周二（12月17日）现货黄金窄幅震荡，现报1475.28美元，跌幅0.06%。

尽管因国际贸易乐观情绪，周一美欧股市均创历史新高，但是黄金仍维持在1470美元上方，且一度上探1480美元，因全球制造业放缓使得市场对于全球经济复苏前景抱有疑虑。

同时特朗普可能将成为美国历史上第三位遭到弹劾的总统，且英国无协议脱欧担忧情绪再度回升也使得黄金受到支撑。

不过值得注意的是随着近期市场风险偏好回升，机构在过去一周大幅减持了黄金多头头寸，因此黄金短时间仍存在下行风险，除非近期再次出现买盘，料短时间黄金仍小幅承压。

美欧股市均创历史新高，市场风险偏好继续升温

美国股市周一收盘创下历史新高，道琼工业指数超过了11月的收盘高点，标普500和纳斯达克指数则连续第三个交易日创下收盘新高。道琼斯工业指数收涨100.51点，涨幅0.36%；标普500指数收涨22.65点，涨幅0.71%；纳斯达克指数收高79.35点，涨幅0.91%。

欧洲股市创下历史新高，连续第四个交易日上涨，因国际贸易乐观情绪扶助此间市场延续英国保守党在大选中获胜后引发的升势。伦敦富时100指数大涨2.3%，领涨区内股市；泛欧STOXX 600指数升至历史新高。

追踪市场风险偏好的恐慌指数连续五个交易日大幅回落，刷新逾三周的低位，暗示市场的风险偏好继续回升，这对金价构成压力。

全球制造业疲软继续对金价构成支撑

德国12月Markit制造业PMI初值43.4，不及预期44.6。 欧洲最大的经济体正在经历一段疲软时期。在国际贸易摩擦、汽车业境况不佳以及英国脱欧，欧盟计划存在不确定性的背景下，欧洲以出口为导向的制造商苦苦挣扎。同时周一公布的调查显示，德国12月份私营部门活动连续第四个月出现萎缩，原因是制造业的低迷抵消了欧洲最大经济体服务业的增长。

法国12月Markit制造业PMI初值跌至50.3，预期值为51.5，法国全国范围内发生了反对养老金改革的罢工，制造业活动出人意料地接近停滞。同时有消息称，法国央行将明年GDP增长预期从1.3%下调至1.1%，预测明年法国经济将屈服于全球贸易疲软的压力

而英国12月制造业PMI为2012年7月以来最低，服务业PMI为2016年7月以来最低；数据暗示英国四季度将出现萎缩。

IHS Markit欧元区综合采购经理人指数(PMI)12月初值维持在50.6，略低于调查预估中值50.7。12月制造业活动连续第11个月萎缩。制造业PMI从46.9降至45.9，低于调查预估的47.3。

尽管周一美国公布的Markit制造业PMI基本幅预期，预期值52.6，实际值52.5，但是数据说明美国的制造业前景依旧疲软，此前公布的ISM制造业PMI连续四个月低于荣枯线水平。上周公布的12月决议上，美联储也表示制造业成为了拖累美国经济的一个重要因素。

基于此穆迪表示，2020年全球制造业前景为负面。

美国经济仍强于欧洲，美联储2020年降息预期继续降温，美元仍受到支撑

12月份全美住宅建筑商信心指数攀升至20年新高，除了国际贸易局势出现好转外，美联储的三次降息也一定程度上提振了市场的信心，进一步支撑了美联储未来按兵不动的预期。

Fed Watch工具显示，目前市场对于美联储2020年降息的预期已经跌至55%附近，仅有54.8%，这将在未来对美元构成支撑。

同时尽管周一纽约联储制造业数据也不及预期，但是纽约联储12月制造业前景指数跃升至五个月高点，新订单展望指标为2月以来最强。

日内关注美国11月营建许可数据和11月新屋开工数据，同时还将公布美国11月工业产出月率和美国10月JOLTs职位空缺数据。如果数据好于预期，将进一步支撑美元，打压非美货币。

特朗普可能成为美国史上第三位遭到弹劾的总统

拜登是2020年民主党总统候选人提名的热门人选。特朗普面临的两项弹劾指控是滥用权力要求乌克兰调查拜登，以及阻挠国会调查。

特朗普否认有不当行为，并且指责民主党人毫无根据，是出于想把他赶下台的政治动机。

众议院可能在周三审议弹劾指控，为本周进行表决做铺垫。这次投票将决定是否批准这些弹劾指控，并交由共和党掌控的参议院进行审判，以决定是否让特朗普下台。

在众议院中享有36席优势的民主党预计将赢得弹劾投票。投票只需简单多数同意即可通过。共和党在参议院100个席位中占到53个，在对特朗普的任何审判中，他们似乎都可能占据上风。出席议员需有三分之二多数同意才能将特朗普免职。

美国参议院民主党领袖舒默周日呼吁参议院要求白宫预算管理局局长兼代理幕僚长马瓦尼、前国家安全顾问博尔顿、马瓦尼的助理Robert Blair和预算官员Michael Duffey作证，以寻求为特朗普的审判布局。

舒默在给参议院共和党领袖麦康奈尔的一封信中发出了呼吁。麦康奈尔上周表示，他正在与白宫进行协调，并提出进行简短弹劾审判的可能性，不会传唤任何证人。

约翰逊拟修法确保不延长脱欧过渡期，无协议脱欧风险恐卷土重来

英国首相鲍里斯·约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期，这可能让英国在明年年底又将面临无协议脱欧的风险。约翰逊希望兑现他的大选承诺，在保持现状的过渡期于2020年12月31日结束之前，完成与欧盟的自由贸易协定。

欧盟领导人已经警告称，很可能无法在1月31日脱欧日之后的11个月内完成约翰逊想要的那种协议，约翰逊希望能效仿加拿大与欧盟的贸易协议，但是欧盟与加拿大历时七年才完成这一协议。

这是约翰逊希望让英国不再拖延脱欧的最新意向。在上周选举中大胜后，约翰逊如今在脱欧问题上可以按自己的意愿行动，而不必担心议会从中作梗。受此影响市场对于无协议脱欧的预期回升，这可能会使得英国市场的避险资金再次流入黄金。

过去一周机构投资者大幅减持黄金净多头头寸

分类报告显示，在截至12月10日的一周中，基金经理的净多头头寸从前一周的207962手下降至183648手期货合约。下降的大部分是多头退出多头头寸，多头持仓总量减少19347手。还出现了一些新的卖盘，空头持仓总量增加了4967个。

道明证券的一份研究报告称：“由于美国就业人数超出预期，货币经理们积极减少了其净黄金敞口，同时近期国际贸易乐观情绪持续升温也是导致抛售的重要原因。”“联邦公开市场委员会（FOMC）将保持其先前的立场，即不希望再进行额外降息的预期导致多头急剧下降，而空头增加了头寸。”

不过道明证券表示：“事实证明，美联储似乎偏鸽这抬高了价格并可能增加了黄金的敞口。同时近期国际贸易方面仍存在的一些不确定性因素可能导致黄金净多头持仓再度增加。”

后市前瞻

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