，出口商损失可能达到4200亿美元。预计2020年全球贸易增速将小幅提升至1.7%，但仍将维持低增长态势。

3、【欧洲央行管委维斯科：个人更倾向于购债而不是负利率】 
负利率对经济刺激有限，且可能给金融体系带去负面影响，我们需要一个由欧元区国家资助的单一组织发行安全债券，这可能是欧元区建立共同财政能力的基础，短期而言，意大利必须得到投资者的信任，这样主权债券的收益率差才能缩小，通缩风险仍然存在，是低需求而非货币政策导致利率水平低下，担心通胀预期会下降，欧元区应对小型银行危机的工具太少。

4、【俄罗斯能源部长诺瓦克：我们还没有就在OPEC大会上的立场作出最终决定】
俄罗斯能源部长诺瓦克：我认为大会将是有建设性的，现在就伊拉克深化减产的提议置评还为时尚早，俄罗斯的目标是在12月履行OPEC+的减产目标，我们将在OPEC大会上讨论将俄罗斯凝析油产量排除在协议之外事项。

5、【法国：美国拟对法产品加征关税不可接受】
法国经济和财政部长勒梅尔3日接受当地媒体采访时表示，在周一的时候联系了欧盟委员会；进入互相报复的漩涡不符合任何人的利益。等待美国关于经合组织数字关税的决定，美国的关税计划无法接受，欧盟准备采取报复行动。美国政府日前宣布拟对法国产品加征关税“不可接受”，如果美方实施制裁，欧盟将准备进行还击。（新华社）

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元交投于1.1075，因美欧贸易局势有所恶化，法国表示，美国政府日前宣布拟对法国产品加征关税“不可接受”，如果美方实施制裁，欧盟将准备进行还击。此外有消息显示，芬兰总理在议会的逼宫压力下宣布辞职，令欧元有所承压。

欧洲时段，英镑兑美元大涨0.5%，创六周新高至1.3010，英国大选民调表现稳定，保守党有望在12月12日大选中赢得多数席位。据2017年准确预测英大选将出现悬浮议会的YouGov民意测验预计，保守党将占68个席位，为自1987年撒切尔当选首相以来最好的结果，由于出现新悬浮议会的风险降低，英镑获得支撑。但伦敦对冲基金Eurizon SLJ Capital任永力表示，以往民调占决策考量比重的85%，如今可能只有30%，这个世界已经变得如此复杂，以至于在以往被视为标准尺度的民意调查再也无法代表真实情况。

欧洲时段，美元兑日元创六日新低至108.73，美国总统特朗普在贸易问题上的讲话措辞令市场恐慌情绪进一步升温。而此前，特朗普已经在周一宣布对拉美国家巴西和阿根廷重新开征钢材关税，此后又威胁对法国进行贸易报复，并且将其他一些欧洲国家也列入了高风险调查名单，这使得此前一度乐观的全球贸易环境预期急转直下。

欧洲时段，澳元兑美元创逾三周新高至0.6862，澳洲联储12月利率决议维持利率不变，认为降息支撑了就业和收入增速，考虑到货币政策的滞后性，此次决定按兵不动，但对于经济前景，澳洲联储认为澳洲经济似乎已经达到温和的转折点。据亚洲市场外汇交易员称，在澳洲联储政策声明表示某些全球风险已有所减弱后，澳大利亚出口商竞相买入澳元。

欧洲时段，美油回落至56美元/桶下方，因全球范围内的贸易前景本周以来再度急转直下，令投资者对明年全球能源需求增长预期再度生疑。OPEC+对下一步如何行动仍充满分歧，美国制造业数据不佳令投资者担忧需求前景，而特朗普再度舞动“关税大棒”也令投资者担忧全球贸易局势再度恶化。

欧洲时段，现货黄金站上1470美元/盎司。避险需求回升，黄金创一周半新高，因贸易局势再度出现变数，市场由乐观预期转为全面悲观。美国经济数据疲软，对美股和美元形成压制，美元指数触及一周半新低，而且恐慌指数（VIX）大涨，创七周新高。

机构观点

【对冲基金：博彩公司赔率比民调预测的准确度更高】
① 宏观对冲基金公司Haidar Capital Management的首席投资官Said Haidar说，他发现博彩公司赔率比民调预测的准确度更高；
② 他说，通过使用赔率和追踪新闻报导与调查，他曾准确预测出了英国脱欧公投的结果，从而在相关押注中“赚得盆满钵满”。

【若美国同法国的贸易纠纷升级，英镑或可从中受益】
① 若到1月31日即英国将离开欧盟的日子，美国和欧盟的贸易争端还持续恶化，那么英镑可能坐收渔翁之利；
② 法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)周二表示，美国对法国产品新近发出的关税威胁是“不可接受的”，欧盟已做好还击准备；
③ 周一美国政府表示，可能对进口自法国的价值24亿美元的香槟、手包和奶酪等产品征收最高达100%的惩罚性关税，此前美国认定法国的新数字服务税伤害了美国的科技企业；
④ 若英国首相约翰逊所属的保守党赢得大选，英国将会于1月31日离开欧盟，那么随着美国同欧盟的贸易纠纷升级，英国作为第三方，英镑会获得避险货币的魅力。

【瑞银：欧洲央行利率会议当前中性看待欧元，明年则有望徐徐上涨】
① 欧洲央行下周四(12日)举行货币政策会议，为主席拉加德首度主持会议。自她上月执掌欧洲央行以来，欧元兑美元从1.11以上，下滑至最近的1.10，当前瑞银对欧元的看法中性，预计汇价将在区间震荡；
② 随着全球经济明朗起来，欧洲央行宽松政策的力度变得温和，可能减少甚至终止买债计划，对欧元构成支持，汇率明年将徐徐上涨。瑞银预估明年3、6、9及12月欧元兑美元目标分别为1.12、1.15、1.17及1.19。

【高盛预期OPEC减产“平淡地”延长三个月，对油价几无提振】
① 高盛表示，石油输出国组织(OPEC)及其盟友可能会将其目前的产量限制措施延长至6月份，但预计这次“平淡无奇”的延长三个月对油价几乎没有什么支持；
② 自1月以来，OPEC和包括俄罗斯在内的一些产油国实行减产120万桶/日，并同意减产行动延长至明年3月。该联盟本周将在维也纳开会，有可能将减产幅度扩大40万桶/日，同时将减产期限延长至2020年6月；
③ 高盛在12月2日的报告中表示：“近几周来已经出现了大量投机性买盘，并且有些关于更大幅度/更长时间的预期，这意味着平淡地延长三个月不大可能给当前油价带来很大的上涨空间。”
④ “如果不出现新的经济增长或地缘政治冲击，我们预期2020年布兰特原油将继续在每桶60美元左右交投，且持续呈逆价差。”
⑤ 高盛称，要实现全球石油供需平衡，需要OPEC+延长当前的减产行动，因为非OPEC石油产量大幅增加而且需求增长前景存在不确定性；
⑥ 高盛表示，明年第二和第三季全球石油供应过剩料达到130万桶/日，因此有必要延长减产以抵消过剩供应。如果没有减产行动，供应过剩可能造成油价每桶下跌7美元左右。

【巴克莱：澳洲联储并未彻底排除降息预期，澳元仍有续跌空间】 
① 澳元兑美元在周二澳洲联储决议一如预期按兵不动，并释放了鹰派措辞仍然认为该股经济运行环境“稳健”之后，升至0.6849这一自11月13日以来的三周新高。除了澳洲联储决议的影响外，美元隔夜在ISM制造业数据继续低迷后的颓势，也令非美货币整体保持强劲；
② 但巴克莱银行的分析师却认为，虽然澳洲联储措辞乐观，但是其并未真正排除此后进一步采取宽松政策的可能。而由于澳洲联储在1月份并不举行政策例会，下一次降息窗口期要到明年2月初才会到来，这会留给澳洲联储足够多的时间来观察经济与贸易领域进一步基本面变数的影响。因此，明年初的政策前景仍有巨大不确定性；
③ 该机构因此并不认为澳元当前的反弹能够扭转其中长期下行趋势，因为澳元兑美元200日均线的阻力自2018年3月以氯化从未被有效突破，而短线尚未更多利多消息能推动澳元持续反弹。在本周后半段美国非农数据若一如预期继续向好后，澳元汇价有更大概率会重返下行趋势，当前的反弹，反而更可能是空头的入场机会点。 

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